图3-4 常见的资产负债表分析指标

首先，介绍反映企业财务结构合理性的指标。要看一家企业的财务结构是否合理，可以通过3个指标进行判断，它们分别是净资产比率、固定资产净值率、资本化比率。

我们先来看净资产比率。该指标主要用来反映企业的资金实力和偿债安全性，它的倒数即为负债比率。其计算公式如下。

净资产比率=所有者权益总额÷总资产

可见，净资产比率的高低与企业资金实力成正比，但该比率过高，则说明企业财务结构不合理。该指标一般应在50%左右，但对于一些特大型企业而言，该指标的参照标准应有所降低。

接下来，我们来看固定资产净值率。该指标反映的是企业固定资产的新旧程度和生产能力。其计算公式如下。

固定资产净值率=固定资产净值÷固定资产原值图3-4 常见的资产负债表分析指标

首先，介绍反映企业财务结构合理性的指标。要看一家企业的财务结构是否合理，可以通过3个指标进行判断，它们分别是净资产比率、固定资产净值率、资本化比率。

我们先来看净资产比率。该指标主要用来反映企业的资金实力和偿债安全性，它的倒数即为负债比率。其计算公式如下。

净资产比率=所有者权益总额÷总资产

可见，净资产比率的高低与企业资金实力成正比，但该比率过高，则说明企业财务结构不合理。该指标一般应在50%左右，但对于一些特大型企业而言，该指标的参照标准应有所降低。

接下来，我们来看固定资产净值率。该指标反映的是企业固定资产的新旧程度和生产能力。其计算公式如下。

固定资产净值率=固定资产净值÷固定资产原值固定资产净值率对于工业企业生产能力的评价有着重要的意义，一般该指标以超过75%为佳。

第三个反映企业的财务结构的指标是资本化比率。该指标主要用来反映企业需要偿还的及有息长期负债占整个长期营运资金的比重，所以该指标不宜过高，一般应在20%以下。其计算公式如下。

资本化比率=长期负债合计÷（长期负债合计+股东股益合计）

其次，介绍反映企业偿还债务安全性及偿债能力的指标。要看一家企业的短期偿债能力怎么样，就要算一算它的流动比率和速动比率。

流动比率主要用来反映企业偿还债务的能力。其计算公式如下。

流动比率=流动资产÷流动负债

这个指标最好要大于200%，这样才是安全的。过高的流动比率反映了企业的资金没有得到充分利用，而该比率过低，则说明企业偿债的安全性较弱。

另一个指标就是速动比率，它是企业速动资产与流动负债的比率。速动资产是企业的流动资产减去存货和预付费用后的余额，主要包括现金、应收票据、应收账款等项目。其计算公式如下。

速动比率=（流动资产-存货-预付费用-待摊费用）÷流动负债

该指标是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。一般情况下，该比率应以1∶1为佳，但在实际中，该比率（包括流动比率）的评价标准还须根据行业特点来判定，不能一概而论。固定资产净值率对于工业企业生产能力的评价有着重要的意义，一般该指标以超过75%为佳。

第三个反映企业的财务结构的指标是资本化比率。该指标主要用来反映企业需要偿还的及有息长期负债占整个长期营运资金的比重，所以该指标不宜过高，一般应在20%以下。其计算公式如下。

资本化比率=长期负债合计÷（长期负债合计+股东股益合计）

其次，介绍反映企业偿还债务安全性及偿债能力的指标。要看一家企业的短期偿债能力怎么样，就要算一算它的流动比率和速动比率。

流动比率主要用来反映企业偿还债务的能力。其计算公式如下。

流动比率=流动资产÷流动负债

这个指标最好要大于200%，这样才是安全的。过高的流动比率反映了企业的资金没有得到充分利用，而该比率过低，则说明企业偿债的安全性较弱。

另一个指标就是速动比率，它是企业速动资产与流动负债的比率。速动资产是企业的流动资产减去存货和预付费用后的余额，主要包括现金、应收票据、应收账款等项目。其计算公式如下。

速动比率=（流动资产-存货-预付费用-待摊费用）÷流动负债

该指标是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。一般情况下，该比率应以1∶1为佳，但在实际中，该比率（包括流动比率）的评价标准还须根据行业特点来判定，不能一概而论。最后，介绍反映所有者对企业净资产所拥有的权益的指标。什么指标能体现所有者对企业净资产所拥有的权益？那就是每股净资产。该指标说明所有者所持的每一股股票在企业中所具有的价值，即所代表的净资产价值。其计算公式如下。

