期在中国得到广泛传播的一种财务绩效指标，被《财富》杂志称为“当今最热门的财务观念，并将越来越热”。据称EVA评价体系被可口可乐、西门子等世界500强企业采用，它们因此取得了非凡的财务业绩。著名管理学大师德鲁克曾经对EVA评价体系作过肯定的评价。

EVA具体指减除资本占用费用后企业经营所产生的剩余价值。与大多数其他绩效指标的不同之处在于：EVA考虑了带来企业利润的所有资金成本。EVA的假设是：作为一名职业经理，如果你经营的企业所创造的价值不能够抵冲资本成本的话，实际上你没有为股东创造任何价值。其计算如图3-3所示。

图3-3 EVA的计算公式

事实上EVA遵循的基本原理是股东价值最大化，它倡导针对股东期在中国得到广泛传播的一种财务绩效指标，被《财富》杂志称为“当今最热门的财务观念，并将越来越热”。据称EVA评价体系被可口可乐、西门子等世界500强企业采用，它们因此取得了非凡的财务业绩。著名管理学大师德鲁克曾经对EVA评价体系作过肯定的评价。

EVA具体指减除资本占用费用后企业经营所产生的剩余价值。与大多数其他绩效指标的不同之处在于：EVA考虑了带来企业利润的所有资金成本。EVA的假设是：作为一名职业经理，如果你经营的企业所创造的价值不能够抵冲资本成本的话，实际上你没有为股东创造任何价值。其计算如图3-3所示。

图3-3 EVA的计算公式

事实上EVA遵循的基本原理是股东价值最大化，它倡导针对股东价值的集中管理。EVA是一个有效度量股东价值创造的战略财务目标，在集团战略规划中可以将其设计为集团/子集团/子公司的战略财务目标。我们经常可以发现，在一些跨国集团型企业的战略地图中处于最上端的战略财务目标就是EVA ！

4.时间序列分析时间序列分析主要应用于战略财务目标值的预测，本质上是一种回归预测方法，属于定量预测，其基本原理是：一方面承认企业财务目标变化发展的延续性，运用过去的时间序列数据进行企业财务目标数据的统计分析，推测出财务目标发展变化的主要趋势；另一方面充分考虑由于偶然因素影响而产生的财务目标变化的随机性，为了消除随机波动产生的影响，利用历史财务目标数据进行统计分析，并对财务目标数据进行适当处理，进行趋势预测。

时间序列分析强调过去和未来的战略财务目标值都是一个时间函数，也就是说战略财务目标值是随着时间的推移而变化的。时间序列分析由两个数列构成：一是时间数列；二是财务目标值数列。它根据过去的战略财务目标值的变动轨迹来预测未来的目标值，时间序列分析比较适合公司产业板块中经营环境较为平稳或增长变异不大的那些产业。

时间序列分析可分为：简单平均预测法、加权平均预测法、移动平均法、加权移动平均法、指数平滑法、周期性预测法、生命周期预测法等。

简单平均预测法是把若干历史时期的公司财务目标统计数值（例价值的集中管理。EVA是一个有效度量股东价值创造的战略财务目标，在集团战略规划中可以将其设计为集团/子集团/子公司的战略财务目标。我们经常可以发现，在一些跨国集团型企业的战略地图中处于最上端的战略财务目标就是EVA ！

4.时间序列分析时间序列分析主要应用于战略财务目标值的预测，本质上是一种回归预测方法，属于定量预测，其基本原理是：一方面承认企业财务目标变化发展的延续性，运用过去的时间序列数据进行企业财务目标数据的统计分析，推测出财务目标发展变化的主要趋势；另一方面充分考虑由于偶然因素影响而产生的财务目标变化的随机性，为了消除随机波动产生的影响，利用历史财务目标数据进行统计分析，并对财务目标数据进行适当处理，进行趋势预测。

时间序列分析强调过去和未来的战略财务目标值都是一个时间函数，也就是说战略财务目标值是随着时间的推移而变化的。时间序列分析由两个数列构成：一是时间数列；二是财务目标值数列。它根据过去的战略财务目标值的变动轨迹来预测未来的目标值，时间序列分析比较适合公司产业板块中经营环境较为平稳或增长变异不大的那些产业。

