还要关注投资项目引起企业现金支出和现金收入的变动数量，防止投资项目影响企业的资金周转。

（1）预测投资回收期

投资回收期也称为“投资回收年限”，即投资项目投产后获得的收益总额达到该投资项目投入的投资总额所需要的时间（年限）。CEO要学会预测投资回收期，以此做出合理的投资决策。

投资回收期的计算方法有很多种，按回收投资的起点时间不同，分为项目投产之日计算投资回收期和投资项目之日起计算投资回报期；根据是否考虑资金的时间价值，分为静态投资回收期和动态投资回收期。

下面，我们重点分析一下静态投资回收期和动态投资回收期是如何计算的。

静态投资回收期

静态投资回收期是不考虑资金的时间价值而直接在未来现金流量累积到原始投资数额时所经历的时间。计算静态投资回收期时要分两种情况：一是未来每年现金流量相等，二是未来每年现金流量不相等。

当未来每年现金流量相等时，可利用简单的计算公式预测出项目的投资回收期。其计算公式为：静态投资回收期=原始投资额÷每年现金净流量。

一般情况下，投资回收期越短，该投资方案就越有利。投资回收还要关注投资项目引起企业现金支出和现金收入的变动数量，防止投资项目影响企业的资金周转。

（1）预测投资回收期

投资回收期也称为“投资回收年限”，即投资项目投产后获得的收益总额达到该投资项目投入的投资总额所需要的时间（年限）。CEO要学会预测投资回收期，以此做出合理的投资决策。

投资回收期的计算方法有很多种，按回收投资的起点时间不同，分为项目投产之日计算投资回收期和投资项目之日起计算投资回报期；根据是否考虑资金的时间价值，分为静态投资回收期和动态投资回收期。

下面，我们重点分析一下静态投资回收期和动态投资回收期是如何计算的。

静态投资回收期

静态投资回收期是不考虑资金的时间价值而直接在未来现金流量累积到原始投资数额时所经历的时间。计算静态投资回收期时要分两种情况：一是未来每年现金流量相等，二是未来每年现金流量不相等。

当未来每年现金流量相等时，可利用简单的计算公式预测出项目的投资回收期。其计算公式为：静态投资回收期=原始投资额÷每年现金净流量。

一般情况下，投资回收期越短，该投资方案就越有利。投资回收期可以自项目建设开始年算起，也可以自项目投产年开始计算，无论怎样计算，都需予以注明。

【实操案例】

某企业投资某个项目，该项目的初始投资为20万元，从第一年年末开始，每年可以回收5万元，那么该项目的投资回收期就是5年（20÷4）。

如果未来每年现金净流量不相等，则需要逐年加总现金净流量，最终确定投资回收期。设M是收回原始投资的前一年，此时，静态回收期=M+第M年的尚未回收额÷第（M+1）年的现金净流量。

动态投资回收期

动态投资回收期会考虑资金的时间价值，是将投资项目各年的现金净流量按基准收益率计算现值，再推算投资回收期，即以未来现金净流量的累计现值等于原始投资额的现值所经历的时间为投资回收期。

【实战指引】

动态回收期的计算方法

计算动态回收期要分两种情况。

一是未来每年现金净流量相等，计算公式为：原始投资额现值=每年现金净流量×（P/A，i，）（其中P/A为现值（本金），为计算期数，i为利息率）。期可以自项目建设开始年算起，也可以自项目投产年开始计算，无论怎样计算，都需予以注明。

【实操案例】

某企业投资某个项目，该项目的初始投资为20万元，从第一年年末开始，每年可以回收5万元，那么该项目的投资回收期就是5年（20÷4）。

如果未来每年现金净流量不相等，则需要逐年加总现金净流量，最终确定投资回收期。设M是收回原始投资的前一年，此时，静态回收期=M+第M年的尚未回收额÷第（M+1）年的现金净流量。

动态投资回收期

动态投资回收期会考虑资金的时间价值，是将投资项目各年的现金净流量按基准收益率计算现值，再推算投资回收期，即以未来现金净流量的累计现值等于原始投资额的现值所经历的时间为投资回收期。

【实战指引】

动态回收期的计算方法

计算动态回收期要分两种情况。

一是未来每年现金净流量相等，计算公式为：原始投资额现值=每年现金净流量×（P/A，i，）（其中P/A为现值（本金），为计算期数，i为利息率）。二是未来每年现金净流量不相等，根据累计现金流来确定回收期。设N是收回原始投资额现值的前一年，此时，动态回收期=N+第N年的尚未回收额的现值÷第（N+1）年的现金净流量现值。

投资决策的动态评价法是企业评价长期项目时经常采用的评价方法，该方法考虑到了资金的时间价值，相对比较准确。

（2）衡量投资收益率

投资收益率是指投资收益与投资成本的比值，又称投资利润率。

【实战指引】

投资收益率的计算公式

投资收益率=（投资收益÷投资成本）×100%

投资收益率是衡量企业投资回报率的指标。一般而言，该指标越大，说明企业的投资回报越多，投资收益越高。

【实操案例】

一个企业想要投资一个项目，预计投资所取得的收益是3万元，投资成本是10万元，那么该企业的投资收益率=（3÷10）×100%=30%。

投资收益率反映了企业在投资活动中的收益能力。如果该比率小于企业的净资产收益率，那么企业的投资是失败的，因此企业要积极地采取措施改善投资活动。相反，如果该比率大于企业的净资产收益二是未来每年现金净流量不相等，根据累计现金流来确定回收期。设N是收回原始投资额现值的前一年，此时，动态回收期=N+第N年的尚未回收额的现值÷第（N+1）年的现金净流量现值。

