讲到这里，还有一个误区我有必要澄清一下。过去很多企业买了一块地，假设这块地是200万元买下来的，一年以后涨到1 000万元，这时，老板就认为自己投资赚了800万元。其实，它离真正的利润还很遥远。什么才是真正的利润回报呢？只有在企业将这块地卖掉以后，利润回报才能反映在报表上。一旦你要卖地，就需要扣除各类成本以及税费，最终显示在报表上的利润可能只有500万元。

以此类推，假设这家企业投资了一家服装厂20%的股份，年底发现这家服装厂一年有1亿元的利润，但是，如果这家服装厂年底并没有分红，那么企业的收益还是0。只有在这家服装厂分红了，并扣除20%的分红税后，剩下的才是利润回报。所以，如果企业做多元化投资，那么实际上我们在财务报表系统里看到的镜像是风险巨大，因为它会占用现金流，会增加成本，最后甚至会吃掉利润。

造血功能比利润重要10倍

随着所有的地雷慢慢浮出水面，最终你会发现，企业的命脉取决于现金流。所以，企业还要专门制作第三张报表——现金流量表。

为什么“威尼斯商人”们做大必死呢？实际上，他们全都死于现金流断裂。真正经营过企业的人都知道：现金流比利润重要10倍。虽然本书通篇都在谈论利润的重要性，但是我们不得不承认，只要还有现金流，利润亏损就不会马上要了企业的命，可如果企业的现金流断裂了，马上就会要了我们的命。所以，犹太人讲过一句话：现金流比妈妈还重要。为什么？因为妈妈给了你生命，但是现金流断裂会要了你的命。讲到这里，还有一个误区我有必要澄清一下。过去很多企业买了一块地，假设这块地是200万元买下来的，一年以后涨到1 000万元，这时，老板就认为自己投资赚了800万元。其实，它离真正的利润还很遥远。什么才是真正的利润回报呢？只有在企业将这块地卖掉以后，利润回报才能反映在报表上。一旦你要卖地，就需要扣除各类成本以及税费，最终显示在报表上的利润可能只有500万元。

以此类推，假设这家企业投资了一家服装厂20%的股份，年底发现这家服装厂一年有1亿元的利润，但是，如果这家服装厂年底并没有分红，那么企业的收益还是0。只有在这家服装厂分红了，并扣除20%的分红税后，剩下的才是利润回报。所以，如果企业做多元化投资，那么实际上我们在财务报表系统里看到的镜像是风险巨大，因为它会占用现金流，会增加成本，最后甚至会吃掉利润。

造血功能比利润重要10倍

随着所有的地雷慢慢浮出水面，最终你会发现，企业的命脉取决于现金流。所以，企业还要专门制作第三张报表——现金流量表。

为什么“威尼斯商人”们做大必死呢？实际上，他们全都死于现金流断裂。真正经营过企业的人都知道：现金流比利润重要10倍。虽然本书通篇都在谈论利润的重要性，但是我们不得不承认，只要还有现金流，利润亏损就不会马上要了企业的命，可如果企业的现金流断裂了，马上就会要了我们的命。所以，犹太人讲过一句话：现金流比妈妈还重要。为什么？因为妈妈给了你生命，但是现金流断裂会要了你的命。现金流量表是什么逻辑呢？它的底层逻辑非常简单：现金流=现金流入-现金流出。经营过企业的人都知道，企业每分每秒都在花钱。也就是说，现金每时每刻都在流出，如果现金流入没有超过现金流出，负向现金流就会出现。这个时候，企业就会死于现金流断裂。

为了防止这种情况发生，我们首先要盘点清楚现金流有哪些入口。

• 第一个入口：股东的注册资本金。这是股东在为企业输血。

• 第二个入口：债权融资，也就是借贷。我们将这种模式称为“吸血模式”。为什么？因为借贷产生的高额利息马上就会转为成本，直接导致企业的亏损更大。为了弥补亏损，老板不得不继续借钱……如此循环往复。所以，表面上借贷是为企业输血，实际上是债权方在吸企业的血。尤其是很多中小民营企业，由于在银行贷款比较困难，最后被迫将手伸向高利贷这个吸血鬼。然而，高利贷是魔鬼之门。君不见有多少人辛苦经营大半生的事业，最后死于这个吸血鬼之手。

• 第三个入口：企业的经营收入。这才是唯一一个良性的、可持续的现金流入口，我们将这个入口称为“造血模式”。只有当这个入口开得足够大，源源不断、生生不息地为企业造血时，经营系统才能良性运转。

综上所述，表面上我们有三个现金流入口，实际上，只有第三个入口才是可持续的。那么，第三个入口靠什么人造血呢？用户。这就现金流量表是什么逻辑呢？它的底层逻辑非常简单：现金流=现金流入-现金流出。经营过企业的人都知道，企业每分每秒都在花钱。也就是说，现金每时每刻都在流出，如果现金流入没有超过现金流出，负向现金流就会出现。这个时候，企业就会死于现金流断裂。

