第13讲

美国中央银行的诞生

大家有没有想过，银行接受了那么多存款，又放出大量贷

款，万一这些贷款收不回来怎么办？当我们存在银行的钱取不

出来时，谁该对它负责任呢？如果手中的货币贬值了，该找谁

去补偿损失呢？万一商业银行出现了问题，谁来救它们呢？

美国在20世纪初还没有中央银行，那时美国的银行经常

出现支付危机，挤兑现象时有发生。美国在没有中央银行时，

银行出了问题，政府财政出了问题，是靠谁解决的？

在19世纪末20世纪初，美国一位叫JP. 摩根的人扮演了中

央银行的角色。摩根于1837年出生，他的父亲是个银行家，

结识了很多富有的欧洲银行家。摩根高中时喜欢历史，他最崇

拜拿破仑，决心要像拿破仑一样优秀。17岁的摩根进入德国的

哥廷根大学，极高的数学天赋使他在毕业后顺利得到纽约一家

银行的工作机会。他从会计职员干起，他的计算速度像闪电一

样快。第13讲

美国中央银行的诞生

大家有没有想过，银行接受了那么多存款，又放出大量贷

款，万一这些贷款收不回来怎么办？当我们存在银行的钱取不

出来时，谁该对它负责任呢？如果手中的货币贬值了，该找谁

去补偿损失呢？万一商业银行出现了问题，谁来救它们呢？

美国在20世纪初还没有中央银行，那时美国的银行经常

出现支付危机，挤兑现象时有发生。美国在没有中央银行时，

银行出了问题，政府财政出了问题，是靠谁解决的？

在19世纪末20世纪初，美国一位叫JP. 摩根的人扮演了中

央银行的角色。摩根于1837年出生，他的父亲是个银行家，

结识了很多富有的欧洲银行家。摩根高中时喜欢历史，他最崇

拜拿破仑，决心要像拿破仑一样优秀。17岁的摩根进入德国的

哥廷根大学，极高的数学天赋使他在毕业后顺利得到纽约一家

银行的工作机会。他从会计职员干起，他的计算速度像闪电一

样快。摩根小试牛刀

1860年，摩根到美国南方城市新奥尔良出差。一个陌生

人敲开他的舱门问道：“先生，听说您是专搞商品批发的，是

吗？”

摩根问：“有何贵干？”摩根感受到了对方焦灼的心情。

“先生，我有一件事有求于您。我这有一船咖啡需要立刻

处理掉。这些咖啡原来是一个咖啡商的，现在他破产了，无法

支付我的运费，他就把这船咖啡做了抵押。我只是一个船长，

不懂这方面的业务，您是否可以买下这船咖啡，价格低廉，只

是别人价格的一半。”

“你是很着急吗？”摩根问道。

“是很着急，否则这么好的咖啡怎么能卖这么便宜呢？”

说着，那人拿出了咖啡样品。

摩根看了一眼样品，答道：“好了，我都买下。”他的同

伴站在一旁提醒道：“摩根先生，你太年轻了，谁能保证这船

咖啡的质量都和样品一样呢？”

“我知道，但应该不会上当的，别让这批咖啡落到别人手摩根小试牛刀

1860年，摩根到美国南方城市新奥尔良出差。一个陌生

人敲开他的舱门问道：“先生，听说您是专搞商品批发的，是

吗？”

摩根问：“有何贵干？”摩根感受到了对方焦灼的心情。

“先生，我有一件事有求于您。我这有一船咖啡需要立刻

处理掉。这些咖啡原来是一个咖啡商的，现在他破产了，无法

支付我的运费，他就把这船咖啡做了抵押。我只是一个船长，

不懂这方面的业务，您是否可以买下这船咖啡，价格低廉，只

是别人价格的一半。”

“你是很着急吗？”摩根问道。

“是很着急，否则这么好的咖啡怎么能卖这么便宜呢？”

