图5-1　调查问卷设计过程

第二节　变量的测量

一、企业成长测量

对企业的成长性进行综合评价的主要目的是通过考察企业以往和现在的一系列有代表性的指标状况，来有效地评价企业价值最大化的实现程度与未来走向，换句话说，就是考察企业未来是否具有较强的成长性。

自2000年起，中国企业评价协会会同原国家经贸委中小企业司、国家统计局工交司成立了《中小企业发展问题研究》课题组，提出了一个专门评估中小企业成长性的方法——GEP评估法。该评估法以企业实际财务指标为直接依据，建立了包括发展状况、获利水平、经济效益、偿债能力和行业成长性5大类指标的综合指标体系，力求科学规范地对中小企业成长性进行综合评估。

目前，企业的成长性以哪些指标来衡量学术界没有定论，如Larry Lag等在研究杠杆、投资和公司成长时选取第t+1年的净投资额、第t年的固定资产账面价值、资本支出增长率和员工人数增长率来描述公司成长；陆正飞和辛宇以公司规模扩张反映企业成长，选用总资产增长率来描述公司成长性；徐国祥等以总资产增长率、主营业务收入增长率、净利润增长率三个财务指标侧面反映了上市公司的成长能力。对成长性的研究不仅停留在用经济学和管理学的方法来探索企业图5-1　调查问卷设计过程

第二节　变量的测量

一、企业成长测量

对企业的成长性进行综合评价的主要目的是通过考察企业以往和现在的一系列有代表性的指标状况，来有效地评价企业价值最大化的实现程度与未来走向，换句话说，就是考察企业未来是否具有较强的成长性。

自2000年起，中国企业评价协会会同原国家经贸委中小企业司、国家统计局工交司成立了《中小企业发展问题研究》课题组，提出了一个专门评估中小企业成长性的方法——GEP评估法。该评估法以企业实际财务指标为直接依据，建立了包括发展状况、获利水平、经济效益、偿债能力和行业成长性5大类指标的综合指标体系，力求科学规范地对中小企业成长性进行综合评估。

目前，企业的成长性以哪些指标来衡量学术界没有定论，如Larry Lag等在研究杠杆、投资和公司成长时选取第t+1年的净投资额、第t年的固定资产账面价值、资本支出增长率和员工人数增长率来描述公司成长；陆正飞和辛宇以公司规模扩张反映企业成长，选用总资产增长率来描述公司成长性；徐国祥等以总资产增长率、主营业务收入增长率、净利润增长率三个财务指标侧面反映了上市公司的成长能力。对成长性的研究不仅停留在用经济学和管理学的方法来探索企业成长的性质、来源、基本因素及其相互关系等方面，还要用统计学的方法以数量化的指标把企业成长性的状况显示出来，进而研究影响企业成长性各个因素的重要程度。

下面对年主营业务收入增长率、年净利润增长率、年资产总额增长率和年市场份额增长率指标进行重点研究。

（1）年主营业务收入增长率是指本年度的主营业务收入减去上年度的主营业务收入之差再除以上年度的主营业务收入的比值。如果公司主营业务收入增长率高，表明公司主导产品的市场需求大，主营业务扩张能力强；特别是如果公司能够连续保持较高的主营业务收入增长率，则反映出公司具备较好的成长性。

（2）年净利润增长率，即本年度净利润减去上年度净利润之差再除以上年度净利润的比值。净利润是公司经营业绩的最终结果，净利润的连续增长是公司成长性的基本特征，若其增幅较大，表明公司经营业绩突出，盈利能力较强，具有较强的市场竞争力。反之，如果企业净利润增幅连续较低甚至出现负增长，企业的成长性就会大打折扣。

（3）年资产总额增长率是指本年度总资产减去上年度总资产之差除以上年度总资产的比值。公司所拥有的资产是公司赖以生存与发展的物质基础，处于扩张时期公司成长的一般表现就是规模的扩大。这种扩大一般来自于两方面原因：一是所有者权益的增加；二是公司负债规模的扩大。对于所有者权益的增加，如果是由于公司发行股票而导致所有者权益大幅增加，投资者需关注募集资金的使用情况，如果募集资金还处于货币形态或作为委托理财等使用，这样的总资产增长率反映出的成长性将大打折扣。对于公司负债规模的扩大，公司往成长的性质、来源、基本因素及其相互关系等方面，还要用统计学的方法以数量化的指标把企业成长性的状况显示出来，进而研究影响企业成长性各个因素的重要程度。

