但很可惜，在这些著名的失败案例中，除了史玉柱从巨人大厦的泥坑中悟出了“现金流远比盈利更重要”的真谛之外，其余的失败案例反思，均没有带给这些企业家东山再起的机会。这句德州扑克名言中的后半句，堪称传神之笔。玩德州扑克与玩其他牌戏最大的区别就是，要学会享受放弃的乐趣。中国企业家大多属于典型的机会主义者，而中国这一蓬勃发展的经济体提供了不停喷涌出各种商业机会的营商环境，因此如何能让企业家不要“一直不停地打下去”，是比单纯反思失败更重要的事情。

3.唯一比凶猛对手更可怕的，是你错误的打牌方法

诺基亚前CEO约玛·奥利拉在记者招待会上公布同意微软收购诺基亚时神色黯然地说了一句话：“我们并没有做错什么，但不知为什么，我们输了。”一语既出，连同他在内的几十名诺基亚高管不禁潸然泪下。

要知道，诺基亚在研发、运营、产品、资金等诸多环节都做到了几乎无懈可击的地步，但最终败在了iPhoe强大的市场引领能力之下。管理学者克里斯坦森在他那本成名作《创新者的窘境》中直言，很多企业的失败并非因为管理不善、傲慢自大或决策失误，反而是因为过于注重客户当下的需求，导致创新能力下降，从而无法开拓新市场。

所以CFO应该时刻让管理层以乔布斯的那句“stay hugry, stay foolish”（保持饥饿，保持愚蠢）自省，改正自身在市场竞争“牌戏”中的错误。但很可惜，在这些著名的失败案例中，除了史玉柱从巨人大厦的泥坑中悟出了“现金流远比盈利更重要”的真谛之外，其余的失败案例反思，均没有带给这些企业家东山再起的机会。这句德州扑克名言中的后半句，堪称传神之笔。玩德州扑克与玩其他牌戏最大的区别就是，要学会享受放弃的乐趣。中国企业家大多属于典型的机会主义者，而中国这一蓬勃发展的经济体提供了不停喷涌出各种商业机会的营商环境，因此如何能让企业家不要“一直不停地打下去”，是比单纯反思失败更重要的事情。

3.唯一比凶猛对手更可怕的，是你错误的打牌方法

诺基亚前CEO约玛·奥利拉在记者招待会上公布同意微软收购诺基亚时神色黯然地说了一句话：“我们并没有做错什么，但不知为什么，我们输了。”一语既出，连同他在内的几十名诺基亚高管不禁潸然泪下。

要知道，诺基亚在研发、运营、产品、资金等诸多环节都做到了几乎无懈可击的地步，但最终败在了iPhoe强大的市场引领能力之下。管理学者克里斯坦森在他那本成名作《创新者的窘境》中直言，很多企业的失败并非因为管理不善、傲慢自大或决策失误，反而是因为过于注重客户当下的需求，导致创新能力下降，从而无法开拓新市场。

所以CFO应该时刻让管理层以乔布斯的那句“stay hugry, stay foolish”（保持饥饿，保持愚蠢）自省，改正自身在市场竞争“牌戏”中的错误。4.沉闷地赢钱总比畅快地输钱要好，这也是高手不停弃牌的原因

大约10年前，我去拜访一位长江商学院的同班同学，他创立了一家著名的文具公司。我当时有几个自认为很精彩的创业点子，迫不及待地要和这位同学分享。我们在他的办公室里喝茶，他听了我的这些创业点子之后，并没有急于表达意见，而是给我讲了他自己创业的故事，从机缘巧合进入文具这一行业，到深深喜欢上这个行业，并致力于打造全球最好的文具公司。这位同学说，在这一过程中，由于他的资金一直很充裕，而且有着极佳的品牌效应，因此经常有各种关系找来，说想一起联合开发房地产，但他从不为之所动。他给出的理由让我至今记忆犹新：“我的能力、见识都算不上国内顶级的，能有今天这样的成就，在很大程度上是因为勤奋，当然还有老天爷给的机遇。我自认为没有多余的能力再去做好第二件事，因此，所有这些合作的提议我一概拒绝。”

如今这位同学的公司市值已经超过500亿元人民币，这个体量甚至可以跻身国内上市房企市值排行榜的前20名。不过，从“外行看热闹”的那些泛财经传媒的视角来看，这家文具公司一向缺乏刺激性的故事，只知道闷头做文具，甚至连上市以来仅有的两次并购也是聚焦在文具领域，这种打法可真是堪称“沉闷地赢钱”。反观同行业中原本与之并驾齐驱的另一家著名的上市公司，从2015年以来以“大办公”概念为轴畅快地“狂撒”10.45亿元大力并购，先后进入在线印刷、云计算服务、客户关系管理、财税SaaS等细分领域，不过其中多个项目并购后的业绩差强人意，反而成为主业的拖累，如今它的市值已经远远落后于我这位同学的公司。4.沉闷地赢钱总比畅快地输钱要好，这也是高手不停弃牌的原因

