下一节主要是例证和解读不同的流动性比率。下一节主要是例证和解读不同的流动性比率。4.3　速动比率

即

由于应收账款可以通过如保理业务等方式相对较快地转换为现金，所以，速动比率通过增加现有应收账款的方式扩展了现金比率。把这些资产“快速”转化为现金是这个比率得此名的原因。

就现金比率而言，一个无意义的高比率值意味着太多的资金空置于企业之手，而低比率值则潜伏着短期资金周转的不稳定性。因此，它的目标值是90%~100%，这是一个维系资金周转稳定和资金有效利用之间平衡的比值。

速动比率分布：标普500指数成分股

如图4-2所示，标普500指数成分股所有公司的速动比率中值为0.9（即90%），这是盈利能力和财务稳定之间取舍的佳值。4.3　速动比率

即

由于应收账款可以通过如保理业务等方式相对较快地转换为现金，所以，速动比率通过增加现有应收账款的方式扩展了现金比率。把这些资产“快速”转化为现金是这个比率得此名的原因。

就现金比率而言，一个无意义的高比率值意味着太多的资金空置于企业之手，而低比率值则潜伏着短期资金周转的不稳定性。因此，它的目标值是90%~100%，这是一个维系资金周转稳定和资金有效利用之间平衡的比值。

速动比率分布：标普500指数成分股

如图4-2所示，标普500指数成分股所有公司的速动比率中值为0.9（即90%），这是盈利能力和财务稳定之间取舍的佳值。图4-2　标普500指数成分股：速动比率分布图4-2　标普500指数成分股：速动比率分布4.4　流动比率或运营资本比率

流动比率（也称为运营资本比率）是整个流动资产（或流动资金+应收账款+存货）与流动负债之比。这个比率的目标值应该在120%~170%。为何是这个目标值？流动资产用于推动企业的业务经营，通常是一年之内用毕。就是这个小于一年的期限正好适应了短期负债的时长特性。因此，这些负债应该被处在资产项的对应部分（流动资产）绰绰有余地覆盖。

由于这个缘故，100%的目标值似乎足矣——足够支付所有的短期负债了。不过，别忘了，公司还需要一定数量的流动资产来从事日常运营。加之，无法保证所有的流动资产都能在很短的时间内，按其账面价值变现。因此，就流动比率而言，需要在100%这个门槛之上有一个缓冲值。

认真观察就会发现，流动比率内含的折中属性，即它的财务稳定性一如其盈利性一样重要。如果流动比率目标值超过了其最高值170%，企业被占压的资金就会太多，盈利能力就会下降。实际上，4.4　流动比率或运营资本比率

流动比率（也称为运营资本比率）是整个流动资产（或流动资金+应收账款+存货）与流动负债之比。这个比率的目标值应该在120%~170%。为何是这个目标值？流动资产用于推动企业的业务经营，通常是一年之内用毕。就是这个小于一年的期限正好适应了短期负债的时长特性。因此，这些负债应该被处在资产项的对应部分（流动资产）绰绰有余地覆盖。

由于这个缘故，100%的目标值似乎足矣——足够支付所有的短期负债了。不过，别忘了，公司还需要一定数量的流动资产来从事日常运营。加之，无法保证所有的流动资产都能在很短的时间内，按其账面价值变现。因此，就流动比率而言，需要在100%这个门槛之上有一个缓冲值。

认真观察就会发现，流动比率内含的折中属性，即它的财务稳定性一如其盈利性一样重要。如果流动比率目标值超过了其最高值170%，企业被占压的资金就会太多，盈利能力就会下降。实际上，这个关键比率是流动性和盈利性之间的平衡游戏。

流动比率分布：标普500指数成分股

图4-3刻画的是所有标普500指数成分股公司的流动比率分布。它们的中值是非常健康的1.5（即150%）。不过，18%公司的流动比率值低于100%，这对它们的短期偿付能力是一个威胁。

图4-3　标普500指数成分股：流动比率分布

■例4-4　流动比率：公司比较

2012年年底，苹果公司、黑莓公司和诺基亚公司公布了如表4-3所示的数据，展示了各自运营资本管理现状。这个关键比率是流动性和盈利性之间的平衡游戏。

流动比率分布：标普500指数成分股

图4-3刻画的是所有标普500指数成分股公司的流动比率分布。它们的中值是非常健康的1.5（即150%）。不过，18%公司的流动比率值低于100%，这对它们的短期偿付能力是一个威胁。

图4-3　标普500指数成分股：流动比率分布

■例4-4　流动比率：公司比较

2012年年底，苹果公司、黑莓公司和诺基亚公司公布了如表4-3所示的数据，展示了各自运营资本管理现状。