人心空前恐慌。

面临物价狂涨的局势，国民政府放弃价格限制，承认币改

失败。

截至1948年11月9日，金圆券已发行19亿余元，与法定

20亿元限额非常接近。可打仗需要钱，军队费用在增加，军方

请求国民政府放宽发行限额，否则军队难以为继。

于是，国民政府取消金圆券发行最高限额，发钞不受限了；

还准许人民持有外币，由原来1美元折合4金圆券，变成1美元

折合20金圆券。这就让金圆券瞬间贬值为原来的五分之一。

一听说可以拿金圆券换黄金，各个银行门前人们争相挤兑。

1948年12月23日，上海有10万人挤兑黄金，导致多人死伤。

金圆券发行限额放开后，货币发行一泻千里。到11月底

发行32亿元，12月底达到81亿元。许多地方都发生了严重钱

荒。

1949年4月，金圆券发行到5万亿元，5月发行到67万亿

元，6月发行到130万亿元，是1948年8月发行金圆券的24万

倍。

钞票面额越印越大，100元、500元、1 000元、5 000元

到1万元、5万元、10万元、50万元、100万元的大钞，当时的国统区百业凋零，唯印钞业“欣欣向荣，一枝独秀”。人心空前恐慌。

面临物价狂涨的局势，国民政府放弃价格限制，承认币改

失败。

截至1948年11月9日，金圆券已发行19亿余元，与法定

20亿元限额非常接近。可打仗需要钱，军队费用在增加，军方

请求国民政府放宽发行限额，否则军队难以为继。

于是，国民政府取消金圆券发行最高限额，发钞不受限了；

还准许人民持有外币，由原来1美元折合4金圆券，变成1美元

折合20金圆券。这就让金圆券瞬间贬值为原来的五分之一。

一听说可以拿金圆券换黄金，各个银行门前人们争相挤兑。

1948年12月23日，上海有10万人挤兑黄金，导致多人死伤。

金圆券发行限额放开后，货币发行一泻千里。到11月底

发行32亿元，12月底达到81亿元。许多地方都发生了严重钱

荒。

1949年4月，金圆券发行到5万亿元，5月发行到67万亿

元，6月发行到130万亿元，是1948年8月发行金圆券的24万

倍。

钞票面额越印越大，100元、500元、1 000元、5 000元

到1万元、5万元、10万元、50万元、100万元的大钞，当时的国统区百业凋零，唯印钞业“欣欣向荣，一枝独秀”。金圆券贬值速度非常之快，人们拿到金圆券就去抢购东西。

