真相65　没有应收账款的公司什么样

在前面的真相里，我们已经讨论过沙钢集团的二代接班模式。由于沙钢财务体系案例的细节非常丰富，因此我们有必要再专门聊一聊沙钢的资金管理。

如果不是对国内钢铁行业有所了解的读者，恐怕不一定能想到，沙钢长期以来一直牢牢占据着这个领域盈利前两名的位置，在大多数情况下是亚军。当看到冠军的名字——宝武钢铁（之前是宝钢集团），你就知道沙钢这个亚军的含金量有多高了。这几乎相当于以半个国资系钢铁的力量，才勉强力压偏居张家港这个江苏省内县级市的民企一头。

沙钢的盈利能力强，恐怕有一半的原因是其将地理优势发挥到了极致。

全力辅佐沈彬的“亚叔”葛向前曾经很得意地向我描述了沙钢的地理优势，“沙钢的区位优势非常明显，位于经济发达的长三角，对于物流量非常大的钢铁企业来说，这非常重要。众所周知，世界上多数钢铁企业都临海、临江或临河”。

据统计，钢铁行业物流的总量是产能的4.2～4.5倍。物流成本是钢企成本的重要部分。业内人士曾表示，在钢铁行业竞争最残酷的那些年，沙钢全年的利润基本上都是从物流成本中省下来的。

早在20世纪90年代中期，沙钢就尝到了水路运输物流成本低的真相65　没有应收账款的公司什么样

在前面的真相里，我们已经讨论过沙钢集团的二代接班模式。由于沙钢财务体系案例的细节非常丰富，因此我们有必要再专门聊一聊沙钢的资金管理。

如果不是对国内钢铁行业有所了解的读者，恐怕不一定能想到，沙钢长期以来一直牢牢占据着这个领域盈利前两名的位置，在大多数情况下是亚军。当看到冠军的名字——宝武钢铁（之前是宝钢集团），你就知道沙钢这个亚军的含金量有多高了。这几乎相当于以半个国资系钢铁的力量，才勉强力压偏居张家港这个江苏省内县级市的民企一头。

沙钢的盈利能力强，恐怕有一半的原因是其将地理优势发挥到了极致。

全力辅佐沈彬的“亚叔”葛向前曾经很得意地向我描述了沙钢的地理优势，“沙钢的区位优势非常明显，位于经济发达的长三角，对于物流量非常大的钢铁企业来说，这非常重要。众所周知，世界上多数钢铁企业都临海、临江或临河”。

据统计，钢铁行业物流的总量是产能的4.2～4.5倍。物流成本是钢企成本的重要部分。业内人士曾表示，在钢铁行业竞争最残酷的那些年，沙钢全年的利润基本上都是从物流成本中省下来的。

早在20世纪90年代中期，沙钢就尝到了水路运输物流成本低的甜头，为拓展市场范围，沙钢确立“稳固华东，辐射华南，面向全国，接轨国际”的市场定位，充分发挥临海滨江的地理优势，制定了“沿河、沿江、沿海”的“三沿”市场布局战略，从而在战略上进一步发挥物流成本优势。在这个战略之下，沙钢在成立之初就把产品的销售半径定义为不超过300公里。沙钢的年收入高达2000亿元，它竟然把主要销售地区聚焦在华东，这摆明了是要用自己超低的运输成本，强行收割整个长三角地区的钢铁市场（尤其是粗钢市场）。

沙钢敢于这么做的底气就来自张家港这个看似很小的“根据地”。水路运输一直是沙钢原辅材料和产成品运输的生命线。沙钢在张家港拥有一条天然的优良深水港，在2010年我去采访的时候，沙钢的张家港“根据地”已拥有25个码头泊位，其中万吨级泊位15个，年吞吐量达8000万吨，承载沙钢原辅材料的安全供应和成品、废料的安全疏港。

此外，沙钢在财务上的先天禀赋极高，甚至很可能是改革开放以来，初代民营企业家中财务管理天赋最高的那一个。这个天赋具体体现在两个方面。

其一是管理精细到近乎残酷的地步。

按照葛向前10年前的描述，“沙钢的管理精细化很到位，共有2308条管理细则。细则对每一项工作都有明确的规定，包括产品的销售、原材料的采购、产品的质量、安全管理等。另外，沙钢‘定岗、定责、定编、定人、定酬’的‘五定’管理也卓有成效，在沙钢产能增加的情况下，人员基本上没有增加”，优良的财务管理体系不可能甜头，为拓展市场范围，沙钢确立“稳固华东，辐射华南，面向全国，接轨国际”的市场定位，充分发挥临海滨江的地理优势，制定了“沿河、沿江、沿海”的“三沿”市场布局战略，从而在战略上进一步发挥物流成本优势。在这个战略之下，沙钢在成立之初就把产品的销售半径定义为不超过300公里。沙钢的年收入高达2000亿元，它竟然把主要销售地区聚焦在华东，这摆明了是要用自己超低的运输成本，强行收割整个长三角地区的钢铁市场（尤其是粗钢市场）。