说着，那人拿出了咖啡样品。

摩根看了一眼样品，答道：“好了，我都买下。”他的同

伴站在一旁提醒道：“摩根先生，你太年轻了，谁能保证这船

咖啡的质量都和样品一样呢？”

“我知道，但应该不会上当的，别让这批咖啡落到别人手上。”摩根相信自己的眼光。

摩根的上司知道了这件事，吓出一身冷汗，他对摩根大声

吼道：“去，你马上把这笔交易给我退掉，如果损失了，你自

己赔偿！”

摩根决心一赌，他马上写信给父亲，请求父亲助他一臂之

力。他从父亲那里借到了钱，还上公司的咖啡款。没想到，就

在摩根买下这船咖啡不久，巴西的咖啡遭到了严重的霜灾，咖

啡大幅度减产，这使得咖啡的价格上涨了两三倍。就这样，摩

根大赚了一笔。

通过这次小试牛刀，摩根认识到自己的潜力。

1861年，摩根离开了这家银行，他决定去商界大展宏

图。当时欧洲的经济比较好，而美国正在进行南北战争，美国

政府非常需要钱。

摩根的实力得到认可

1879年，一个机会来了。美国纽约中央铁路公司要卖掉

25万股票，因为铁路公司急需现金。摩根接受了这个挑战。他

说：“我可以帮助你们卖掉股票，如果成功了，我要做你们公

司的董事。”当时铁路公司非常着急，不假思索地答应了他的上。”摩根相信自己的眼光。

摩根的上司知道了这件事，吓出一身冷汗，他对摩根大声

吼道：“去，你马上把这笔交易给我退掉，如果损失了，你自

己赔偿！”

