其视为对企业行为和决策有效性的检验。”回顾第5章所引述的L.L.Bea前首席财务官李·苏拉切的话：“对我来说，这份工作不完全是为了钱。我有种感觉，我真的在改善人们的生活。”很难想象这些话是从一个首席财务官口里说出来的，当然，美好企业的首席财务官是例外。

全球领先的咨询公司麦肯锡的研究清楚地表明了放眼长远、不刻意追逐利润所产生的效果——就好像一个杂耍球几乎总会神奇地落到杂耍者手里一样。在2005年的一期《麦肯锡季刊》上，理查德·多布斯（Richard Dobbs）研究了企业短期表现与其长期健康之间的关系：健康的企业会随着时间的推移保持卓越的表现。除拥有稳健的战略、维护良好的资产以及创新的产品和服务，这些企业还在客户、监管机构、政府和其他利益相关者中拥有良好的声誉，并具有吸引、留住和培养高绩效员工的能力。

遗憾的是（对投资者而言尤其如此），有太多的企业未能意识到寻求获得超常短期收益很可能损害它们的长期健康发展。这和为了赢得比赛而服用类固醇和其他提高成绩的药物却承受了致命性长期后果的精英运动员有些类似。企业当然能通过裁员、降低服务水平、削减员工福利及其他类似措施来提升短期收益，但是类似的措施会使未来绩效不佳的可能性大增。当然，在宣布大规模裁员后，一家企业的股价上涨这种情况很常见，而这可能会促使交易升温并为短期投机者带来收益，但长期投资者应将此情况视为这家企业未来健康堪忧的一种警讯。

以下是麦肯锡对追逐利润的看法。其视为对企业行为和决策有效性的检验。”回顾第5章所引述的L.L.Bea前首席财务官李·苏拉切的话：“对我来说，这份工作不完全是为了钱。我有种感觉，我真的在改善人们的生活。”很难想象这些话是从一个首席财务官口里说出来的，当然，美好企业的首席财务官是例外。

全球领先的咨询公司麦肯锡的研究清楚地表明了放眼长远、不刻意追逐利润所产生的效果——就好像一个杂耍球几乎总会神奇地落到杂耍者手里一样。在2005年的一期《麦肯锡季刊》上，理查德·多布斯（Richard Dobbs）研究了企业短期表现与其长期健康之间的关系：健康的企业会随着时间的推移保持卓越的表现。除拥有稳健的战略、维护良好的资产以及创新的产品和服务，这些企业还在客户、监管机构、政府和其他利益相关者中拥有良好的声誉，并具有吸引、留住和培养高绩效员工的能力。

遗憾的是（对投资者而言尤其如此），有太多的企业未能意识到寻求获得超常短期收益很可能损害它们的长期健康发展。这和为了赢得比赛而服用类固醇和其他提高成绩的药物却承受了致命性长期后果的精英运动员有些类似。企业当然能通过裁员、降低服务水平、削减员工福利及其他类似措施来提升短期收益，但是类似的措施会使未来绩效不佳的可能性大增。当然，在宣布大规模裁员后，一家企业的股价上涨这种情况很常见，而这可能会促使交易升温并为短期投机者带来收益，但长期投资者应将此情况视为这家企业未来健康堪忧的一种警讯。

以下是麦肯锡对追逐利润的看法。“股东价值”这种论调有点儿自相矛盾，会阻碍企业将股东价值最大化。“企业就是企业”这种轻率的说法可能导致管理者将精力过分集中在改善企业的短期绩效上，而忽视重要的长期机会和问题，如社会压力、客户信任以及对创新和其他增长前景的投资。

太多的管理者非常容易受到短期压力的影响。美国国家经济研究局（Natioal Bureau of Ecoomic Research）的一项研究发现：如果一项投资可能造成季度盈利目标无法完成，那即使这项投资能提供可观的回报，大多数管理者也不会实施。令人震惊的是，超过80%的高管会因为同样的原因削减研发支出，即使他们真的认为这样做会损害企业的长远利益。而且，许多企业的董事会因为高管这样想而向他们提供现金和股票期权奖励。

有影响力的股票分析师向企业施加季度成长率压力是一种众所周知的现象。好消息是，尽管许多分析师确实对管理层施加了实现短期绩效的压力，但整个股票市场还是对产生长期价值的行为给予了回报。

企业必须将管理者薪酬与企业短期绩效脱钩，并与指示企业长期健康的多维指标更密切地联系起来。“股东价值”这种论调有点儿自相矛盾，会阻碍企业将股东价值最大化。“企业就是企业”这种轻率的说法可能导致管理者将精力过分集中在改善企业的短期绩效上，而忽视重要的长期机会和问题，如社会压力、客户信任以及对创新和其他增长前景的投资。

