经不需要刻意地维护外部政企和银企关系，这是因为当政府和银行发现企业的发展使得其具有了较大的经济价值时，他们会更愿意主动对其进行帮助和投资。此时，企业在外部关系管理中也具有更强的议价能力，能够挑选合作伙伴并对他们提出一定的要求，从而为自身的发展获取各种优惠的政策。因此基于上述分析，社会资本对处于快速成长阶段的企业成长性的影响不甚显著。

当企业进入相对稳定的发展成熟期之后，逐渐积累起了社会资历，加强了宣传和社会影响力，建立起了更多的企业网络关系，社会资本的资源约束逐渐解除。并且企业进入相对稳定阶段后，行业秩序和规范已经逐渐健全和成熟，市场也已培育完成，企业可以从市场获取各种发展所需资源。因而企业社会资本不再是支撑和促进企业成长的重要因素，其对企业的作用转变为提供组织创新和技术创新的支持，让企业长久保持在成熟期，延缓衰退期的到来。在企业进入到相对稳定阶段后，单纯依靠社会资本的缺点会日益凸显。此时企业应当通过练习“内功”，增长自身市场营销能力、人力资源能力以及技术创新能力不断获得发展的动力，而并非是通过依赖外部资源促进自身成长。

企业进入二次创业的衰退期后，经营业绩直线下降，严重者面临倒闭。这一时期，企业原有的发展模式面临淘汰，发展前景并不明朗，需要对企业进行较大的战略调整，通过二次创业帮助企业重新获得发展机会。在企业的衰退时期，成功的二次创业不仅能够使企业摆脱困境，甚至可能铸就更大的辉煌。与创业期相似，企业在二次创业时期借助社会资本获得二次创业机会和关键资源。但不同的是，此时的企业已经具有完善的关系网络，与合作伙伴、供应商、客户与政府部门经不需要刻意地维护外部政企和银企关系，这是因为当政府和银行发现企业的发展使得其具有了较大的经济价值时，他们会更愿意主动对其进行帮助和投资。此时，企业在外部关系管理中也具有更强的议价能力，能够挑选合作伙伴并对他们提出一定的要求，从而为自身的发展获取各种优惠的政策。因此基于上述分析，社会资本对处于快速成长阶段的企业成长性的影响不甚显著。

当企业进入相对稳定的发展成熟期之后，逐渐积累起了社会资历，加强了宣传和社会影响力，建立起了更多的企业网络关系，社会资本的资源约束逐渐解除。并且企业进入相对稳定阶段后，行业秩序和规范已经逐渐健全和成熟，市场也已培育完成，企业可以从市场获取各种发展所需资源。因而企业社会资本不再是支撑和促进企业成长的重要因素，其对企业的作用转变为提供组织创新和技术创新的支持，让企业长久保持在成熟期，延缓衰退期的到来。在企业进入到相对稳定阶段后，单纯依靠社会资本的缺点会日益凸显。此时企业应当通过练习“内功”，增长自身市场营销能力、人力资源能力以及技术创新能力不断获得发展的动力，而并非是通过依赖外部资源促进自身成长。

企业进入二次创业的衰退期后，经营业绩直线下降，严重者面临倒闭。这一时期，企业原有的发展模式面临淘汰，发展前景并不明朗，需要对企业进行较大的战略调整，通过二次创业帮助企业重新获得发展机会。在企业的衰退时期，成功的二次创业不仅能够使企业摆脱困境，甚至可能铸就更大的辉煌。与创业期相似，企业在二次创业时期借助社会资本获得二次创业机会和关键资源。但不同的是，此时的企业已经具有完善的关系网络，与合作伙伴、供应商、客户与政府部门之间都有较强的互动。因此，二次创业时期的企业需要对原有社会关系网络进行延伸，发现新的发展思路。除了机遇，社会资本能给企业提供二次创业的关键资源。如果企业没有大量的社会资本积累，就很难获得资源，走出衰退期。尽管更多的社会资本存量给企业二次创业带来了更多的机遇，但也有可能限制企业的发展思路。由于二次创业阶段需要变革和创新，而固有的社会资本往往是以往发展模式的遗产，因而很难帮助企业摆脱原有的发展路径而进行二次创业。因而在二次创业阶段，社会资本对于企业的发展并不具有显著的影响。

