重回价值观驱动的运营方式。

联合利华（英国）

每天，世界各地有20亿人会使用联合利华的产品。该企业意识到，客户选择联合利华品牌，就意味着邀请了它进入他们的家庭和生活。联合利华始终相信自己的品牌有能力改善人们的生活品质，并相信自己有能力做正确的事情。在首席执行官保罗·波尔曼（Paul Polma）的领导下，联合利华认识到贫困、水资源匮乏及环境退化等全球挑战关系我们每个人，并正在采取切实措施应对这些挑战。联合利华的价值观体现了其对自身行为更广泛影响的考虑，这种考虑是其形象的一个基本组成部分。重回价值观驱动的运营方式。

联合利华（英国）

每天，世界各地有20亿人会使用联合利华的产品。该企业意识到，客户选择联合利华品牌，就意味着邀请了它进入他们的家庭和生活。联合利华始终相信自己的品牌有能力改善人们的生活品质，并相信自己有能力做正确的事情。在首席执行官保罗·波尔曼（Paul Polma）的领导下，联合利华认识到贫困、水资源匮乏及环境退化等全球挑战关系我们每个人，并正在采取切实措施应对这些挑战。联合利华的价值观体现了其对自身行为更广泛影响的考虑，这种考虑是其形象的一个基本组成部分。附录B里克·弗雷泽访谈录

本书的三位作者认为，感谢朋友们、同事们的贡献和支持是我们最喜欢的写作任务之一。大约在本书出版之时，其中三位贡献者里克·弗雷泽、杰夫·谢里和彼得·德比决定将以多利益相关者共赢运营体系为指导的企业（即我们所说的“美好企业”）纳入投资组合。在与拉金德拉·西索迪亚的访谈中，礼宾顾问有限公司创始合伙人里克·弗雷泽介绍了他们创建的这种投资组合的最新情况。

里克，你做这方面的工作已经有很长一段时间了，因此你的贡献

不容置疑。是否有更高的目标激励着你呢？

已经差不多六年了，一路走来我们遇到了诸多挑战。因此，如果在创建这项业务的过程中没有使命感的话，那我们很可能就坚持不到现在了。我们之所以能坚持下来，在很大程度上源于我们的信念——商业在减少贫困和提高生活标准方面是能够发挥基础性作用的。因此，我们认为，以一种更具吸引力、更经得起推敲的方式进行实践，对商业来说至关重要。以多利益相关者运营体系为指导的企业附录B里克·弗雷泽访谈录

本书的三位作者认为，感谢朋友们、同事们的贡献和支持是我们最喜欢的写作任务之一。大约在本书出版之时，其中三位贡献者里克·弗雷泽、杰夫·谢里和彼得·德比决定将以多利益相关者共赢运营体系为指导的企业（即我们所说的“美好企业”）纳入投资组合。在与拉金德拉·西索迪亚的访谈中，礼宾顾问有限公司创始合伙人里克·弗雷泽介绍了他们创建的这种投资组合的最新情况。

里克，你做这方面的工作已经有很长一段时间了，因此你的贡献

不容置疑。是否有更高的目标激励着你呢？

已经差不多六年了，一路走来我们遇到了诸多挑战。因此，如果在创建这项业务的过程中没有使命感的话，那我们很可能就坚持不到现在了。我们之所以能坚持下来，在很大程度上源于我们的信念——商业在减少贫困和提高生活标准方面是能够发挥基础性作用的。因此，我们认为，以一种更具吸引力、更经得起推敲的方式进行实践，对商业来说至关重要。以多利益相关者运营体系为指导的企业正在树立这方面的榜样，它们正在表明：你可以在不忽略其他利益相关者的情况下为股东创造财富。我们的目标就是证明这些企业值得投资者给予更多的支持。

因此，你们着手打造使投资者能够提供此类支持的投资产品？

没错。我们一直在设想一种良性循环的可能性，即当更多的投资者偏好以这种方式运营的企业时，这些企业就能降低资本成本，这反过来会影响更多企业以这种方式来实践这种新商业模式。我所说的投资者指机构投资者，因为我们认为，它们比任何其他利益相关者更有能力改变商业的激励制度。

你们对实现这种良性循环抱有多大信心呢？

从企业角度来看，我们确信，多利益相关者运营体系会成为必选项。这是所有的市场力量使然（其中许多在本书中有描述），这些力量因为太过强大而不容忽视。很显然，我们对这些我们购买其产品、为其工作并允许其在我们社区运营的企业的期望正在发生变化。因此，在任何广泛的投资者要求企业这样做之前，这种新的市场现实就已经要求企业采用一种多利益相关者运营体系了。

但是，如果投资者向这样做的企业提供更多资本并向不这样做的企业提供更少资本，那企业采用这种运营体系的步伐将明显加快。从整个社会责任及更有效的治理运动角度来看，也许存在一些在这方面持乐观态度的理由。不过，可以理解的是，大多数机构投资者仍然需要把投资回报放在首位。正在树立这方面的榜样，它们正在表明：你可以在不忽略其他利益相关者的情况下为股东创造财富。我们的目标就是证明这些企业值得投资者给予更多的支持。

因此，你们着手打造使投资者能够提供此类支持的投资产品？

没错。我们一直在设想一种良性循环的可能性，即当更多的投资者偏好以这种方式运营的企业时，这些企业就能降低资本成本，这反过来会影响更多企业以这种方式来实践这种新商业模式。我所说的投资者指机构投资者，因为我们认为，它们比任何其他利益相关者更有能力改变商业的激励制度。

