以他们需要跑动和大喊大叫，他们是在为投资者买卖股票呢！

有了经纪人，好处在哪里呢？就是市场中的股票信息都会

集中到经纪人那儿，投资者可以通过经纪人了解市场信息。代

替投资者买卖股票时，经纪人更专业，他们可以帮助投资者迅

速做出决策，将股票卖出一个好价钱。

1971年，美国的纳斯达克证券交易所诞生了，它是一个

全美会员自动报价系统。它开创了证券交易电子化的先河。从

那以后，一个没有交易大厅的股票交易所出现了。

当股票交易电子化之后，交易所的经纪人该做些什么呢？

他们还有生意可做吗？后来纽约证券交易所也实现了电子化，

它每日交易额的半数，都是通过电子交易完成的。每张订单在

10秒钟内可以完成。超过90%的订单都是这样操作的，通过

经纪人完成的订单还不到10%。可这10%的订单都是大额订单，占了交易额的半数。为什么大额订单不通过电子方式，而要通

过经纪人来完成呢？这是因为，如果有人要下一张非常大的订

单，比如他要买进1亿美元股票，他不放心电脑替他工作，万

一错了怎么办？所以他就想亲耳听到经纪人确切买进股票的声

音，他才能放心。

虽然股票交易已进入电子交易时代，但纽约证券交易所的

大额股票买卖还是靠人工来完成。为什么经纪人还会存在呢？

就是因为投资者需要安全性！这就跟银行永远不会消失一样。以他们需要跑动和大喊大叫，他们是在为投资者买卖股票呢！

有了经纪人，好处在哪里呢？就是市场中的股票信息都会

集中到经纪人那儿，投资者可以通过经纪人了解市场信息。代

替投资者买卖股票时，经纪人更专业，他们可以帮助投资者迅

速做出决策，将股票卖出一个好价钱。

1971年，美国的纳斯达克证券交易所诞生了，它是一个

全美会员自动报价系统。它开创了证券交易电子化的先河。从

那以后，一个没有交易大厅的股票交易所出现了。

当股票交易电子化之后，交易所的经纪人该做些什么呢？

他们还有生意可做吗？后来纽约证券交易所也实现了电子化，

它每日交易额的半数，都是通过电子交易完成的。每张订单在

10秒钟内可以完成。超过90%的订单都是这样操作的，通过

经纪人完成的订单还不到10%。可这10%的订单都是大额订单，占了交易额的半数。为什么大额订单不通过电子方式，而要通

过经纪人来完成呢？这是因为，如果有人要下一张非常大的订

单，比如他要买进1亿美元股票，他不放心电脑替他工作，万

一错了怎么办？所以他就想亲耳听到经纪人确切买进股票的声

音，他才能放心。

虽然股票交易已进入电子交易时代，但纽约证券交易所的

大额股票买卖还是靠人工来完成。为什么经纪人还会存在呢？

就是因为投资者需要安全性！这就跟银行永远不会消失一样。人们在运作大额资金时，还是要去银行办理，因为那儿更保险、

更安全。

那为什么我国的股票交易就没有经纪人呢？是的，中国没

有在证券交易大厅里跑动着的股票经纪人，我们是用证券公司

来代替的。

20世纪90年代初，我国炒股的人坐在证券交易大厅里，

看着电子屏幕，记下股票号码，填好单子，再到前台找工作人

员下单买卖股票。当互联网出现后，中国人炒股不必再去证券

交易大厅了，我们可以坐在家里，在电脑上炒股。尽管如此，

中国的股票交易实际上是证券公司为投资者提供交易服务。股

票经纪人的角色在中国由证券公司代替了，证券公司会收取一

定的手续费。

在400年的股票交易历史中，股票交易刚开始是讨价还价，之后经纪人出现了，之后电子交易出现了，再之后互联网交易