案例

瑞幸咖啡的社会资本

2019年5月，成立仅17个月的瑞幸咖啡在美国纳斯达克上市，成为最快上市的公司。回顾瑞幸咖啡的发展历史，瑞幸咖啡2017年6月成立，2017年10月在北京银河SOHO神州优车总部大堂，瑞幸咖啡的第一家线下门店开业。创始团队不断摸索，2018年1月分别在北京、上海等13个城市试营业。自此，瑞幸咖啡开始了在全国范围内的快速扩张。仅四个月以后，瑞幸咖啡即在全国范围内开设超过500家门店，至2018年底，瑞幸咖啡已经覆盖全国22个城市，线下门店数量超过2000家。根据瑞幸咖啡的招股书，截至2019年3月31日，瑞幸咖啡在全国的门店数量已经达到2370家，并计划2019年底，门店总数超过4500家。咖啡巨头星巴克进入中国20年以来，在全国的门店数也只有3521家，瑞幸咖啡增速之快可见一斑。随着瑞幸咖啡门店数量增加的，还有瑞幸咖啡的销量增加。经过1年多的发展，瑞幸咖啡用户超过1680万，2018年销售咖啡及其他产品合计9000万杯。之间都有较强的互动。因此，二次创业时期的企业需要对原有社会关系网络进行延伸，发现新的发展思路。除了机遇，社会资本能给企业提供二次创业的关键资源。如果企业没有大量的社会资本积累，就很难获得资源，走出衰退期。尽管更多的社会资本存量给企业二次创业带来了更多的机遇，但也有可能限制企业的发展思路。由于二次创业阶段需要变革和创新，而固有的社会资本往往是以往发展模式的遗产，因而很难帮助企业摆脱原有的发展路径而进行二次创业。因而在二次创业阶段，社会资本对于企业的发展并不具有显著的影响。

案例

瑞幸咖啡的社会资本

2019年5月，成立仅17个月的瑞幸咖啡在美国纳斯达克上市，成为最快上市的公司。回顾瑞幸咖啡的发展历史，瑞幸咖啡2017年6月成立，2017年10月在北京银河SOHO神州优车总部大堂，瑞幸咖啡的第一家线下门店开业。创始团队不断摸索，2018年1月分别在北京、上海等13个城市试营业。自此，瑞幸咖啡开始了在全国范围内的快速扩张。仅四个月以后，瑞幸咖啡即在全国范围内开设超过500家门店，至2018年底，瑞幸咖啡已经覆盖全国22个城市，线下门店数量超过2000家。根据瑞幸咖啡的招股书，截至2019年3月31日，瑞幸咖啡在全国的门店数量已经达到2370家，并计划2019年底，门店总数超过4500家。咖啡巨头星巴克进入中国20年以来，在全国的门店数也只有3521家，瑞幸咖啡增速之快可见一斑。随着瑞幸咖啡门店数量增加的，还有瑞幸咖啡的销量增加。经过1年多的发展，瑞幸咖啡用户超过1680万，2018年销售咖啡及其他产品合计9000万杯。瑞幸咖啡能够上演17个月快速上市的神话，“烧钱”起到了巨大的作用。2017年11月，成立不久的瑞幸咖啡斥重金邀请汤唯、张震两位明星代言，这两位重量级明星深受白领群体欢迎。同时，线上线下同步的宣传极大增加了产品的知名度。瑞幸在线下的宣传以分众广告为主，主要在写字楼和住宅楼的电梯间内投放。线上宣传方面，瑞幸咖啡通过微信LBS广告精准将广告投放给门店附近的白领。同时，瑞幸咖啡通过分享链接、邀请好友等方式进行社交电商营销，实现宣传范围最大化。此外，依托资本的支持，瑞幸咖啡大量补贴给消费者，低价策略吸引了大量用户，瑞幸咖啡APP一度成为餐饮类APP第一名。