投资决策的动态评价法是企业评价长期项目时经常采用的评价方法，该方法考虑到了资金的时间价值，相对比较准确。

（2）衡量投资收益率

投资收益率是指投资收益与投资成本的比值，又称投资利润率。

【实战指引】

投资收益率的计算公式

投资收益率=（投资收益÷投资成本）×100%

投资收益率是衡量企业投资回报率的指标。一般而言，该指标越大，说明企业的投资回报越多，投资收益越高。

【实操案例】

一个企业想要投资一个项目，预计投资所取得的收益是3万元，投资成本是10万元，那么该企业的投资收益率=（3÷10）×100%=30%。

投资收益率反映了企业在投资活动中的收益能力。如果该比率小于企业的净资产收益率，那么企业的投资是失败的，因此企业要积极地采取措施改善投资活动。相反，如果该比率大于企业的净资产收益率，那么企业的该项投资则是比较成功的。

（3）估计项目现金流

CEO在进行投资项目可行性分析时，除了要对项目可能面临的风险进行分析外，还要关注投资项目引起企业现金支出和现金收入的变动数量，防止投资项目影响企业的资金周转，即要提前估计项目现金流。

投资项目的现金流是指在投资决策中一个项目引起企业现金支出和现金收入增加的数量。而现金净流量是指一定时期内现金流入量与现金流出量的差额。CEO在进行投资决策时，一定要进行项目现金流量的估算，因为现金流量对企业的意义比利润对企业的意义更重要。

（4）学会中断亏损项目，及时止损

企业常带着赢利的目的从事一项投资活动，但投资具有风险性。所以，企业所投资的项目面临亏损时，最好的办法就是中断亏损项目，及时止损。

这里又会出现一个新的问题，即如何判断此时进行的项目处于亏损状态呢？这就需要CEO把握盈亏平衡点。首先要估算出达到盈亏平衡时所需的年均现金流量，然后推算出这些现金流量所需的收入水平，最后计算出产生这些收入所需的销售量。

【实战指引】率，那么企业的该项投资则是比较成功的。

（3）估计项目现金流

CEO在进行投资项目可行性分析时，除了要对项目可能面临的风险进行分析外，还要关注投资项目引起企业现金支出和现金收入的变动数量，防止投资项目影响企业的资金周转，即要提前估计项目现金流。

投资项目的现金流是指在投资决策中一个项目引起企业现金支出和现金收入增加的数量。而现金净流量是指一定时期内现金流入量与现金流出量的差额。CEO在进行投资决策时，一定要进行项目现金流量的估算，因为现金流量对企业的意义比利润对企业的意义更重要。

（4）学会中断亏损项目，及时止损

企业常带着赢利的目的从事一项投资活动，但投资具有风险性。所以，企业所投资的项目面临亏损时，最好的办法就是中断亏损项目，及时止损。

这里又会出现一个新的问题，即如何判断此时进行的项目处于亏损状态呢？这就需要CEO把握盈亏平衡点。首先要估算出达到盈亏平衡时所需的年均现金流量，然后推算出这些现金流量所需的收入水平，最后计算出产生这些收入所需的销售量。

【实战指引】年均现金流量的计算公式

年均现金流量=（销售收入－变动成本－固定成本）×（1－所得税税率）+折旧

=[（销售单价－单位变动成本）×销售数量－固定成本]×（1－

所得税税率）+折旧=初始投资÷年金现值系数

总之，CEO在进行投资决策时要关注投资回收期、投资收益率、项目现金流和项目当前的盈亏平衡点，以做出更明智的决策。

6 融资决策中的财务支持和财务依据

除了投资决策需要相关的财务支持和财务依据外，融资决策同样也需要相应的财务支持和财务依据，以确保企业的融资决策更加明智、规范。

（1）预测资金需求量是融资管理的起点

这里，我们介绍两种预测方法。

一是因素分析法。因素分析法又称为分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需求量为基础，根据预测年度的生产经营和资金周转加速的要求，进行分析调整，预测资金需求量的一种方法。

【实战指引】

因素分析法的计算公式年均现金流量的计算公式

年均现金流量=（销售收入－变动成本－固定成本）×（1－所得税税率）+折旧

=[（销售单价－单位变动成本）×销售数量－固定成本]×（1－

所得税税率）+折旧=初始投资÷年金现值系数

总之，CEO在进行投资决策时要关注投资回收期、投资收益率、项目现金流和项目当前的盈亏平衡点，以做出更明智的决策。

6 融资决策中的财务支持和财务依据

除了投资决策需要相关的财务支持和财务依据外，融资决策同样也需要相应的财务支持和财务依据，以确保企业的融资决策更加明智、规范。

（1）预测资金需求量是融资管理的起点

这里，我们介绍两种预测方法。

一是因素分析法。因素分析法又称为分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需求量为基础，根据预测年度的生产经营和资金周转加速的要求，进行分析调整，预测资金需求量的一种方法。

【实战指引】

因素分析法的计算公式