胡博士点拨：

中国很多合伙事业不久就散伙的第一大原因就是各位合伙人的责任与权力不清，而不是分钱不均。因为分钱的规则多数都能讲得比较清楚，而责任、权力却不容易讲清楚。它太细了，可能分布在工作的每一天、每件事上。

第三节　确定股份占比

难点和重点是第三步，确定股份占比：二类入伙价值、三种合伙状态、四维个人估值方法、五种企业估值企业。

一、二类入伙价值

笔者前面说过“出钱多的不一定股份多”，因为合伙人用于入伙的价值有两种：出钱、出力。这里又可以细分成多种情形，不同的情形会影响对合伙人用于入伙的价值评估。如图4-2所示。胡博士点拨：

中国很多合伙事业不久就散伙的第一大原因就是各位合伙人的责任与权力不清，而不是分钱不均。因为分钱的规则多数都能讲得比较清楚，而责任、权力却不容易讲清楚。它太细了，可能分布在工作的每一天、每件事上。

第三节　确定股份占比

难点和重点是第三步，确定股份占比：二类入伙价值、三种合伙状态、四维个人估值方法、五种企业估值企业。

一、二类入伙价值

笔者前面说过“出钱多的不一定股份多”，因为合伙人用于入伙的价值有两种：出钱、出力。这里又可以细分成多种情形，不同的情形会影响对合伙人用于入伙的价值评估。如图4-2所示。图4-2　合伙人入伙价值评估

先举个简单的例子加以说明，这样你就很容易明白。比如甲、乙、丙三人合伙创业，每人出资现金33万元，从资金占比来说，各占1/3的股份。其中，甲不到合伙企业担任日常职务，乙当总经理，丙当研发技术副总。这三人的股份能一样吗？肯定不能！或许你会说，工资归工资、股份归股份，乙、丙可以拿工资，而甲不拿。从理论上是成立的，除非投资金额巨大，乙、丙两人的工资占投资金额的比例非常小。因为在现实中，初创公司投资有限，一般都会采取让乙、丙多占一定股份的方式。

从图4-2中，我们不难看出，出力也有两种方式：一种是全职，另一种是兼职。全职是做一般的合伙人，或是做掌舵的合伙人。兼职也是，可以替代和不可替代。

出资的方式也有三种，现金物资、技术专利、无形资产。

第一种，现金物资，包括现金出资、物资当资、股份换资。

第二种，技术专利。如果你没钱，但是有研发产品，有专利技术，可以作为合伙出资的方式。如果你有成熟的产品，不出钱，可以给你10%的股份；如果你只是一个专利技术，只能给你2%的股份。实际操作的过程中，股份占比也是可以商量的。

第三种，无形资产。你有好的商标品牌，或者你的社会关系广泛，能够对公司融资或业务有所帮助，也可以作为出资的方式。当然，这种方式是不好评估的。图4-2　合伙人入伙价值评估

先举个简单的例子加以说明，这样你就很容易明白。比如甲、乙、丙三人合伙创业，每人出资现金33万元，从资金占比来说，各占1/3的股份。其中，甲不到合伙企业担任日常职务，乙当总经理，丙当研发技术副总。这三人的股份能一样吗？肯定不能！或许你会说，工资归工资、股份归股份，乙、丙可以拿工资，而甲不拿。从理论上是成立的，除非投资金额巨大，乙、丙两人的工资占投资金额的比例非常小。因为在现实中，初创公司投资有限，一般都会采取让乙、丙多占一定股份的方式。

从图4-2中，我们不难看出，出力也有两种方式：一种是全职，另一种是兼职。全职是做一般的合伙人，或是做掌舵的合伙人。兼职也是，可以替代和不可替代。

出资的方式也有三种，现金物资、技术专利、无形资产。

第一种，现金物资，包括现金出资、物资当资、股份换资。

第二种，技术专利。如果你没钱，但是有研发产品，有专利技术，可以作为合伙出资的方式。如果你有成熟的产品，不出钱，可以给你10%的股份；如果你只是一个专利技术，只能给你2%的股份。实际操作的过程中，股份占比也是可以商量的。

第三种，无形资产。你有好的商标品牌，或者你的社会关系广泛，能够对公司融资或业务有所帮助，也可以作为出资的方式。当然，这种方式是不好评估的。二类入伙价值，要注意如下几点。

第一，出资合伙人与出力合伙人事先达成共识。要以书面的形式，将共识写下来签字。主要是经营权和股权（财）的关系要约定好，出资合伙人只在股东层面行使自己的权力，比如投资决定权、融资决定权、分红决定权、撤资决定权，而不插手经营事务。

第二，出资合伙人是否共享资源。出资合伙人如果拥有与公司相关联的资源（如客户资源），是否可以提供给合伙企业，最好事先明确下来。

第三，出力合伙人最好拥有绝对控股权。只出资不出力、只出力不出资，前者的目标是投资回报，后者的目标是能力回报。因此，在合伙之初，出力合伙人最好拥有绝对控股权，以保证公司的发展不被资本绑架，也能激发出力合伙人付出不亚于任何人的努力。