瑞幸咖啡自成立以来，快速攻城略地，实现门店数量的爆发式增长，离不开社会资本的支撑。一方面门店快速扩张，租金、装修费占用了大量的资金；另一方面，巨额的广告费、“卖一单赔一单”的配送费用，以及无穷尽的补贴可谓是在“烧钱”。根据瑞幸咖啡的招股书，2018年亏损2.32亿美元，2019年1季度仍然亏损，甚至连瑞幸咖啡的CEO钱治亚也不知道什么时候可以实现盈利。钱治亚曾是神州优车的COO，离职以后创立了瑞幸咖啡。她多年的运营管理经验不仅为瑞幸咖啡注入了互联网思维，组建了创业团队，还带来了大量资金。2017年，在众多创业企业还在为如何找到创业资金而发愁时，瑞幸咖啡就已经拥有10亿元人民币的创业资金，可谓是“含着金汤匙出生”。瑞幸咖啡董事长陆正耀同时也是神州优车的董事长。借助其社会关系，他与神州优车副董事长、大钲资本创始人黎辉、愉悦资本创始人刘二海组成“铁三角”，发动社会资源，源源不断地为瑞幸咖啡带来投资资金。上市以来的四轮融资的投资人，几乎全部为神州的“朋友圈”。从成立到上市不到两年的时间里，瑞幸咖啡通过股权瑞幸咖啡能够上演17个月快速上市的神话，“烧钱”起到了巨大的作用。2017年11月，成立不久的瑞幸咖啡斥重金邀请汤唯、张震两位明星代言，这两位重量级明星深受白领群体欢迎。同时，线上线下同步的宣传极大增加了产品的知名度。瑞幸在线下的宣传以分众广告为主，主要在写字楼和住宅楼的电梯间内投放。线上宣传方面，瑞幸咖啡通过微信LBS广告精准将广告投放给门店附近的白领。同时，瑞幸咖啡通过分享链接、邀请好友等方式进行社交电商营销，实现宣传范围最大化。此外，依托资本的支持，瑞幸咖啡大量补贴给消费者，低价策略吸引了大量用户，瑞幸咖啡APP一度成为餐饮类APP第一名。

瑞幸咖啡自成立以来，快速攻城略地，实现门店数量的爆发式增长，离不开社会资本的支撑。一方面门店快速扩张，租金、装修费占用了大量的资金；另一方面，巨额的广告费、“卖一单赔一单”的配送费用，以及无穷尽的补贴可谓是在“烧钱”。根据瑞幸咖啡的招股书，2018年亏损2.32亿美元，2019年1季度仍然亏损，甚至连瑞幸咖啡的CEO钱治亚也不知道什么时候可以实现盈利。钱治亚曾是神州优车的COO，离职以后创立了瑞幸咖啡。她多年的运营管理经验不仅为瑞幸咖啡注入了互联网思维，组建了创业团队，还带来了大量资金。2017年，在众多创业企业还在为如何找到创业资金而发愁时，瑞幸咖啡就已经拥有10亿元人民币的创业资金，可谓是“含着金汤匙出生”。瑞幸咖啡董事长陆正耀同时也是神州优车的董事长。借助其社会关系，他与神州优车副董事长、大钲资本创始人黎辉、愉悦资本创始人刘二海组成“铁三角”，发动社会资源，源源不断地为瑞幸咖啡带来投资资金。上市以来的四轮融资的投资人，几乎全部为神州的“朋友圈”。从成立到上市不到两年的时间里，瑞幸咖啡通过股权融资获得了7.5亿美元的投资。2018年6月，瑞幸咖啡A轮首次公开融资就是2亿美元，大钲资本、愉悦资本、新加坡政府投资公司（GIC）、君联资本进场，将A轮估值抬到10亿美元。A轮融资5个月后，瑞幸咖啡启动B轮融资，同样是2亿美元，估值则翻了一番到22亿美元。A轮投资方除了君联资本之外全部跟投，中金公司也在这轮进入。上市前夕，瑞幸咖啡又获得贝莱德（BlackRock）的B+轮投资，共计1.5亿美元，投后估值29亿美元。除了股权融资以外，瑞幸咖啡也通过债券融资的方式筹集资金，通过个人借款、抵押贷款等方式融资12.85亿元。