出现了。无论股票交易形式怎样变化，但股票交易的理念永远

不变：提高市场效率，降低交易成本。这是经济学的基本原理。

股票市场总是朝着更经济、更有效率的方向发展。

美国纽约证券交易所已存在200多年了。在该交易所上市

的公司已超过了3 000家。它在全球的资本市场上筹措的资金

已超过10万亿美元。这是多么大的数额啊！人们在运作大额资金时，还是要去银行办理，因为那儿更保险、

更安全。

那为什么我国的股票交易就没有经纪人呢？是的，中国没

有在证券交易大厅里跑动着的股票经纪人，我们是用证券公司

来代替的。

20世纪90年代初，我国炒股的人坐在证券交易大厅里，

看着电子屏幕，记下股票号码，填好单子，再到前台找工作人

员下单买卖股票。当互联网出现后，中国人炒股不必再去证券

交易大厅了，我们可以坐在家里，在电脑上炒股。尽管如此，

中国的股票交易实际上是证券公司为投资者提供交易服务。股

票经纪人的角色在中国由证券公司代替了，证券公司会收取一

定的手续费。

在400年的股票交易历史中，股票交易刚开始是讨价还价，之后经纪人出现了，之后电子交易出现了，再之后互联网交易

出现了。无论股票交易形式怎样变化，但股票交易的理念永远

不变：提高市场效率，降低交易成本。这是经济学的基本原理。

股票市场总是朝着更经济、更有效率的方向发展。

美国纽约证券交易所已存在200多年了。在该交易所上市

的公司已超过了3 000家。它在全球的资本市场上筹措的资金

已超过10万亿美元。这是多么大的数额啊！许多大公司都是在纽约证券交易所上市的，例如可口可乐、

通用电气、IBM公司、波音公司和沃尔玛等等。如果没有资本

市场的融资，没有大量公司的股票上市，就没有美国经济的今

天。所以，纽约证券交易所在美国经济中起到的作用是不可估

量的。

那么，有了证券交易所和股票经纪人，有了互联网交易系

统，投资者又是怎么知道股市行情的好坏呢？

他是该买进股票还是该卖出股票呢？

股票市场有什么客观的衡量标准吗？

就在100多年前，有一个人发明了一种指数，用它来衡量

股市行情的好坏，你想知道他是谁吗？许多大公司都是在纽约证券交易所上市的，例如可口可乐、

通用电气、IBM公司、波音公司和沃尔玛等等。如果没有资本

市场的融资，没有大量公司的股票上市，就没有美国经济的今

天。所以，纽约证券交易所在美国经济中起到的作用是不可估

量的。

那么，有了证券交易所和股票经纪人，有了互联网交易系

统，投资者又是怎么知道股市行情的好坏呢？

他是该买进股票还是该卖出股票呢？

股票市场有什么客观的衡量标准吗？

就在100多年前，有一个人发明了一种指数，用它来衡量

股市行情的好坏，你想知道他是谁吗？第21讲

道琼斯指数的故事

在一个证券交易所里，每天有那么多只股票在进行交易，

股票价格有的升，有的降，那怎么看股市行情的好与坏呢？

很多人都听说过股价指数，但很少有人知道什么叫股价指

数。股价指数是干什么的呢？

100多年前，美国有个人发明了股价指数，他提出了股价

指数的计算方法，终于让人们能搞明白今天的股市行情是好还

是坏了。下面我就和大家讲讲道琼斯指数的故事，让大家了解

股价指数这个概念。

“道琼斯”之中的“道”，指的是一位美国的金融记者，他

的名字叫查尔斯·道。1851年他出生在美国一个贫困家庭。

6岁时他的父亲去世了，家境十分贫寒。他只上过小学，

从小就在农场帮母亲干活儿。十三四岁时他离开了农场，为了