大约10年前，我去拜访一位长江商学院的同班同学，他创立了一家著名的文具公司。我当时有几个自认为很精彩的创业点子，迫不及待地要和这位同学分享。我们在他的办公室里喝茶，他听了我的这些创业点子之后，并没有急于表达意见，而是给我讲了他自己创业的故事，从机缘巧合进入文具这一行业，到深深喜欢上这个行业，并致力于打造全球最好的文具公司。这位同学说，在这一过程中，由于他的资金一直很充裕，而且有着极佳的品牌效应，因此经常有各种关系找来，说想一起联合开发房地产，但他从不为之所动。他给出的理由让我至今记忆犹新：“我的能力、见识都算不上国内顶级的，能有今天这样的成就，在很大程度上是因为勤奋，当然还有老天爷给的机遇。我自认为没有多余的能力再去做好第二件事，因此，所有这些合作的提议我一概拒绝。”

如今这位同学的公司市值已经超过500亿元人民币，这个体量甚至可以跻身国内上市房企市值排行榜的前20名。不过，从“外行看热闹”的那些泛财经传媒的视角来看，这家文具公司一向缺乏刺激性的故事，只知道闷头做文具，甚至连上市以来仅有的两次并购也是聚焦在文具领域，这种打法可真是堪称“沉闷地赢钱”。反观同行业中原本与之并驾齐驱的另一家著名的上市公司，从2015年以来以“大办公”概念为轴畅快地“狂撒”10.45亿元大力并购，先后进入在线印刷、云计算服务、客户关系管理、财税SaaS等细分领域，不过其中多个项目并购后的业绩差强人意，反而成为主业的拖累，如今它的市值已经远远落后于我这位同学的公司。财务的真相其实很简单。说到底，还是要拿盈利数字说话，热闹是给外行看的，赚钱才是硬核门道。

[1] VC代表风险投资，PE代表私募股权投资。——编者注财务的真相其实很简单。说到底，还是要拿盈利数字说话，热闹是给外行看的，赚钱才是硬核门道。

[1] VC代表风险投资，PE代表私募股权投资。——编者注真相34　始终假设你刚拿到的融资是最后一笔融

资

2020年1月，《哈佛商业评论》的微信公众号发表了一篇名为“乐观的CEO+悲观的CFO，结果出人意料”的研究性文章。这篇文章指出，悲观的CFO与乐观的CEO的组合，能够最大限度提升并购的成功概率，并提出“乐观的英雄需要悲观的伙伴”这一观点。

很可惜，这篇研究性文章没有向认知层面深挖下去，这样简单的结论很容易引发似是而非的混淆。阿里·德赫斯所著的《长寿公司》中提到的四大长寿基因就包含“保守的财务策略”。

在这里我们谈到的“悲观”，完全是认知策略层面上的，即防御性悲观。防御性悲观的概念由社会心理学家南茜·康托尔（Nacy Cator）于20世纪80年代中期提出，指一个人在引发焦虑的事件发生前所采取的认知防御策略。换句话说，人们会在事件发生前，将期待降到比较低的水平，想象出最坏的可能情境——这看起来让人担心，但它不是一种消极的自证预言。当一个人处于防御性悲观情绪时，他的情绪是冷静的，他知道这只是数种可能性中最坏的一种，并不是唯一和注定的结局。这种防御性悲观也是为了降低最坏可能发生的概率，以及当真的发生了最坏的情况，能更好地面对和有条不紊地处理。研究显示，防御性悲观主义者最后并没有消极表现，也没有比那些乐观主义的人情绪糟糕，这种思维不仅帮助他们取得成功，还往往能带来一些意想不到的回报。真相34　始终假设你刚拿到的融资是最后一笔融

资

2020年1月，《哈佛商业评论》的微信公众号发表了一篇名为“乐观的CEO+悲观的CFO，结果出人意料”的研究性文章。这篇文章指出，悲观的CFO与乐观的CEO的组合，能够最大限度提升并购的成功概率，并提出“乐观的英雄需要悲观的伙伴”这一观点。

很可惜，这篇研究性文章没有向认知层面深挖下去，这样简单的结论很容易引发似是而非的混淆。阿里·德赫斯所著的《长寿公司》中提到的四大长寿基因就包含“保守的财务策略”。