除了利用资金的优势，瑞幸咖啡也充分利用媒体资源。瑞幸咖啡自成立以来“叫板星巴克”“疯狂扩张”“光速上市”等话题不断，在各类媒体上高度曝光，引起社会热议。这同时也在一定程度上为瑞幸咖啡带来了极好的宣传效果。

小结

瑞幸咖啡实现17个月上市的神话，是其雄厚的资金实力、精准高效的市场营销、强执行力的市场运营综合作用的结果，而这些优秀的表现应归功于创始人团队在资金、媒体等方面积累的社会资源。瑞幸咖啡内部高速运转，外部借力媒体强势宣传、依托投资机构的风险投资快速扩张业务，双管齐下打破行业竞争格局，远远超越同类企业。融资获得了7.5亿美元的投资。2018年6月，瑞幸咖啡A轮首次公开融资就是2亿美元，大钲资本、愉悦资本、新加坡政府投资公司（GIC）、君联资本进场，将A轮估值抬到10亿美元。A轮融资5个月后，瑞幸咖啡启动B轮融资，同样是2亿美元，估值则翻了一番到22亿美元。A轮投资方除了君联资本之外全部跟投，中金公司也在这轮进入。上市前夕，瑞幸咖啡又获得贝莱德（BlackRock）的B+轮投资，共计1.5亿美元，投后估值29亿美元。除了股权融资以外，瑞幸咖啡也通过债券融资的方式筹集资金，通过个人借款、抵押贷款等方式融资12.85亿元。

除了利用资金的优势，瑞幸咖啡也充分利用媒体资源。瑞幸咖啡自成立以来“叫板星巴克”“疯狂扩张”“光速上市”等话题不断，在各类媒体上高度曝光，引起社会热议。这同时也在一定程度上为瑞幸咖啡带来了极好的宣传效果。

小结

瑞幸咖啡实现17个月上市的神话，是其雄厚的资金实力、精准高效的市场营销、强执行力的市场运营综合作用的结果，而这些优秀的表现应归功于创始人团队在资金、媒体等方面积累的社会资源。瑞幸咖啡内部高速运转，外部借力媒体强势宣传、依托投资机构的风险投资快速扩张业务，双管齐下打破行业竞争格局，远远超越同类企业。第二节　各关键因素在企业相同成长阶段相对

重要性对比上节中分析的各个影响因素对企业的成长性的影响程度主要通过路径系数的大小来体现，在本节中，我们将分析在企业处于同一生命周期的各个阶段中，各影响因素对企业成长性的影响程度，并且按照重要程度对各因素进行排序。

一、创业阶段

如表6-1所示，创业阶段推动企业成长的主要因素为风险管理、市场营销、企业家三个因素，风险管理的影响程度最强，其次是市场营销因素，企业家因素略逊于风险管理和市场营销两个因素。同时本文的实证研究结果表明，战略管理在这一阶段可能会抑制企业成长。

表6-1　创业阶段各因素影响程度排序第二节　各关键因素在企业相同成长阶段相对

重要性对比上节中分析的各个影响因素对企业的成长性的影响程度主要通过路径系数的大小来体现，在本节中，我们将分析在企业处于同一生命周期的各个阶段中，各影响因素对企业成长性的影响程度，并且按照重要程度对各因素进行排序。

一、创业阶段

如表6-1所示，创业阶段推动企业成长的主要因素为风险管理、市场营销、企业家三个因素，风险管理的影响程度最强，其次是市场营销因素，企业家因素略逊于风险管理和市场营销两个因素。同时本文的实证研究结果表明，战略管理在这一阶段可能会抑制企业成长。

表6-1　创业阶段各因素影响程度排序