那么，如何弥补财政赤字呢？一般来讲，当一国财政出现

赤字时有两种解决办法，一是透支，二是发行国债。

透支就是财政部在中央银行有一个账户，就像我们每个人

在银行都有账户，只能取出自己存进银行的钱。如果钱不够，

就需要找银行借钱，就等于账户里出现了“红字”，也就是负

数，这叫透支。

政府的钱不够花怎么办呢？政府让中央银行往财政部的账

户上打钱，让政府去花，这就叫财政的透支行为。

有人问，政府为什么这样做呢？这是迫不得已的，因为政

府需要支出应该付的费用，在财政经费不足的情况下，它只能

到中央银行取钱，这叫财政透支。

用透支方式解决财政赤字的办法不可轻易使用。“中央银

行把钱给政府花，它给的是谁的钱？”我常常这样问学生。他

们的回答是，“中央银行是动用储户的钱给了政府”。

我又问：“如果你把钱存进银行，银行把你的储蓄拿给政

府花了，你去取钱时银行没钱给你行吗？”

一个学生回答道：“我认为，银行不能把我的钱拿走，我

和银行有契约，我随时可以取出我的钱，如果财政拿走了，我

去取钱时，银行没钱了，那银行就要对我负责。”

这是一个学生的回答，也代表了大多数人的想法。很多人那么，如何弥补财政赤字呢？一般来讲，当一国财政出现

赤字时有两种解决办法，一是透支，二是发行国债。

透支就是财政部在中央银行有一个账户，就像我们每个人

在银行都有账户，只能取出自己存进银行的钱。如果钱不够，

就需要找银行借钱，就等于账户里出现了“红字”，也就是负

数，这叫透支。

政府的钱不够花怎么办呢？政府让中央银行往财政部的账

户上打钱，让政府去花，这就叫财政的透支行为。

有人问，政府为什么这样做呢？这是迫不得已的，因为政

府需要支出应该付的费用，在财政经费不足的情况下，它只能

到中央银行取钱，这叫财政透支。

用透支方式解决财政赤字的办法不可轻易使用。“中央银

行把钱给政府花，它给的是谁的钱？”我常常这样问学生。他

们的回答是，“中央银行是动用储户的钱给了政府”。

我又问：“如果你把钱存进银行，银行把你的储蓄拿给政

府花了，你去取钱时银行没钱给你行吗？”

一个学生回答道：“我认为，银行不能把我的钱拿走，我

和银行有契约，我随时可以取出我的钱，如果财政拿走了，我

去取钱时，银行没钱了，那银行就要对我负责。”