摩根决心一赌，他马上写信给父亲，请求父亲助他一臂之

力。他从父亲那里借到了钱，还上公司的咖啡款。没想到，就

在摩根买下这船咖啡不久，巴西的咖啡遭到了严重的霜灾，咖

啡大幅度减产，这使得咖啡的价格上涨了两三倍。就这样，摩

根大赚了一笔。

通过这次小试牛刀，摩根认识到自己的潜力。

1861年，摩根离开了这家银行，他决定去商界大展宏

图。当时欧洲的经济比较好，而美国正在进行南北战争，美国

政府非常需要钱。

摩根的实力得到认可

1879年，一个机会来了。美国纽约中央铁路公司要卖掉

25万股票，因为铁路公司急需现金。摩根接受了这个挑战。他

说：“我可以帮助你们卖掉股票，如果成功了，我要做你们公

司的董事。”当时铁路公司非常着急，不假思索地答应了他的条件，没想到，摩根真的把25万股票都卖了出去，摩根也顺利

成为铁路公司的董事。一时间，摩根声名大噪，成了华尔街的

名人。

大家可以看到，摩根要的不是现金，他要的是无形资产。

紧接着发生的一个重大事件使摩根的名气更大了。在19

世纪末，美国正处于工业革命时期，铁路公司之间的竞争十分

激烈。有两家最大的铁路公司展开竞争：一家是宾西法尼亚铁

路公司，另一家是纽约中央铁路公司。这两大铁路公司进行了

激烈而残酷的竞争，导致经济即将面临一场严重的灾难。这时

人们想到了摩根，想请他出面调停。

摩根就把这两家公司的总裁邀请到他的游艇上会面。炎热

的7月，摩根邀请他们上船后，让这两个人在船上整整待了一

天，游艇就一直沿着河流行驶。两位公司总裁一开始不同意摩根的建议，争吵激烈。而摩根就坐在那儿，抽着雪茄，一声不

吭。两位总裁经过一天的争论，在游艇快要靠岸时，终于握手

言和，同意互不侵占对方的地盘，签下了著名的“考沙尔协

议”。

调停两大铁路公司的争端，再一次让人们看到了摩根的实

力。摩根以自己的实力成为业界大亨，他以后做的每一件事都

要求对方，“我帮你做了这件事，你要把你公司的股份分给

我”。所以美国就出现了“摩根化”和“再摩根化”。他也因条件，没想到，摩根真的把25万股票都卖了出去，摩根也顺利

成为铁路公司的董事。一时间，摩根声名大噪，成了华尔街的

名人。

大家可以看到，摩根要的不是现金，他要的是无形资产。

紧接着发生的一个重大事件使摩根的名气更大了。在19

世纪末，美国正处于工业革命时期，铁路公司之间的竞争十分

激烈。有两家最大的铁路公司展开竞争：一家是宾西法尼亚铁

路公司，另一家是纽约中央铁路公司。这两大铁路公司进行了

激烈而残酷的竞争，导致经济即将面临一场严重的灾难。这时

人们想到了摩根，想请他出面调停。

摩根就把这两家公司的总裁邀请到他的游艇上会面。炎热

的7月，摩根邀请他们上船后，让这两个人在船上整整待了一

天，游艇就一直沿着河流行驶。两位公司总裁一开始不同意摩根的建议，争吵激烈。而摩根就坐在那儿，抽着雪茄，一声不

吭。两位总裁经过一天的争论，在游艇快要靠岸时，终于握手

言和，同意互不侵占对方的地盘，签下了著名的“考沙尔协

议”。

调停两大铁路公司的争端，再一次让人们看到了摩根的实

力。摩根以自己的实力成为业界大亨，他以后做的每一件事都

要求对方，“我帮你做了这件事，你要把你公司的股份分给

我”。所以美国就出现了“摩根化”和“再摩根化”。他也因此成了许多大公司的董事或董事长。

1893年，美国股市崩塌。美国经济也进入萧条期，铁路

公司面临破产，形成多米诺骨牌效应。而当时的摩根已经非常

有权势，他快速重组了这些公司，并拿到这些公司财务的控制

权。

摩根越做越大。

摩根解决美国政府的财政问题

19世纪90年代初期，美国存在很大的财政赤字，大量黄

金流向海外。从1890年到1894年，忐忑不安的债权人抛售了

价值3亿美元的美国证券，将黄金运到国外。美国当时实行的

是金本位制，金本位指的是用美元可以直接兑换黄金的制度。

当时的美国人不相信美元纸钞，只相信黄金。

1893年年底，财政部的黄金储备价值由1亿美元下降到不

足6 000万美元。无论政府采取什么措施，都不能保持住政府

的黄金储备。国际上又掀起了挤兑美国财政部存款的浪潮。

1895年1月31日，美国的黄金储备跌至4 500万美元，美

国人都为之震惊。紧接着，欧洲人大量抛出美国股票，股票价

格一落千丈。到2月初，美国财政部每天的流失黄金已超过此成了许多大公司的董事或董事长。

1893年，美国股市崩塌。美国经济也进入萧条期，铁路

公司面临破产，形成多米诺骨牌效应。而当时的摩根已经非常

有权势，他快速重组了这些公司，并拿到这些公司财务的控制

权。

摩根越做越大。

摩根解决美国政府的财政问题

19世纪90年代初期，美国存在很大的财政赤字，大量黄

金流向海外。从1890年到1894年，忐忑不安的债权人抛售了

价值3亿美元的美国证券，将黄金运到国外。美国当时实行的

是金本位制，金本位指的是用美元可以直接兑换黄金的制度。

当时的美国人不相信美元纸钞，只相信黄金。

1893年年底，财政部的黄金储备价值由1亿美元下降到不

足6 000万美元。无论政府采取什么措施，都不能保持住政府

的黄金储备。国际上又掀起了挤兑美国财政部存款的浪潮。

1895年1月31日，美国的黄金储备跌至4 500万美元，美

国人都为之震惊。紧接着，欧洲人大量抛出美国股票，股票价

格一落千丈。到2月初，美国财政部每天的流失黄金已超过