为了防止这种情况发生，我们首先要盘点清楚现金流有哪些入口。

• 第一个入口：股东的注册资本金。这是股东在为企业输血。

• 第二个入口：债权融资，也就是借贷。我们将这种模式称为“吸血模式”。为什么？因为借贷产生的高额利息马上就会转为成本，直接导致企业的亏损更大。为了弥补亏损，老板不得不继续借钱……如此循环往复。所以，表面上借贷是为企业输血，实际上是债权方在吸企业的血。尤其是很多中小民营企业，由于在银行贷款比较困难，最后被迫将手伸向高利贷这个吸血鬼。然而，高利贷是魔鬼之门。君不见有多少人辛苦经营大半生的事业，最后死于这个吸血鬼之手。

• 第三个入口：企业的经营收入。这才是唯一一个良性的、可持续的现金流入口，我们将这个入口称为“造血模式”。只有当这个入口开得足够大，源源不断、生生不息地为企业造血时，经营系统才能良性运转。

综上所述，表面上我们有三个现金流入口，实际上，只有第三个入口才是可持续的。那么，第三个入口靠什么人造血呢？用户。这就是为什么我们反复强调要成就用户。因为任何一家企业一旦离开了用户，企业最良性的现金流入口就没有了。这就倒逼我们不仅要为用户创造价值，而且要为用户创造终身价值，一辈子成就用户。否则，企业的造血功能就没有了，整个经营系统就不运转了。

北大国发院的陈春花教授曾经访问过一些寿命很长的企业，它们给她带来了很大的启发。她问其中一个企业家：“为什么你的企业能活80年？”对方回答：“因为我有1万个用户，他们活了80年，所以我的企业也活80年。”由此可见，这家长寿企业真正抓住了经营的本质。

赚钱如针挑土，花钱如水推沙。当一个人无法为用户创造价值时，千万不能创业。为什么？因为现金流入口只有三个：输血、吸血和造血，其中可持续的只有造血一个入口，如果没有用户支持你，给你造血，你的现金流入口就没有了。但是，你的企业一开张，到处都是现金流出口，每时每刻都在花钱：料、工、机、管、销、财……

以经营一家五星级酒店为例，即便一个客户都没有，每月仅仅折旧费也可能要上千万元。这个问题怎么解决呢？最后老板会不顾一切地找吸血鬼救命。而惹上高利贷就好像吸上了鸦片，一旦吸了鸦片，人就会膨胀，有了钱就买房买地，会不自觉地忘掉自己的初心和艰苦奋斗。但是，商业不是一条直线，它是有波峰、波谷的，你会遇到经济周期、行业周期甚至企业自身的周期，这些都会导致你的业绩波动。无论是银行还是放高利贷的组织，它们都是以营利为目的的，一旦遇到风吹草动，它们首先会保全自己。所以，一开始你可以通过借贷放大梦想和欲望，可是最后一旦断粮，企业就崩盘了。是为什么我们反复强调要成就用户。因为任何一家企业一旦离开了用户，企业最良性的现金流入口就没有了。这就倒逼我们不仅要为用户创造价值，而且要为用户创造终身价值，一辈子成就用户。否则，企业的造血功能就没有了，整个经营系统就不运转了。

北大国发院的陈春花教授曾经访问过一些寿命很长的企业，它们给她带来了很大的启发。她问其中一个企业家：“为什么你的企业能活80年？”对方回答：“因为我有1万个用户，他们活了80年，所以我的企业也活80年。”由此可见，这家长寿企业真正抓住了经营的本质。

赚钱如针挑土，花钱如水推沙。当一个人无法为用户创造价值时，千万不能创业。为什么？因为现金流入口只有三个：输血、吸血和造血，其中可持续的只有造血一个入口，如果没有用户支持你，给你造血，你的现金流入口就没有了。但是，你的企业一开张，到处都是现金流出口，每时每刻都在花钱：料、工、机、管、销、财……

以经营一家五星级酒店为例，即便一个客户都没有，每月仅仅折旧费也可能要上千万元。这个问题怎么解决呢？最后老板会不顾一切地找吸血鬼救命。而惹上高利贷就好像吸上了鸦片，一旦吸了鸦片，人就会膨胀，有了钱就买房买地，会不自觉地忘掉自己的初心和艰苦奋斗。但是，商业不是一条直线，它是有波峰、波谷的，你会遇到经济周期、行业周期甚至企业自身的周期，这些都会导致你的业绩波动。无论是银行还是放高利贷的组织，它们都是以营利为目的的，一旦遇到风吹草动，它们首先会保全自己。所以，一开始你可以通过借贷放大梦想和欲望，可是最后一旦断粮，企业就崩盘了。死因盘点：杀死企业的七大杀手