时间序列分析可分为：简单平均预测法、加权平均预测法、移动平均法、加权移动平均法、指数平滑法、周期性预测法、生命周期预测法等。

简单平均预测法是把若干历史时期的公司财务目标统计数值（例如过去五年的利润、销售收入、资产周转天数等）作为观察值，求出算术平均数作为下期财务战略目标规划周期的预测值。简单平均预测法假设前提是：“过去是规律的，未来也是规律的”，把近期和远期财务目标数据平均化，因此只能用于产业环境稳定的子公司财务目标的趋势预测。如果产业迭代周期短、不确定性强就不宜采用此法。

加权平均预测法是把企业各个时期财务目标的历史数据按近期和远期影响程度进行加权，求出平均值，作为下期预测值。换句话说，简单平均预测法是相继移动计算若干时期的财务目标的算术简单平均数，将其作为下期预测值；加权平均预测法使用的不是简单平均数，而是将简单平均数进行加权计算处理，在确定权数时，近期年份财务目标数据值的权重应该大些，远期年份的财务目标数据值权重应该小些。

简单平均预测法与加权平均预测法操作简便，能迅速求出财务战略目标预测值，但由于没有考虑整个行业里出现的新动向和其他不确定因素的影响，在不确定性高的行业中预测准确性较差，在这些行业中应根据新的情况，对预测结果作必要的修正。

指数平滑法是由加权平均预测法演变而来的一种财务战略目标预测方法，是根据企业财务目标的上期实际数和预测值，用指数加权的方法进行预测。该方法的主要优点是只要有企业财务数据的上期实际数和上期预测值，就可计算下期的财务战略目标的预测值，这样可以节省很多数据和处理数据的时间，减少数据的存储量，操作简便。

周期性预测法根据企业过去几年财务战略目标（特别是销售收如过去五年的利润、销售收入、资产周转天数等）作为观察值，求出算术平均数作为下期财务战略目标规划周期的预测值。简单平均预测法假设前提是：“过去是规律的，未来也是规律的”，把近期和远期财务目标数据平均化，因此只能用于产业环境稳定的子公司财务目标的趋势预测。如果产业迭代周期短、不确定性强就不宜采用此法。

加权平均预测法是把企业各个时期财务目标的历史数据按近期和远期影响程度进行加权，求出平均值，作为下期预测值。换句话说，简单平均预测法是相继移动计算若干时期的财务目标的算术简单平均数，将其作为下期预测值；加权平均预测法使用的不是简单平均数，而是将简单平均数进行加权计算处理，在确定权数时，近期年份财务目标数据值的权重应该大些，远期年份的财务目标数据值权重应该小些。

简单平均预测法与加权平均预测法操作简便，能迅速求出财务战略目标预测值，但由于没有考虑整个行业里出现的新动向和其他不确定因素的影响，在不确定性高的行业中预测准确性较差，在这些行业中应根据新的情况，对预测结果作必要的修正。

指数平滑法是由加权平均预测法演变而来的一种财务战略目标预测方法，是根据企业财务目标的上期实际数和预测值，用指数加权的方法进行预测。该方法的主要优点是只要有企业财务数据的上期实际数和上期预测值，就可计算下期的财务战略目标的预测值，这样可以节省很多数据和处理数据的时间，减少数据的存储量，操作简便。

周期性预测法根据企业过去几年财务战略目标（特别是销售收入、销量）每年重复出现的周期性季节变动指数，预测其季节性变动趋势。推算财务战略目标季节性变动幅度可采用不同的方法，常用的有季月别平均和移动平均两种：季月别平均就是把各年度（如过去五年）的数值按照每个季或月加以平均，得出过去五年各个季或月的总平均数，最后得出过去五年财务战略目标分季/月的指数；移动平均法则是应用移动平均数计算比例，再求出典型季节指数。