养活母亲，他干过20多种工作。可他最大的梦想就是当一名记

者。21岁时，一个偶然的机会他进入报社当了一名记者。第21讲

道琼斯指数的故事

在一个证券交易所里，每天有那么多只股票在进行交易，

股票价格有的升，有的降，那怎么看股市行情的好与坏呢？

很多人都听说过股价指数，但很少有人知道什么叫股价指

数。股价指数是干什么的呢？

100多年前，美国有个人发明了股价指数，他提出了股价

指数的计算方法，终于让人们能搞明白今天的股市行情是好还

是坏了。下面我就和大家讲讲道琼斯指数的故事，让大家了解

股价指数这个概念。

“道琼斯”之中的“道”，指的是一位美国的金融记者，他

的名字叫查尔斯·道。1851年他出生在美国一个贫困家庭。

6岁时他的父亲去世了，家境十分贫寒。他只上过小学，

从小就在农场帮母亲干活儿。十三四岁时他离开了农场，为了

养活母亲，他干过20多种工作。可他最大的梦想就是当一名记

者。21岁时，一个偶然的机会他进入报社当了一名记者。“琼斯”指的是另一个人，名叫爱德华·琼斯。琼斯受过大

学教育，他的思想非常活跃。由于工作的关系，他和道成了好

朋友。

1879年查尔斯·道在报社接到了一个外出调研的任务，跟

随一些金融家去科罗拉多州的一个小镇做市场调查，这次出行

让他获益匪浅。当时科罗拉多州的小镇挤满了淘金者，采矿业

的发展带动了当地的经济，黄金是吸引移民来这儿的直接动力。

这和美国加利福尼亚州第一次发现金矿一样，科罗拉多州的繁

荣也是由黄金推动的。

科罗拉多州位于美国中西部地区，这里有丰富的黄金矿藏。

人们在这儿发现了天然的金块儿，这就引发了美国历史上第二

次淘金浪潮。在市场调查的过程中，查尔斯·道写了一系列报

道。这次经历让他发现自己竟然对财经问题如此感兴趣。他想

道：“噢！原来我的天赋是对财经问题的分析能力。”西部之行

让他意识到，如果他想成为一个专职的财经作家，就必须去纽

约，去华尔街那个充满挑战的地方。

于是他带着理想来到纽约。当时的华尔街就像一个梦工厂。

那儿每天都有成百上千亿的美元流进流出。正因如此，华尔街

也吸引了无数投机者和冒险家。这块土地造就了一大批金融奇

才和亿万富翁，而这些金融巨头牢牢地把控着美国乃至全球的

金融业。“琼斯”指的是另一个人，名叫爱德华·琼斯。琼斯受过大

学教育，他的思想非常活跃。由于工作的关系，他和道成了好

朋友。

1879年查尔斯·道在报社接到了一个外出调研的任务，跟

随一些金融家去科罗拉多州的一个小镇做市场调查，这次出行

让他获益匪浅。当时科罗拉多州的小镇挤满了淘金者，采矿业

的发展带动了当地的经济，黄金是吸引移民来这儿的直接动力。

这和美国加利福尼亚州第一次发现金矿一样，科罗拉多州的繁

荣也是由黄金推动的。

科罗拉多州位于美国中西部地区，这里有丰富的黄金矿藏。

人们在这儿发现了天然的金块儿，这就引发了美国历史上第二

次淘金浪潮。在市场调查的过程中，查尔斯·道写了一系列报

道。这次经历让他发现自己竟然对财经问题如此感兴趣。他想

道：“噢！原来我的天赋是对财经问题的分析能力。”西部之行

让他意识到，如果他想成为一个专职的财经作家，就必须去纽

约，去华尔街那个充满挑战的地方。

于是他带着理想来到纽约。当时的华尔街就像一个梦工厂。

那儿每天都有成百上千亿的美元流进流出。正因如此，华尔街

也吸引了无数投机者和冒险家。这块土地造就了一大批金融奇

才和亿万富翁，而这些金融巨头牢牢地把控着美国乃至全球的

金融业。