这是一个学生的回答，也代表了大多数人的想法。很多人认为，财政去找银行透支，银行把钱借给了政府，就相当于财

政把储户的钱拿走花了。其实不是这样的，储户的钱没有被拿

走，都在自己的账户里。

有人会说，既然这样就跟我没关系了，让政府先借着花吧。

但问题是政府花了这笔钱后，用什么来还呢？最后，政府只能

打开印钞机，用印钞来填补窟窿。

所以说，财政的透支行为是印钞问题，而不是取走储户存

款的问题。所有储户放在银行里的钱都还在自己的名下，这是

拿不走的。

但新的问题随之而来，打开印钞机就意味着通货膨胀要来

了。

什么是通货膨胀？通货膨胀是指物价水平普遍而持续地上

升，也就是百姓常说的：钱越来越不值钱了，我们口袋里的钱

缩水了。

既然透支有这么大的弊端，说明这种透支行为不可取。那

还有什么办法能解决财政赤字问题？有，那就是发行国债。认为，财政去找银行透支，银行把钱借给了政府，就相当于财

政把储户的钱拿走花了。其实不是这样的，储户的钱没有被拿

走，都在自己的账户里。

有人会说，既然这样就跟我没关系了，让政府先借着花吧。

但问题是政府花了这笔钱后，用什么来还呢？最后，政府只能

打开印钞机，用印钞来填补窟窿。

所以说，财政的透支行为是印钞问题，而不是取走储户存

款的问题。所有储户放在银行里的钱都还在自己的名下，这是

拿不走的。

但新的问题随之而来，打开印钞机就意味着通货膨胀要来

了。

什么是通货膨胀？通货膨胀是指物价水平普遍而持续地上

升，也就是百姓常说的：钱越来越不值钱了，我们口袋里的钱

缩水了。

既然透支有这么大的弊端，说明这种透支行为不可取。那

还有什么办法能解决财政赤字问题？有，那就是发行国债。第二个关键词：国债

用发行国债来解决财政赤字，是目前世界各国政府通行的

一种办法。

第一，发行国债有什么好处呢？人们拿着自己手中的钱购

买国债，就意味着原计划储蓄的部分借给了政府。一般情况下，

国债利息比银行存款利息高，这也是百姓乐于购买国债的原因。

也就是说，你不花的钱政府借去花了，这样并不会增加货币总

量，只是改变了存量分配。

第二，政府通过发行国债获得资金，用于基建投资，加大

政府支出，拉动经济增长，从经济增长中获得更多税收，再用

获得的税收来赎回国债，还上借的钱。这样，政府就不用多印

钞票，也就不会造成通货膨胀。

第三，财政赤字对一国经济有什么影响呢？经济学家凯恩

斯说，一国政府出现财政赤字，可以用发行国债来拉动经济。

但我们说，作为一国政府不可以总是靠发行国债来拉动经济增

长。需要考虑的是，政府用国债来拉动经济，投资的项目赚的

钱能否还上这些借债？国债作为财政收入的一部分，它是需要

还本付息的。如果这些投资不赚钱，政府还发行了很多国债，第二个关键词：国债

用发行国债来解决财政赤字，是目前世界各国政府通行的

一种办法。

第一，发行国债有什么好处呢？人们拿着自己手中的钱购

买国债，就意味着原计划储蓄的部分借给了政府。一般情况下，

国债利息比银行存款利息高，这也是百姓乐于购买国债的原因。

也就是说，你不花的钱政府借去花了，这样并不会增加货币总

量，只是改变了存量分配。

第二，政府通过发行国债获得资金，用于基建投资，加大

政府支出，拉动经济增长，从经济增长中获得更多税收，再用

获得的税收来赎回国债，还上借的钱。这样，政府就不用多印

钞票，也就不会造成通货膨胀。

第三，财政赤字对一国经济有什么影响呢？经济学家凯恩

斯说，一国政府出现财政赤字，可以用发行国债来拉动经济。

但我们说，作为一国政府不可以总是靠发行国债来拉动经济增

长。需要考虑的是，政府用国债来拉动经济，投资的项目赚的

钱能否还上这些借债？国债作为财政收入的一部分，它是需要

还本付息的。如果这些投资不赚钱，政府还发行了很多国债，那将来怎么还呢？如果政府不能还上这些国债，雪球越滚越

大，最后该怎么办呢？

第四，债务的负担由谁来承担？大家知道，国债是要还本

付息的。最终是由纳税人来承担的，这一代人的税收不够还，

下一代接着还。政府欠的债，只能靠增加生产，增加GDP，增

加财政收入来还。政府发行的国债，就是把未来的钱拿到今天

来花。

国债分为内债和外债，还分为短期、中期和长期三种。我

国政府在外债上发行是的长期国债，在内债上发行的是短期、

中期和长期国债。

我国政府过去发行了20年或30年的长期国债，现在已进

入还债期。政府现在发行的国债不仅仅要还当年财政赤字的部

分，还要加上到期国债还本付息的部分，我国的国债已开始滚雪球。已经出现了借新债还旧债的情况，这使得国债的雪球越

滚越大。

2002年两会期间，有记者质疑我国政府为什么有这么多

赤字，甚至把总理称为“赤字总理”。总理回答说：“我不要这

个称号，请把它送回去吧。我上台这些年是发行了很多国债，

但我给下任政府留下了2.5万亿元的优质资产。”这话是什么意

思？我国虽然发行了国债，但这些资金用于基础设施建设，铺

设高速公路，提供公共物品，还提供了许多准公共物品，这些那将来怎么还呢？如果政府不能还上这些国债，雪球越滚越

大，最后该怎么办呢？

第四，债务的负担由谁来承担？大家知道，国债是要还本

付息的。最终是由纳税人来承担的，这一代人的税收不够还，

下一代接着还。政府欠的债，只能靠增加生产，增加GDP，增

加财政收入来还。政府发行的国债，就是把未来的钱拿到今天

来花。

国债分为内债和外债，还分为短期、中期和长期三种。我

国政府在外债上发行是的长期国债，在内债上发行的是短期、

中期和长期国债。

我国政府过去发行了20年或30年的长期国债，现在已进

入还债期。政府现在发行的国债不仅仅要还当年财政赤字的部

分，还要加上到期国债还本付息的部分，我国的国债已开始滚雪球。已经出现了借新债还旧债的情况，这使得国债的雪球越

滚越大。

2002年两会期间，有记者质疑我国政府为什么有这么多

赤字，甚至把总理称为“赤字总理”。总理回答说：“我不要这

个称号，请把它送回去吧。我上台这些年是发行了很多国债，

但我给下任政府留下了2.5万亿元的优质资产。”这话是什么意

思？我国虽然发行了国债，但这些资金用于基础设施建设，铺

设高速公路，提供公共物品，还提供了许多准公共物品，这些都为今后中国经济的起飞做好了准备，这些优质资产是我国发

债的结果。

这里要说明的是，发行国债的用途十分重要。发行国债一

定不能用于经常性支出，而要用于建设性支出上。有些国家发

行国债去给公务人员发工资，这样借的债就永远还不上了。因

为经常性支出是给公务人员发工资，它不产生收益，也回不到

政府手里，持续下去就会产生债务危机。

上述分析让我们知道，政府发行国债是为了弥补财政出现

的赤字。我国政府尽管发了很多国债，但完全可以拍着胸脯说：

当财政有赤字的时候，我国采用了发行国债的方式，而没有用

透支的方式。

大家看，世界上有些国家在出现金融动荡、经济危机和债

务危机时，这些国家的政府都在悄悄地印发钞票，悄悄地透支，最终造成恶性通货膨胀，把老百姓手中的钱变成政府口袋里的

钱。而我国政府没有那么做，在这一点上，足以说明我国政府

是一个非常负责任的政府。都为今后中国经济的起飞做好了准备，这些优质资产是我国发

债的结果。

这里要说明的是，发行国债的用途十分重要。发行国债一

定不能用于经常性支出，而要用于建设性支出上。有些国家发

行国债去给公务人员发工资，这样借的债就永远还不上了。因

为经常性支出是给公务人员发工资，它不产生收益，也回不到

政府手里，持续下去就会产生债务危机。

上述分析让我们知道，政府发行国债是为了弥补财政出现

的赤字。我国政府尽管发了很多国债，但完全可以拍着胸脯说：

当财政有赤字的时候，我国采用了发行国债的方式，而没有用

透支的方式。

大家看，世界上有些国家在出现金融动荡、经济危机和债

务危机时，这些国家的政府都在悄悄地印发钞票，悄悄地透支，最终造成恶性通货膨胀，把老百姓手中的钱变成政府口袋里的

钱。而我国政府没有那么做，在这一点上，足以说明我国政府

是一个非常负责任的政府。