抢米风潮一浪高过一浪。据统计，全国有40多个城市出现抢米

风潮。

到1949年5月，金圆券几乎不再具备任何购买力。500万

元的金圆券相当于1948年9月1元钱的购买力。此时的上海，

购买1粒大米就要130多元。

金圆券发行10个月的贬值速度，比法币发行14年的贬值

速度还要快得多。一位评论员这样说：国民政府一只手拿出一

片纸，另一只手好像变戏法一样，就把人民的财富搜刮一空了。

百姓痛骂执政国民党是“刮民党”，金圆券发行一年后就

彻底改朝换代了。

谈谈恶性通胀

同样都是1948年的币制改革，为什么“二战”后德国的

币制改革成功了，而国民政府的币制改革却失败了呢？

第一，德国央行一直控制着货币数量，国民政府的中央银

行却是无限印钞，把印钞变成敛财工具。

第二，德国政府是放开物价，国民政府却是控制物价，为

了掩饰通货膨胀。但物价一旦放开，恶性通胀就会产生。金圆券贬值速度非常之快，人们拿到金圆券就去抢购东西。

抢米风潮一浪高过一浪。据统计，全国有40多个城市出现抢米

风潮。

到1949年5月，金圆券几乎不再具备任何购买力。500万

元的金圆券相当于1948年9月1元钱的购买力。此时的上海，

购买1粒大米就要130多元。

金圆券发行10个月的贬值速度，比法币发行14年的贬值

速度还要快得多。一位评论员这样说：国民政府一只手拿出一

片纸，另一只手好像变戏法一样，就把人民的财富搜刮一空了。

百姓痛骂执政国民党是“刮民党”，金圆券发行一年后就

彻底改朝换代了。

谈谈恶性通胀

同样都是1948年的币制改革，为什么“二战”后德国的

币制改革成功了，而国民政府的币制改革却失败了呢？

第一，德国央行一直控制着货币数量，国民政府的中央银

行却是无限印钞，把印钞变成敛财工具。

第二，德国政府是放开物价，国民政府却是控制物价，为

了掩饰通货膨胀。但物价一旦放开，恶性通胀就会产生。第三，通货膨胀究其根本原因是政府不负责任。国民政府

通过发钞解决了自己的难题，工资和军饷都发了出去，但没有

创造财富，光印钞票是解决不了问题的。

第四，俄罗斯、津巴布韦和国民政府如出一辙。用印钞解

决难题，结果国民财富被洗劫一空。

讲完通货膨胀后，我们谈金融危机和债务危机。

金融危机是怎么产生的？

索罗斯又是怎样导演了亚洲金融危机的？第三，通货膨胀究其根本原因是政府不负责任。国民政府

通过发钞解决了自己的难题，工资和军饷都发了出去，但没有

创造财富，光印钞票是解决不了问题的。

第四，俄罗斯、津巴布韦和国民政府如出一辙。用印钞解

决难题，结果国民财富被洗劫一空。

讲完通货膨胀后，我们谈金融危机和债务危机。

金融危机是怎么产生的？

索罗斯又是怎样导演了亚洲金融危机的？金融危机

1997年的亚洲金融危机、1998年的俄罗斯债

务危机、2007年的美国次贷危机、2008年的美国

金融危机，以及2010年的欧洲债务危机，这些危机都是怎么爆发的？给我们带来了什么启示？金融危机

1997年的亚洲金融危机、1998年的俄罗斯债

务危机、2007年的美国次贷危机、2008年的美国

金融危机，以及2010年的欧洲债务危机，这些危机都是怎么爆发的？给我们带来了什么启示？第27讲

索罗斯出山

这一讲谈国际金融投资家索罗斯，看他是怎样攻击各国汇

率体系的。

求学英国的索罗斯

说到亚洲金融危机，不能不提及一个人，他就是国际著名

的金融投资家乔治·索罗斯。1930年，索罗斯出生在匈牙利首

都布达佩斯的一个犹太人家庭。他们一家在“二战”中躲过了

纳粹德国的暗杀，幸存下来。战后，索罗斯在匈牙利的生活十

分压抑。他对父亲说：“我不想像你们这样生活，我想去英

国。”17岁的索罗斯离开了家乡，准备到西方国家寻求发展。

他先去了瑞士，又去了英国伦敦。

到了英国，索罗斯只能靠打工挣钱，干各种粗活以维持生

计。在伦敦，他当过工人和餐馆的服务生，收入很少，每天都第27讲

索罗斯出山

这一讲谈国际金融投资家索罗斯，看他是怎样攻击各国汇

率体系的。

求学英国的索罗斯

说到亚洲金融危机，不能不提及一个人，他就是国际著名

的金融投资家乔治·索罗斯。1930年，索罗斯出生在匈牙利首

都布达佩斯的一个犹太人家庭。他们一家在“二战”中躲过了

纳粹德国的暗杀，幸存下来。战后，索罗斯在匈牙利的生活十

分压抑。他对父亲说：“我不想像你们这样生活，我想去英

国。”17岁的索罗斯离开了家乡，准备到西方国家寻求发展。

他先去了瑞士，又去了英国伦敦。

到了英国，索罗斯只能靠打工挣钱，干各种粗活以维持生

计。在伦敦，他当过工人和餐馆的服务生，收入很少，每天都