通过上面对财务三面魔镜基本逻辑的讲解，大家应该理解了财务报表的价值。最后我们总结一下：从这三面魔镜中，我们需要警惕杀死企业的七大杀手。事实上，一切皆因果，这七大杀手只是最终在报表上体现出来的“果”。真正要根治这些问题，你不能在财务层面找解决方案，而是要回到前面8个模块，才能寻找到真正的病“因”。

杀手1：财务不规范

为什么许多企业无法提前预知现金流断裂的风险呢？根源还是在于财务不规范。

而财务不规范的根源在哪里？老板。要么是因为老板根本看不懂报表，或者对报表指手画脚，使得自己沦为经营中的“聋哑瞎”；要么是因为老板用了无能之辈，任人唯亲，让自己的亲人来做财务，结果导致企业的财务不规范，报表无法反映出真实的经营状况，无法清晰准确地定义收入、成本、利润、折旧、摊销……

要解决这个问题，只有遵循财务的游戏规则，从源头规范财务报表，企业才能及时识别各类经营风险，做出正确的决策。为什么上市公司必须强调财务规范？因为财务规范是企业的第一天条。

杀手2：利润亏损死因盘点：杀死企业的七大杀手

通过上面对财务三面魔镜基本逻辑的讲解，大家应该理解了财务报表的价值。最后我们总结一下：从这三面魔镜中，我们需要警惕杀死企业的七大杀手。事实上，一切皆因果，这七大杀手只是最终在报表上体现出来的“果”。真正要根治这些问题，你不能在财务层面找解决方案，而是要回到前面8个模块，才能寻找到真正的病“因”。

杀手1：财务不规范

为什么许多企业无法提前预知现金流断裂的风险呢？根源还是在于财务不规范。

而财务不规范的根源在哪里？老板。要么是因为老板根本看不懂报表，或者对报表指手画脚，使得自己沦为经营中的“聋哑瞎”；要么是因为老板用了无能之辈，任人唯亲，让自己的亲人来做财务，结果导致企业的财务不规范，报表无法反映出真实的经营状况，无法清晰准确地定义收入、成本、利润、折旧、摊销……

要解决这个问题，只有遵循财务的游戏规则，从源头规范财务报表，企业才能及时识别各类经营风险，做出正确的决策。为什么上市公司必须强调财务规范？因为财务规范是企业的第一天条。

杀手2：利润亏损企业的第二大杀手是利润亏损。无论你把自己的经营能力说得多么天花乱坠，只要我们调出利润表，一切问题不言自明。

归根结底，企业利润亏损是果，真正的因在哪里？本质上是企业不聚焦，导致把资源投入在没有产生成果的地方。比如：企业的战略不聚焦，老板不清楚边界，不知道什么不该做；创新不足，没有聚焦于一个核心价值；产品不够聚焦，用户价值不够深；用户不够聚焦，企业将许多资源浪费在不重要的用户身上……以上每个模块的不聚焦都可能造成企业的利润亏损。

杀手3：库存过大

库存是怎么造成的？不聚焦。当你将产品挖了1 000米宽时，客户价值必然做不深。如果产品没有聚焦做差异化，没有与竞争对手区分开，就没有任何竞争力。最终，企业生产出来的不是商品，而是库存，因为它们根本卖不掉。

因此，经营企业必须以用户为导向，先用户后产品，先市场后工厂。

杀手4：应收账款太多

企业为什么会出现应收账款呢？本质上还是因为产品没有竞争力，只能靠赊销来抢夺市场，最后货发给了客户，钱却收不回来。尽管你辛辛苦苦赚了10年的钱，但是一夜之间回到了解放前。在这个问题上，我自己也吃过大亏。企业的第二大杀手是利润亏损。无论你把自己的经营能力说得多么天花乱坠，只要我们调出利润表，一切问题不言自明。

归根结底，企业利润亏损是果，真正的因在哪里？本质上是企业不聚焦，导致把资源投入在没有产生成果的地方。比如：企业的战略不聚焦，老板不清楚边界，不知道什么不该做；创新不足，没有聚焦于一个核心价值；产品不够聚焦，用户价值不够深；用户不够聚焦，企业将许多资源浪费在不重要的用户身上……以上每个模块的不聚焦都可能造成企业的利润亏损。

杀手3：库存过大

库存是怎么造成的？不聚焦。当你将产品挖了1 000米宽时，客户价值必然做不深。如果产品没有聚焦做差异化，没有与竞争对手区分开，就没有任何竞争力。最终，企业生产出来的不是商品，而是库存，因为它们根本卖不掉。

因此，经营企业必须以用户为导向，先用户后产品，先市场后工厂。

杀手4：应收账款太多

企业为什么会出现应收账款呢？本质上还是因为产品没有竞争力，只能靠赊销来抢夺市场，最后货发给了客户，钱却收不回来。尽管你辛辛苦苦赚了10年的钱，但是一夜之间回到了解放前。在这个问题上，我自己也吃过大亏。