太多的管理者非常容易受到短期压力的影响。美国国家经济研究局（Natioal Bureau of Ecoomic Research）的一项研究发现：如果一项投资可能造成季度盈利目标无法完成，那即使这项投资能提供可观的回报，大多数管理者也不会实施。令人震惊的是，超过80%的高管会因为同样的原因削减研发支出，即使他们真的认为这样做会损害企业的长远利益。而且，许多企业的董事会因为高管这样想而向他们提供现金和股票期权奖励。

有影响力的股票分析师向企业施加季度成长率压力是一种众所周知的现象。好消息是，尽管许多分析师确实对管理层施加了实现短期绩效的压力，但整个股票市场还是对产生长期价值的行为给予了回报。

企业必须将管理者薪酬与企业短期绩效脱钩，并与指示企业长期健康的多维指标更密切地联系起来。加强投资者、员工与客户之间的联结

企业可用一种能提高公司稳定性并使各利益相关者群体的利益协调一致的方式将企业投资者、员工和客户联结在一起（见图6-1）。例如，大多数经营良好的企业（当然包括美好企业）鼓励员工成为企业的客户，并可享受相当大的公司产品及服务的折扣。在许多情况下（尤其是时尚生活产品行业），企业发现它们最优秀的雇员往往来自最忠诚和最苛刻的客户。这类公司中的大多数还制订了“员工持股计划”（ESOP）。与简单地奖励员工股票期权（在本质上可能是短期的）不同的是，美好企业鼓励员工购买并长期持有企业股票。加强投资者、员工与客户之间的联结

企业可用一种能提高公司稳定性并使各利益相关者群体的利益协调一致的方式将企业投资者、员工和客户联结在一起（见图6-1）。例如，大多数经营良好的企业（当然包括美好企业）鼓励员工成为企业的客户，并可享受相当大的公司产品及服务的折扣。在许多情况下（尤其是时尚生活产品行业），企业发现它们最优秀的雇员往往来自最忠诚和最苛刻的客户。这类公司中的大多数还制订了“员工持股计划”（ESOP）。与简单地奖励员工股票期权（在本质上可能是短期的）不同的是，美好企业鼓励员工购买并长期持有企业股票。图6-1　混合关系

客户与投资者之间可能存在的联结更不寻常，并在某些方面更令人感兴趣。一方面，企业可通过使其投资者成为客户来鼓励混合关系。事实上，它们应考虑给长期投资者提供类似员工所获得的折扣。另一方面，一些企业已经开始通过给最佳客户奖励股票来尝试新型的“忠诚度计划”。例如，对每年在其旗下酒店住宿三晚或更长时间的客户，图6-1　混合关系

客户与投资者之间可能存在的联结更不寻常，并在某些方面更令人感兴趣。一方面，企业可通过使其投资者成为客户来鼓励混合关系。事实上，它们应考虑给长期投资者提供类似员工所获得的折扣。另一方面，一些企业已经开始通过给最佳客户奖励股票来尝试新型的“忠诚度计划”。例如，对每年在其旗下酒店住宿三晚或更长时间的客户，詹姆逊酒店（Jameso Is）会按照每晚房费的10%奖励其企业股票。当波士顿啤酒公司于1995年上市时，其首席执行官吉姆·科赫（Jim Koch）希望将企业客户放在优先地位，而不是偏向专业投资者：客户可以每股15美元的价格购买该企业股票，而公开募股的价格为每股20美元。

以这种方式将利益相关者联结在一起的好处显而易见：与企业有多重关系的利益相关者对企业而言可能更为重要，并且他们更可能在企业遇到困难时与企业一道共度时艰。利益相关者不仅应建立彼此间的联结，而且应与企业建立直接联结。企业应毫不犹豫地将所有利益相关者（不仅仅是这里提到的三类）代表直接纳入其长期战略规划进程中。詹姆逊酒店（Jameso Is）会按照每晚房费的10%奖励其企业股票。当波士顿啤酒公司于1995年上市时，其首席执行官吉姆·科赫（Jim Koch）希望将企业客户放在优先地位，而不是偏向专业投资者：客户可以每股15美元的价格购买该企业股票，而公开募股的价格为每股20美元。

以这种方式将利益相关者联结在一起的好处显而易见：与企业有多重关系的利益相关者对企业而言可能更为重要，并且他们更可能在企业遇到困难时与企业一道共度时艰。利益相关者不仅应建立彼此间的联结，而且应与企业建立直接联结。企业应毫不犹豫地将所有利益相关者（不仅仅是这里提到的三类）代表直接纳入其长期战略规划进程中。