下面对年主营业务收入增长率、年净利润增长率、年资产总额增长率和年市场份额增长率指标进行重点研究。

（1）年主营业务收入增长率是指本年度的主营业务收入减去上年度的主营业务收入之差再除以上年度的主营业务收入的比值。如果公司主营业务收入增长率高，表明公司主导产品的市场需求大，主营业务扩张能力强；特别是如果公司能够连续保持较高的主营业务收入增长率，则反映出公司具备较好的成长性。

（2）年净利润增长率，即本年度净利润减去上年度净利润之差再除以上年度净利润的比值。净利润是公司经营业绩的最终结果，净利润的连续增长是公司成长性的基本特征，若其增幅较大，表明公司经营业绩突出，盈利能力较强，具有较强的市场竞争力。反之，如果企业净利润增幅连续较低甚至出现负增长，企业的成长性就会大打折扣。

（3）年资产总额增长率是指本年度总资产减去上年度总资产之差除以上年度总资产的比值。公司所拥有的资产是公司赖以生存与发展的物质基础，处于扩张时期公司成长的一般表现就是规模的扩大。这种扩大一般来自于两方面原因：一是所有者权益的增加；二是公司负债规模的扩大。对于所有者权益的增加，如果是由于公司发行股票而导致所有者权益大幅增加，投资者需关注募集资金的使用情况，如果募集资金还处于货币形态或作为委托理财等使用，这样的总资产增长率反映出的成长性将大打折扣。对于公司负债规模的扩大，公司往往是在资金紧缺时向银行贷款或发行债券，资金闲置的情况会比较少，但它受到资本结构的限制，当公司资产负债率较高时，负债规模的扩大空间有限。因此，资产总额增长率在一定程度上能够衡量企业的成长性。

（4）年市场份额增长率，即本年度企业主导产品的市场份额减去上年度市场份额之差再除以上年度市场份额的比值。主导产品市场份额是衡量企业产品市场竞争力的重要指标。主导产品市场份额大，则表明企业产品市场竞争力强；而产品的市场竞争力强，就意味着需求的扩大、利润的增长。同时，一般来说主导产品市场份额越大，越能为企业带来持续、良好的现金流。因此，企业主导产品的市场份额增长率也可以衡量出企业成长性的优劣。

综合以上内容，在参考前人研究结果的基础上，通过对一些企业进行实地访谈，结合企业管理者和资深专家的意见，最后使用下面4个反映企业成长情况的测量条目对企业的成长性进行测量，如表5-1所示。

表5-1　企业成长性测量往是在资金紧缺时向银行贷款或发行债券，资金闲置的情况会比较少，但它受到资本结构的限制，当公司资产负债率较高时，负债规模的扩大空间有限。因此，资产总额增长率在一定程度上能够衡量企业的成长性。

（4）年市场份额增长率，即本年度企业主导产品的市场份额减去上年度市场份额之差再除以上年度市场份额的比值。主导产品市场份额是衡量企业产品市场竞争力的重要指标。主导产品市场份额大，则表明企业产品市场竞争力强；而产品的市场竞争力强，就意味着需求的扩大、利润的增长。同时，一般来说主导产品市场份额越大，越能为企业带来持续、良好的现金流。因此，企业主导产品的市场份额增长率也可以衡量出企业成长性的优劣。

综合以上内容，在参考前人研究结果的基础上，通过对一些企业进行实地访谈，结合企业管理者和资深专家的意见，最后使用下面4个反映企业成长情况的测量条目对企业的成长性进行测量，如表5-1所示。

表5-1　企业成长性测量二、企业成长关键因素的测量

1．企业家

对企业家因素的研究发现，它包含三方面内涵：企业家魅力、企业家能力、企业家精神。

企业家魅力首先指领导者的行为特点和个人的性格特点，其次体现为其与下属的密切关系，如下属对领导者远景的承诺，下属对领导者的崇拜和尊敬，以及对领导者的集体模仿（Waldma & Yammari，1999；House & Shamir，1993；Klei & House，1995；Shamir，1995）。Pedelaiu（1996）对一些成功创业者所应该具备的潜力进行了分析研究，发现在个人智商、学历、个人经历之外，创业者的谈判技巧、与员工的内部交流能力、经受考验的能力、个人意志力，以及影响团队贯彻执行计划的能力等，都在企业的成长中发挥了重要的作用。Robbis（1997）在对有领袖魅力的领导者进行研究之后，总结出了他们的共同特点：自信、远见、清楚表达目标、对目标的坚定信念、不循规蹈矩的行为、作为变革的代言人出现、环境敏感性。