在这里我们谈到的“悲观”，完全是认知策略层面上的，即防御性悲观。防御性悲观的概念由社会心理学家南茜·康托尔（Nacy Cator）于20世纪80年代中期提出，指一个人在引发焦虑的事件发生前所采取的认知防御策略。换句话说，人们会在事件发生前，将期待降到比较低的水平，想象出最坏的可能情境——这看起来让人担心，但它不是一种消极的自证预言。当一个人处于防御性悲观情绪时，他的情绪是冷静的，他知道这只是数种可能性中最坏的一种，并不是唯一和注定的结局。这种防御性悲观也是为了降低最坏可能发生的概率，以及当真的发生了最坏的情况，能更好地面对和有条不紊地处理。研究显示，防御性悲观主义者最后并没有消极表现，也没有比那些乐观主义的人情绪糟糕，这种思维不仅帮助他们取得成功，还往往能带来一些意想不到的回报。实际上，众所周知的两大IT教父史蒂夫·乔布斯和比尔·盖茨都是著名的防御性悲观主义者。乔布斯在他YouTube上播放量高达3500万次的2005年哈佛毕业典礼上的演讲中，专门提到了“把生命中的每一天都当作最后一天来过”的自我修炼法门。盖茨喊出“微软距离破产永远只有18个月”的著名警示，也由来已久。苹果和微软这两家在IT创新领域“相爱相杀”数十年的公司，在防御性悲观上倒是惊人的一致。

如果把防御性悲观应用到国内的企业财务领域，首先应该聚焦在资金链层面上。因此，我在这里提出的观点——“始终假设你刚拿到的融资是最后一笔融资”，就是一个比较直接而简单易行的应用。原因很简单，其一，资金链断裂向来是国内民企倒闭的头号元凶；其二，民企债权融资的环境艰难险恶，相信厕身其中的财务人和老板都有一肚子苦水；其三，这些年下来，风险投资与私募机构的钱从“大撒币”到“烫手”，已经越来越为众多创业者认识到。因此，资金管理层面的防御性悲观是中国民企的必修课。

乔布斯通过“把生命中的每一天都当作最后一天来过”的防御性悲观，来重构公司决策层“待办事项清单”（to do list）的做法很值得借鉴。CFO可以借助“始终假设你刚拿到的融资是最后一笔融资”这一防御性悲观工具，来重新审视现有的资金计划，将每一笔重大支出的必要性和紧迫性置于“始终假设你刚拿到的融资是最后一笔融资”这一情境之中，复盘推演，一方面避免时下花光资金无奈关门的创业悲剧上演，另一方面找到真正值得all i的业务增长方向。

作为创业公司的典范，Facebook前CFO戴维·埃博斯曼在2015年实际上，众所周知的两大IT教父史蒂夫·乔布斯和比尔·盖茨都是著名的防御性悲观主义者。乔布斯在他YouTube上播放量高达3500万次的2005年哈佛毕业典礼上的演讲中，专门提到了“把生命中的每一天都当作最后一天来过”的自我修炼法门。盖茨喊出“微软距离破产永远只有18个月”的著名警示，也由来已久。苹果和微软这两家在IT创新领域“相爱相杀”数十年的公司，在防御性悲观上倒是惊人的一致。

如果把防御性悲观应用到国内的企业财务领域，首先应该聚焦在资金链层面上。因此，我在这里提出的观点——“始终假设你刚拿到的融资是最后一笔融资”，就是一个比较直接而简单易行的应用。原因很简单，其一，资金链断裂向来是国内民企倒闭的头号元凶；其二，民企债权融资的环境艰难险恶，相信厕身其中的财务人和老板都有一肚子苦水；其三，这些年下来，风险投资与私募机构的钱从“大撒币”到“烫手”，已经越来越为众多创业者认识到。因此，资金管理层面的防御性悲观是中国民企的必修课。

乔布斯通过“把生命中的每一天都当作最后一天来过”的防御性悲观，来重构公司决策层“待办事项清单”（to do list）的做法很值得借鉴。CFO可以借助“始终假设你刚拿到的融资是最后一笔融资”这一防御性悲观工具，来重新审视现有的资金计划，将每一笔重大支出的必要性和紧迫性置于“始终假设你刚拿到的融资是最后一笔融资”这一情境之中，复盘推演，一方面避免时下花光资金无奈关门的创业悲剧上演，另一方面找到真正值得all i的业务增长方向。

作为创业公司的典范，Facebook前CFO戴维·埃博斯曼在2015年