使用时间序列分析进行战略财务目标预测的示例如表3-4所示：

表3-4 战略财务目标预测表

该企业使用简单平均预测法，使用2016—2020年主营业务收入数据预测出2021年的主营业务收入。

5.相关分析法相关分析法用于分析KPI指标值和某指标数据之间的对应关系，依据该对应关系判断未来的指标值。使用该方法时有两个重要控制点会影响分析的准确性：一是变量选择的准确性；二是因果关系模型的设计。

所谓变量选择主要是指因变量的参照因素（自变量）的选择是否正确，比如主营业务收入与成本费用等财务目标之间存在互动的正相关关系，所以就有可能根据主营业务收入增长的目标来设定成本费入、销量）每年重复出现的周期性季节变动指数，预测其季节性变动趋势。推算财务战略目标季节性变动幅度可采用不同的方法，常用的有季月别平均和移动平均两种：季月别平均就是把各年度（如过去五年）的数值按照每个季或月加以平均，得出过去五年各个季或月的总平均数，最后得出过去五年财务战略目标分季/月的指数；移动平均法则是应用移动平均数计算比例，再求出典型季节指数。

使用时间序列分析进行战略财务目标预测的示例如表3-4所示：

表3-4 战略财务目标预测表

该企业使用简单平均预测法，使用2016—2020年主营业务收入数据预测出2021年的主营业务收入。

5.相关分析法相关分析法用于分析KPI指标值和某指标数据之间的对应关系，依据该对应关系判断未来的指标值。使用该方法时有两个重要控制点会影响分析的准确性：一是变量选择的准确性；二是因果关系模型的设计。

所谓变量选择主要是指因变量的参照因素（自变量）的选择是否正确，比如主营业务收入与成本费用等财务目标之间存在互动的正相关关系，所以就有可能根据主营业务收入增长的目标来设定成本费用、利润的目标。相对于主营业务收入，成本费用、利润则属于自变量。再如在计划经济模式下以产定销，产品不愁销路，预测产品销量（因变量）可以选择企业的产能（自变量）来实现；但是在市场经济条件下，子集团/子公司产品销量就不能选择产能来进行对比分析，因为即使拥有了产能，能及时地将产品生产出来，也不代表该子集团/子公司就能实现销售。

所谓因果关系模型设计是指事先设计出一个表现因变量与自变量之间关系的关联模型，例如集团/子集团/子公司成本占主营业务收入比重的公式；再采取如回归分析法（简单一元回归或多元回归）等方法进行预测。

对于战略财务目标值预测的方法还有很多，例如盈亏平衡分析（量本利分析法）；再如对子公司进行财务指标设计时，可以在市场细分基础上进行反向的销售收入预测等。

我们仍以M集团股份有限公司战略地图绘制为例，来展示如何运用战略地图来演绎、规划集团的战略财务目标。如图3-1财务维度F1、F2、F3、F4、F5、F6所示，在完成集团战略财务目标的设定后，需要将设定的结果通过战略地图等文件展现出来。用、利润的目标。相对于主营业务收入，成本费用、利润则属于自变量。再如在计划经济模式下以产定销，产品不愁销路，预测产品销量（因变量）可以选择企业的产能（自变量）来实现；但是在市场经济条件下，子集团/子公司产品销量就不能选择产能来进行对比分析，因为即使拥有了产能，能及时地将产品生产出来，也不代表该子集团/子公司就能实现销售。

所谓因果关系模型设计是指事先设计出一个表现因变量与自变量之间关系的关联模型，例如集团/子集团/子公司成本占主营业务收入比重的公式；再采取如回归分析法（简单一元回归或多元回归）等方法进行预测。

对于战略财务目标值预测的方法还有很多，例如盈亏平衡分析（量本利分析法）；再如对子公司进行财务指标设计时，可以在市场细分基础上进行反向的销售收入预测等。

我们仍以M集团股份有限公司战略地图绘制为例，来展示如何运用战略地图来演绎、规划集团的战略财务目标。如图3-1财务维度F1、F2、F3、F4、F5、F6所示，在完成集团战略财务目标的设定后，需要将设定的结果通过战略地图等文件展现出来。