Ma提出了关于企业家能力的6个方面，分别为机会能力、关系能力、概念能力、组织能力、战略能力和承诺能力。李志、郎福臣、张光富通过对我国学者2002年以前发表的47篇关于“企业家能力”论文进行了统计分析，概括提炼出6种类型的企业家能力：创新能力、决策管理能力、组织指挥能力、沟通协调能力、人事管理能力、专业技术能力。贺小刚通过对6家高科技企业和23家传统型企业的企业家及其高层管理者进行半结构性访谈，提出将企业家能力分为机会相关二、企业成长关键因素的测量

1．企业家

对企业家因素的研究发现，它包含三方面内涵：企业家魅力、企业家能力、企业家精神。

企业家魅力首先指领导者的行为特点和个人的性格特点，其次体现为其与下属的密切关系，如下属对领导者远景的承诺，下属对领导者的崇拜和尊敬，以及对领导者的集体模仿（Waldma & Yammari，1999；House & Shamir，1993；Klei & House，1995；Shamir，1995）。Pedelaiu（1996）对一些成功创业者所应该具备的潜力进行了分析研究，发现在个人智商、学历、个人经历之外，创业者的谈判技巧、与员工的内部交流能力、经受考验的能力、个人意志力，以及影响团队贯彻执行计划的能力等，都在企业的成长中发挥了重要的作用。Robbis（1997）在对有领袖魅力的领导者进行研究之后，总结出了他们的共同特点：自信、远见、清楚表达目标、对目标的坚定信念、不循规蹈矩的行为、作为变革的代言人出现、环境敏感性。

Ma提出了关于企业家能力的6个方面，分别为机会能力、关系能力、概念能力、组织能力、战略能力和承诺能力。李志、郎福臣、张光富通过对我国学者2002年以前发表的47篇关于“企业家能力”论文进行了统计分析，概括提炼出6种类型的企业家能力：创新能力、决策管理能力、组织指挥能力、沟通协调能力、人事管理能力、专业技术能力。贺小刚通过对6家高科技企业和23家传统型企业的企业家及其高层管理者进行半结构性访谈，提出将企业家能力分为机会相关能力、管理相关能力、战略相关能力、关系相关能力、学习相关能力以及创新相关能力这6种能力。

对企业家精神的研究认为，具有企业家精神的企业更倾向于冒险和寻找新的商业机会（Khadwalla，1977；Mitzberg，1973）。Miller & Friese用“大胆的创新和在产品市场战略上适当的冒险”来概括企业家精神。随着对企业家精神的研究的深入，Covi & Slevi提出的结论被学者们所接受：高层管理者倾向于采取冒险的商业行为（冒险性维度），为了获得竞争优势乐于变化和创新（创新性维度），这两个指标的信度和效度也在很多权威的研究中得到了认可（Barriger & Bluedor，1999；Becherer &Maurer；1997；Nama & Slevi，1993）。

下面从企业家魅力、企业家精神与企业家能力三个维度对企业家因素进行测量。具体测量条目，如表5-2所示。

表5-2　企业家因素的测量

2．战略管理

宋旭琴应用测度理论建立了一个企业战略管理能力测度的评价模型，并以此方法对一个公司的企业战略管理能力进行了简单的数量化能力、管理相关能力、战略相关能力、关系相关能力、学习相关能力以及创新相关能力这6种能力。

对企业家精神的研究认为，具有企业家精神的企业更倾向于冒险和寻找新的商业机会（Khadwalla，1977；Mitzberg，1973）。Miller & Friese用“大胆的创新和在产品市场战略上适当的冒险”来概括企业家精神。随着对企业家精神的研究的深入，Covi & Slevi提出的结论被学者们所接受：高层管理者倾向于采取冒险的商业行为（冒险性维度），为了获得竞争优势乐于变化和创新（创新性维度），这两个指标的信度和效度也在很多权威的研究中得到了认可（Barriger & Bluedor，1999；Becherer &Maurer；1997；Nama & Slevi，1993）。

下面从企业家魅力、企业家精神与企业家能力三个维度对企业家因素进行测量。具体测量条目，如表5-2所示。

表5-2　企业家因素的测量

2．战略管理

宋旭琴应用测度理论建立了一个企业战略管理能力测度的评价模型，并以此方法对一个公司的企业战略管理能力进行了简单的数量化