二、三种合伙时态

三种合伙时态包括合伙成立新企业、合伙投资老企业、合伙经营老企业，如图4-3所示。第一个是主导经营，第二个是无须经营，第三个是管一部分。参与的程度不一样，结果就不一样。二类入伙价值，要注意如下几点。

第一，出资合伙人与出力合伙人事先达成共识。要以书面的形式，将共识写下来签字。主要是经营权和股权（财）的关系要约定好，出资合伙人只在股东层面行使自己的权力，比如投资决定权、融资决定权、分红决定权、撤资决定权，而不插手经营事务。

第二，出资合伙人是否共享资源。出资合伙人如果拥有与公司相关联的资源（如客户资源），是否可以提供给合伙企业，最好事先明确下来。

第三，出力合伙人最好拥有绝对控股权。只出资不出力、只出力不出资，前者的目标是投资回报，后者的目标是能力回报。因此，在合伙之初，出力合伙人最好拥有绝对控股权，以保证公司的发展不被资本绑架，也能激发出力合伙人付出不亚于任何人的努力。

二、三种合伙时态

三种合伙时态包括合伙成立新企业、合伙投资老企业、合伙经营老企业，如图4-3所示。第一个是主导经营，第二个是无须经营，第三个是管一部分。参与的程度不一样，结果就不一样。图4-3　三种合伙时态

第一种，合伙时态是合伙成立新企业，要求主导经营。企业要评估你的股份占多少，首先要看有价值的东西。假如你是一个司机，开了20年的汽车，但这对企业的发展有什么价值吗？这个企业是合伙企业，只是用来做投资，你要技术干什么？你要商标干什么？你要那么好的经营管理者干什么？公司要准备上市了，计划做股权激励，要让20个高级员工、管理者持有公司股份。但你不可能一下子增加20个股东，上市审核的时候会增加很多麻烦。可以让这20个人注册一个合伙企业，让这个合伙企业持有母公司的股份。当主体公司上市以后，你就持有了上市公司的股票。

第二种，合伙时态是合伙投资老企业，无须参与经营。高管成立合伙企业，给老企业投资，这家合伙企业是不需要经营的。合伙企业里的人才，至少得有两个人到老企业里工作，老企业本身有总经理、副总经理，这个合伙企业买了你10%的股份，还要有两个人过去干活，图4-3　三种合伙时态

第一种，合伙时态是合伙成立新企业，要求主导经营。企业要评估你的股份占多少，首先要看有价值的东西。假如你是一个司机，开了20年的汽车，但这对企业的发展有什么价值吗？这个企业是合伙企业，只是用来做投资，你要技术干什么？你要商标干什么？你要那么好的经营管理者干什么？公司要准备上市了，计划做股权激励，要让20个高级员工、管理者持有公司股份。但你不可能一下子增加20个股东，上市审核的时候会增加很多麻烦。可以让这20个人注册一个合伙企业，让这个合伙企业持有母公司的股份。当主体公司上市以后，你就持有了上市公司的股票。

第二种，合伙时态是合伙投资老企业，无须参与经营。高管成立合伙企业，给老企业投资，这家合伙企业是不需要经营的。合伙企业里的人才，至少得有两个人到老企业里工作，老企业本身有总经理、副总经理，这个合伙企业买了你10%的股份，还要有两个人过去干活，这是参与。

第三种，合伙时态是合伙经营老企业，参与经营，甚至主导经营。合伙人需要像创业者一样全身心投入，投资入股，参与管理，分享企业成长带来的价值。

三、四维个人价值方法

一个人在合伙事业中股份占比多少，不只是取决于出钱多少，因为出力也是可以折算成股份的。

一个人对公司是否有价值，放在什么地方才有价值。你的价值、你的钱、你的利益、你的社会关系到底要不要，要看你用在哪个地方。

出钱、出力分别有多种形式，出钱多少一目了然，可是出力怎么折算成股份呢？到底是出钱重要还是出力重要？这不能简单回答，要看合伙事业的具体情况。我把合伙事业分为四种情况，如表4-5所示。

表4-5　合伙事业的四种情况这是参与。

第三种，合伙时态是合伙经营老企业，参与经营，甚至主导经营。合伙人需要像创业者一样全身心投入，投资入股，参与管理，分享企业成长带来的价值。

三、四维个人价值方法

一个人在合伙事业中股份占比多少，不只是取决于出钱多少，因为出力也是可以折算成股份的。

一个人对公司是否有价值，放在什么地方才有价值。你的价值、你的钱、你的利益、你的社会关系到底要不要，要看你用在哪个地方。

出钱、出力分别有多种形式，出钱多少一目了然，可是出力怎么折算成股份呢？到底是出钱重要还是出力重要？这不能简单回答，要看合伙事业的具体情况。我把合伙事业分为四种情况，如表4-5所示。

表4-5　合伙事业的四种情况