沙钢敢于这么做的底气就来自张家港这个看似很小的“根据地”。水路运输一直是沙钢原辅材料和产成品运输的生命线。沙钢在张家港拥有一条天然的优良深水港，在2010年我去采访的时候，沙钢的张家港“根据地”已拥有25个码头泊位，其中万吨级泊位15个，年吞吐量达8000万吨，承载沙钢原辅材料的安全供应和成品、废料的安全疏港。

此外，沙钢在财务上的先天禀赋极高，甚至很可能是改革开放以来，初代民营企业家中财务管理天赋最高的那一个。这个天赋具体体现在两个方面。

其一是管理精细到近乎残酷的地步。

按照葛向前10年前的描述，“沙钢的管理精细化很到位，共有2308条管理细则。细则对每一项工作都有明确的规定，包括产品的销售、原材料的采购、产品的质量、安全管理等。另外，沙钢‘定岗、定责、定编、定人、定酬’的‘五定’管理也卓有成效，在沙钢产能增加的情况下，人员基本上没有增加”，优良的财务管理体系不可能凭空存在，没有一个讲求精细化管理的整体运营环境，单纯的财务精细化只能是空中楼阁。

其二是决绝到完全不能通融的应收账款管理制度。

我在沙钢采访的时候听到过一个有趣的真实段子。20世纪90年代初期，时任国务院副总理朱镕基亲自挂帅清理整顿愈演愈烈的“三角债”问题。当时江苏省计经委负责统计省内大型企业的应收账款情况，而沙钢在表格上填写的应收账款是0。计经委的工作人员收到表格后非常生气，认为是企业不负责任，敷衍了事，直接打电话来质问此事。沙钢具体负责经办的工作人员则非常委屈，说：“我们的应收账款就是0，没有不重视乱填。”电话那一头更生气了，计经委决定派工作组来张家港核实情况。工作组进现场一核实，大惊失色，的确是0，赶紧把沙钢作为应收账款管理的先进典型报了上去，结果同样挨了一顿批：“怎么可能！这么大的企业，没有应收账款的还从来没见过一家！你们的工作太不认真了！”同样的流程再来一遍——工作人员进现场核实，确认，震惊。

沙钢创始人沈文荣在沙钢创立第一天就定下了“款到发货”的制度，宁可没有生意做，也要“款到发货”，爱买不买。

有这样的先天禀赋和这样的风控制度，在沙钢做财务其实是挺舒心的一份工作。凭空存在，没有一个讲求精细化管理的整体运营环境，单纯的财务精细化只能是空中楼阁。

其二是决绝到完全不能通融的应收账款管理制度。

我在沙钢采访的时候听到过一个有趣的真实段子。20世纪90年代初期，时任国务院副总理朱镕基亲自挂帅清理整顿愈演愈烈的“三角债”问题。当时江苏省计经委负责统计省内大型企业的应收账款情况，而沙钢在表格上填写的应收账款是0。计经委的工作人员收到表格后非常生气，认为是企业不负责任，敷衍了事，直接打电话来质问此事。沙钢具体负责经办的工作人员则非常委屈，说：“我们的应收账款就是0，没有不重视乱填。”电话那一头更生气了，计经委决定派工作组来张家港核实情况。工作组进现场一核实，大惊失色，的确是0，赶紧把沙钢作为应收账款管理的先进典型报了上去，结果同样挨了一顿批：“怎么可能！这么大的企业，没有应收账款的还从来没见过一家！你们的工作太不认真了！”同样的流程再来一遍——工作人员进现场核实，确认，震惊。

沙钢创始人沈文荣在沙钢创立第一天就定下了“款到发货”的制度，宁可没有生意做，也要“款到发货”，爱买不买。

有这样的先天禀赋和这样的风控制度，在沙钢做财务其实是挺舒心的一份工作。真相66　透视芒格的最新忠告：每家公司都是能

力有限公司

巴菲特的传奇搭档查理·芒格在2019年情人节这天出席了《每日期刊》（Daily Joural）的年会。在两个小时的会议中，95岁高龄的芒格仍然保持着直率而睿智的谈话风格，回答了很多提问。此后各大社交媒体流传较广的是来自雪球谢宇衡的关于8个问题的精彩摘录版本。其中对两个问题的回答极富芒格式智慧，同时也足以引起当下国内企业家与高管强烈的共鸣。

1.关于能力圈

我投资成功的秘诀之一是，从不假装我知道所有事情（绝不愚弄自己）。在我的分类体系中，我总是把自己无法理解的事情归纳到“太难”这个类别。我会不定期把问题堆在这个类别里，而当解决问题的方案出现时，我就会把它从“太难”的类别里挪出来。如果你不清楚自己的能力圈在哪儿，这只能说明你已经站在能力圈外了。