每股净资产=所有者权益总额÷（股本总额×股票面额）

一般来说，该指标越高，每一股股票所代表的价值就越高，但是这应该与企业的经营业绩相区分，因为每股净资产比重较高可能是由于企业在股票发行时取得较高的溢价。

这些指标就是隐藏在资产负债表中的财务密码。

3.2.2 利润表的解读与分析

非财务经理只要能看懂利润表，就能得知所有者投入的本金有没有赚到钱。

企业如何获得利润，看起来似乎是生产产品并卖出去获取收入，实际上获得利润并非这么简单。企业生产了产品并卖出去，这个过程还需要支付各种各样的费用，在扣除这些费用后，企业是否盈利？为了得到答案，我们把得到利润的过程具体列在一张表上，这就是利润表，如表3-4所示。

表3-4 利润表最后，介绍反映所有者对企业净资产所拥有的权益的指标。什么指标能体现所有者对企业净资产所拥有的权益？那就是每股净资产。该指标说明所有者所持的每一股股票在企业中所具有的价值，即所代表的净资产价值。其计算公式如下。

每股净资产=所有者权益总额÷（股本总额×股票面额）

一般来说，该指标越高，每一股股票所代表的价值就越高，但是这应该与企业的经营业绩相区分，因为每股净资产比重较高可能是由于企业在股票发行时取得较高的溢价。

这些指标就是隐藏在资产负债表中的财务密码。

3.2.2 利润表的解读与分析

非财务经理只要能看懂利润表，就能得知所有者投入的本金有没有赚到钱。

企业如何获得利润，看起来似乎是生产产品并卖出去获取收入，实际上获得利润并非这么简单。企业生产了产品并卖出去，这个过程还需要支付各种各样的费用，在扣除这些费用后，企业是否盈利？为了得到答案，我们把得到利润的过程具体列在一张表上，这就是利润表，如表3-4所示。

表3-4 利润表续表

（1）利润表项目分析。

①营业收入。续表

（1）利润表项目分析。

①营业收入。营业收入是企业产生经营活动现金流量的来源，是评价该企业市场竞争力、盈利能力的主要指标之一。

基于对行业和企业经营环境的了解，首先，分析者可以将本期营业收入与上期比较，分析产品销售的结构和价格变动是否异常，也可计算本期重要产品的毛利率，与上期比较是否存在异常，各期之间是否存在重大波动。

其次，分析者可以比较本期各月各类营业收入的波动情况，分析其变动趋势是否正常，是否符合企业季节性、周期性的经营规律，以查明异常现象和重大波动的原因等。

②营业成本。

营业成本指企业所销售商品或者所提供劳务的成本，是分析产品毛利率的基础工作之一，其应与所销售商品或者所提供劳务而取得的收入进行配比。制造企业的生产成本占据营业成本的比例较大，包括生产材料和人工成本。

③税金及附加。

税金及附加反映企业经营业务应负担的土地使用税、消费税、资源税、房产税、印花税、车船税、资源税等。另外，城市维护建设税和教育费附加属于附加税，增值税和企业所得税不在此项目填列。这些应交税金与营业收入有关，按法定比例计算。

④销售费用。

销售费用指企业在销售产品或提供劳务过程中发生的各项费用，包括由企业负担的包装费、运输装卸费、展览广告费、租赁费（不包括融资租赁费），以及为销售产品而专设的销售机构产生的费用，包营业收入是企业产生经营活动现金流量的来源，是评价该企业市场竞争力、盈利能力的主要指标之一。

基于对行业和企业经营环境的了解，首先，分析者可以将本期营业收入与上期比较，分析产品销售的结构和价格变动是否异常，也可计算本期重要产品的毛利率，与上期比较是否存在异常，各期之间是否存在重大波动。

其次，分析者可以比较本期各月各类营业收入的波动情况，分析其变动趋势是否正常，是否符合企业季节性、周期性的经营规律，以查明异常现象和重大波动的原因等。

②营业成本。

营业成本指企业所销售商品或者所提供劳务的成本，是分析产品毛利率的基础工作之一，其应与所销售商品或者所提供劳务而取得的收入进行配比。制造企业的生产成本占据营业成本的比例较大，包括生产材料和人工成本。

③税金及附加。

税金及附加反映企业经营业务应负担的土地使用税、消费税、资源税、房产税、印花税、车船税、资源税等。另外，城市维护建设税和教育费附加属于附加税，增值税和企业所得税不在此项目填列。这些应交税金与营业收入有关，按法定比例计算。

④销售费用。

销售费用指企业在销售产品或提供劳务过程中发生的各项费用，包括由企业负担的包装费、运输装卸费、展览广告费、租赁费（不包括融资租赁费），以及为销售产品而专设的销售机构产生的费用，包