你们对实现这种良性循环抱有多大信心呢？

从企业角度来看，我们确信，多利益相关者运营体系会成为必选项。这是所有的市场力量使然（其中许多在本书中有描述），这些力量因为太过强大而不容忽视。很显然，我们对这些我们购买其产品、为其工作并允许其在我们社区运营的企业的期望正在发生变化。因此，在任何广泛的投资者要求企业这样做之前，这种新的市场现实就已经要求企业采用一种多利益相关者运营体系了。

但是，如果投资者向这样做的企业提供更多资本并向不这样做的企业提供更少资本，那企业采用这种运营体系的步伐将明显加快。从整个社会责任及更有效的治理运动角度来看，也许存在一些在这方面持乐观态度的理由。不过，可以理解的是，大多数机构投资者仍然需要把投资回报放在首位。因此，归根结底，机构投资者需要更有强力的证据来证明：如果投资以多利益相关者运营体系为指导的企业，它们必将获得回报。而我们的工作就是证明，它们不必进行折中平衡就可以获得它们需要的回报，并且还可以影响商业的实践方式。如果我们做到了这一点，那我们设想的良性循环就有机会实现。

这种回报需要有多大呢？既然你们准备尝试一些新的东西，那你

们会达到更高的标准吗？

我认为，我们需要跻身表现最佳的积极管理基金行列，这样才有可能受到重视。我不知道我们能否达到这个更高的标准，但我想，我们也许会被那些认为我们的投资方法不合常规的人接受。

你们的实际投资时间有多长？回报率有多高？

我们投资美国企业已经有三年多了，我们的业绩取决于我们认为投资应达到的水平。我们一直对多利益相关者运营体系最终会提升企业盈利表现抱有信心，我们在之前的咨询工作中亲眼见证了这一点。因此，我们认为，预期股价最终会反映这一现象并不出人意料。当然，具有本书所列特征的企业其长期回报表现为基于这种假设制定投资策略提供了更多依据。

你们认为真正以多利益相关者运营体系为指导的美国上市企业有

多少呢？

我们对此并不确定，因为我们没有评估过所有美国企业，并且可因此，归根结底，机构投资者需要更有强力的证据来证明：如果投资以多利益相关者运营体系为指导的企业，它们必将获得回报。而我们的工作就是证明，它们不必进行折中平衡就可以获得它们需要的回报，并且还可以影响商业的实践方式。如果我们做到了这一点，那我们设想的良性循环就有机会实现。

这种回报需要有多大呢？既然你们准备尝试一些新的东西，那你

们会达到更高的标准吗？

我认为，我们需要跻身表现最佳的积极管理基金行列，这样才有可能受到重视。我不知道我们能否达到这个更高的标准，但我想，我们也许会被那些认为我们的投资方法不合常规的人接受。

你们的实际投资时间有多长？回报率有多高？

我们投资美国企业已经有三年多了，我们的业绩取决于我们认为投资应达到的水平。我们一直对多利益相关者运营体系最终会提升企业盈利表现抱有信心，我们在之前的咨询工作中亲眼见证了这一点。因此，我们认为，预期股价最终会反映这一现象并不出人意料。当然，具有本书所列特征的企业其长期回报表现为基于这种假设制定投资策略提供了更多依据。

你们认为真正以多利益相关者运营体系为指导的美国上市企业有

多少呢？

我们对此并不确定，因为我们没有评估过所有美国企业，并且可能永远也不会这样做。不过，你使用的“真正”一词点到了关键所在。如果你从标普500指数企业中随机抽取50家企业为样本并浏览它们的网站，你也许可以得出“其中有一半或以上的企业采用了这种运营体系”的结论。不过，我的猜测是，只有不到5%的公司企业实现了采用这种体系所要求的和谐。

我们在本书中使用了“和谐”（Cociity）一词。其本义是你们

选择它作为你们公司名称一部分的原因吗？

是的，我们必须承认这一点。这个词很棒，在看到本书对它的定义前，我还不知道其确切意思。我们之所以选择该词，是因为它反映了拥有多利益相关者思维的企业所取得的成就，同时反映了我们的综合研究过程。

你们的方法与社会责任投资者的有何不同？

社会责任投资有多种形式。我认为，我们与大多数社会责任投资者保持着良好的关系。我们的基本假设是：不管你如何定义社会责任投资，企业能否满足该定义的期望在很大程度上取决于它们是否以多利益相关者运营体系为指导。

你们对企业的慈善行为有多重视呢？

我们持中立立场。慈善是以“回馈社会”这一理念为基础的，它的前提假设是你从一开始就先从社会上“获得”了什么。我们对那些认为“为所有利益相关者创造价值”是天经地义的企业更感兴趣。事能永远也不会这样做。不过，你使用的“真正”一词点到了关键所在。如果你从标普500指数企业中随机抽取50家企业为样本并浏览它们的网站，你也许可以得出“其中有一半或以上的企业采用了这种运营体系”的结论。不过，我的猜测是，只有不到5%的公司企业实现了采用这种体系所要求的和谐。

我们在本书中使用了“和谐”（Cociity）一词。其本义是你们

选择它作为你们公司名称一部分的原因吗？

是的，我们必须承认这一点。这个词很棒，在看到本书对它的定义前，我还不知道其确切意思。我们之所以选择该词，是因为它反映了拥有多利益相关者思维的企业所取得的成就，同时反映了我们的综合研究过程。

你们的方法与社会责任投资者的有何不同？

社会责任投资有多种形式。我认为，我们与大多数社会责任投资者保持着良好的关系。我们的基本假设是：不管你如何定义社会责任投资，企业能否满足该定义的期望在很大程度上取决于它们是否以多利益相关者运营体系为指导。

你们对企业的慈善行为有多重视呢？

我们持中立立场。慈善是以“回馈社会”这一理念为基础的，它的前提假设是你从一开始就先从社会上“获得”了什么。我们对那些认为“为所有利益相关者创造价值”是天经地义的企业更感兴趣。事