2.为什么不看好马斯克

在选择投资对象的管理层时，我宁可选择一个智商为130但以为自己的智商是120的人，也不会选择一个智商是150却以为自己的智商是170的人。比亚迪的王传福很清楚什么是自己能做到的、什么是自己做不到的，而马斯克则认为自己无所不能。所以我更愿意选择那些有自知之明的人。真相66　透视芒格的最新忠告：每家公司都是能

力有限公司

巴菲特的传奇搭档查理·芒格在2019年情人节这天出席了《每日期刊》（Daily Joural）的年会。在两个小时的会议中，95岁高龄的芒格仍然保持着直率而睿智的谈话风格，回答了很多提问。此后各大社交媒体流传较广的是来自雪球谢宇衡的关于8个问题的精彩摘录版本。其中对两个问题的回答极富芒格式智慧，同时也足以引起当下国内企业家与高管强烈的共鸣。

1.关于能力圈

我投资成功的秘诀之一是，从不假装我知道所有事情（绝不愚弄自己）。在我的分类体系中，我总是把自己无法理解的事情归纳到“太难”这个类别。我会不定期把问题堆在这个类别里，而当解决问题的方案出现时，我就会把它从“太难”的类别里挪出来。如果你不清楚自己的能力圈在哪儿，这只能说明你已经站在能力圈外了。

2.为什么不看好马斯克

在选择投资对象的管理层时，我宁可选择一个智商为130但以为自己的智商是120的人，也不会选择一个智商是150却以为自己的智商是170的人。比亚迪的王传福很清楚什么是自己能做到的、什么是自己做不到的，而马斯克则认为自己无所不能。所以我更愿意选择那些有自知之明的人。在我看来，这两个问题的答案具有极高的关联度。这也让我想起30年前在大学宿舍读王朔的小说时看到的一个段子。几个人凑在一起想公司的名字，一个人突然一拍大腿，说：“我想到一个超级牛的名字，叫能力。”大家一听都非常兴奋，赶紧跑到工商所去注册，竟然还真没有重名的，结果一看到打印出来的营业执照却傻眼了——能力有限公司。

虽然王朔的这个段子纯粹是调侃，但他无意当中揭露了一个残酷的真相：每一家公司都是一家能力有限公司。在芒格看来，马斯克显然是一个投资风险更高的标的，因为他很可能没有设定自己的能力阈值，甚至连这个概念都没有。因此，芒格的意思并不是在现有状态下马斯克做的没有王传福出色，而是继续走下去的话，一旦马斯克遇到了能力阈值，他可能带来的投资损失，也会远远大于王传福这样有明确能力阈值设定的标的。

早年职场上流行《彼得原理》，这本书讲述的是在层级制组织中，任何一个人都有可能被提拔到他所不能胜任的位置。在公司运营中，同样也存在着类似的“彼得原理”，这种能力边界或许存在于人员规模，或许存在于技术跃迁，也可能存在于市场壁垒，等等。近年ofo、滴滴乃至华为等著名企业所遭遇的各种挫折，在很大程度上就是撞到了能力边界的墙上。

虽然这种能力边界的墙，并不是一直不能突破的，但肯定不是给钱就能马上突破的。像共享单车就是因为拿到了太多的钱，而运营能力并没有与之匹配，因此所造成的损失也是惊人的。很显然，如果投资人换成芒格的话，他是绝对不会给这么多钱的。今天华为在5G上在我看来，这两个问题的答案具有极高的关联度。这也让我想起30年前在大学宿舍读王朔的小说时看到的一个段子。几个人凑在一起想公司的名字，一个人突然一拍大腿，说：“我想到一个超级牛的名字，叫能力。”大家一听都非常兴奋，赶紧跑到工商所去注册，竟然还真没有重名的，结果一看到打印出来的营业执照却傻眼了——能力有限公司。

虽然王朔的这个段子纯粹是调侃，但他无意当中揭露了一个残酷的真相：每一家公司都是一家能力有限公司。在芒格看来，马斯克显然是一个投资风险更高的标的，因为他很可能没有设定自己的能力阈值，甚至连这个概念都没有。因此，芒格的意思并不是在现有状态下马斯克做的没有王传福出色，而是继续走下去的话，一旦马斯克遇到了能力阈值，他可能带来的投资损失，也会远远大于王传福这样有明确能力阈值设定的标的。

早年职场上流行《彼得原理》，这本书讲述的是在层级制组织中，任何一个人都有可能被提拔到他所不能胜任的位置。在公司运营中，同样也存在着类似的“彼得原理”，这种能力边界或许存在于人员规模，或许存在于技术跃迁，也可能存在于市场壁垒，等等。近年ofo、滴滴乃至华为等著名企业所遭遇的各种挫折，在很大程度上就是撞到了能力边界的墙上。

虽然这种能力边界的墙，并不是一直不能突破的，但肯定不是给钱就能马上突破的。像共享单车就是因为拿到了太多的钱，而运营能力并没有与之匹配，因此所造成的损失也是惊人的。很显然，如果投资人换成芒格的话，他是绝对不会给这么多钱的。今天华为在5G上