要了解这些游戏规则。所以，企业表面上是天高任鸟飞，实际上头上有一张法网，这张法网就是边界。企业首先要理解这个边界在哪里，才能站在更高维的角度利用资本的力量。

纵观今天的互联网巨头，阿里巴巴、美团、腾讯这些企业的创始人几乎都是三维空间的经营高手。早在卖产品之前，这些创始人首先卖出去的是企业的第一商品——股权。一旦股权被激活，他们就可以升级资源配置的标准。譬如，他们可以用股权来融资、融智、融人，一切资源都会向他们靠拢。

2021年3月，行动教育正式在主板A股挂牌。有人问过我一个问题：“上市对你意味着什么？你觉得上市以后有什么改变吗？”

我认真地回顾了一下近段时间来的变化。对我自己来说，经营企业本身就是修行，我要修的就是一颗平静的心。再加上筹备上市已经4年多了，其间的艰辛难以言表，所以我早已心如止水。但是，不可否认的是，上市确实让身边的环境发生了翻天覆地的变化。很多过去根本想都不敢想的资源都自动找上门：券商、银行、政府、高端人才、客户……然而我的内心非常清楚，今天的我和去年的我并没有任何区别。不过，因行动教育拿到了上市的门票，我们进入了一个过去从未见过的市场——资本市场，这个市场不是过去的水深火热，而是水深鱼大。

在这个市场里，获取资源就会从过去“找资源”变成今天的“吸资源”，甚至很多资源都会追着你跑。因为上市企业尤其是上市的头部企业具有领先性，所以各类资源和服务供应商都愿意与头部品牌合要了解这些游戏规则。所以，企业表面上是天高任鸟飞，实际上头上有一张法网，这张法网就是边界。企业首先要理解这个边界在哪里，才能站在更高维的角度利用资本的力量。

纵观今天的互联网巨头，阿里巴巴、美团、腾讯这些企业的创始人几乎都是三维空间的经营高手。早在卖产品之前，这些创始人首先卖出去的是企业的第一商品——股权。一旦股权被激活，他们就可以升级资源配置的标准。譬如，他们可以用股权来融资、融智、融人，一切资源都会向他们靠拢。

2021年3月，行动教育正式在主板A股挂牌。有人问过我一个问题：“上市对你意味着什么？你觉得上市以后有什么改变吗？”

我认真地回顾了一下近段时间来的变化。对我自己来说，经营企业本身就是修行，我要修的就是一颗平静的心。再加上筹备上市已经4年多了，其间的艰辛难以言表，所以我早已心如止水。但是，不可否认的是，上市确实让身边的环境发生了翻天覆地的变化。很多过去根本想都不敢想的资源都自动找上门：券商、银行、政府、高端人才、客户……然而我的内心非常清楚，今天的我和去年的我并没有任何区别。不过，因行动教育拿到了上市的门票，我们进入了一个过去从未见过的市场——资本市场，这个市场不是过去的水深火热，而是水深鱼大。

在这个市场里，获取资源就会从过去“找资源”变成今天的“吸资源”，甚至很多资源都会追着你跑。因为上市企业尤其是上市的头部企业具有领先性，所以各类资源和服务供应商都愿意与头部品牌合作，进而在这个行业里面获得更多的生意机会。

在这个市场里，游戏规则变了。股票就是钞票，上市赋予了企业印钞机的功能，因为企业可以发行股票，可以自己造血。这是上市这个成人礼给企业带来的身份转变，更是资源配置的升级。一旦进入这个资本市场，企业的玩法和过去买卖商品的游戏规则就完全不同了。所以，为什么今天马太效应越来越明显：大公司越做越大，小公司越做越小？根源在于背后的两类企业家的思维方式不同，99%以上的大公司都利用了资本的力量，利用了比产品思维更高维的股权思维。股权思维是通过杠杆，将明天的利润变现到今天，最后股权从玻璃变成了价值连城的钻石。

除此之外，上市不只是简单地解决钱的问题，公司上市以后就变成了公众公司。公众公司就是社会公司，就像一滴水融入大海，这个市场水深鱼大。这家公司未来的可持续性、商业品牌溢价都完全不一样，它会成为行业的风向标，得到整个产业链条的支持和信赖，对于人才的吸引力也会完全不同，得到资本市场的追捧，受到大客户的青睐……这些不是靠花钱砸出来的。

中国建材、中国国药前董事长宋志平老师在行动教育讲课时，讲过一句令我印象非常深刻的话，他说：“没有资本规划的公司，我觉得不值得做。”这句话值得所有企业家细细琢磨。为什么宋老师会这样说？因为没有资本规划的公司，就没有远方，没有未来，没有价值最大化。实际上，宋老师的意思不是让大家放弃做企业，而是一定要站在资本思维的高度重新看待经营。作，进而在这个行业里面获得更多的生意机会。

在这个市场里，游戏规则变了。股票就是钞票，上市赋予了企业印钞机的功能，因为企业可以发行股票，可以自己造血。这是上市这个成人礼给企业带来的身份转变，更是资源配置的升级。一旦进入这个资本市场，企业的玩法和过去买卖商品的游戏规则就完全不同了。所以，为什么今天马太效应越来越明显：大公司越做越大，小公司越做越小？根源在于背后的两类企业家的思维方式不同，99%以上的大公司都利用了资本的力量，利用了比产品思维更高维的股权思维。股权思维是通过杠杆，将明天的利润变现到今天，最后股权从玻璃变成了价值连城的钻石。

除此之外，上市不只是简单地解决钱的问题，公司上市以后就变成了公众公司。公众公司就是社会公司，就像一滴水融入大海，这个市场水深鱼大。这家公司未来的可持续性、商业品牌溢价都完全不一样，它会成为行业的风向标，得到整个产业链条的支持和信赖，对于人才的吸引力也会完全不同，得到资本市场的追捧，受到大客户的青睐……这些不是靠花钱砸出来的。

中国建材、中国国药前董事长宋志平老师在行动教育讲课时，讲过一句令我印象非常深刻的话，他说：“没有资本规划的公司，我觉得不值得做。”这句话值得所有企业家细细琢磨。为什么宋老师会这样说？因为没有资本规划的公司，就没有远方，没有未来，没有价值最大化。实际上，宋老师的意思不是让大家放弃做企业，而是一定要站在资本思维的高度重新看待经营。激活股权：从玻璃到钻石

商业的世界永远是高维颠覆低维。在一维空间中经营，按照产品经营的逻辑，即使企业有了10—8=2的经营公式，也就顶多获得20%的利润，不会获得更多的收益了。

相反，如果企业具备股权思维，懂得运用资本杠杆，那么当它有了10—8=2的经营公式时，国家的法律和政策就会向其倾斜，按照50倍以上的市盈率乘以利润来核算这家企业的市值。也就是说，假如一家公司是上市公司的话，当它有了2 000万元的利润时，它的市值就是10亿元了。这个50倍的市盈率就是资本的杠杆。

事实上，50倍的杠杆真的不算高。只要大家查一查创业板的平均市盈率，就会发现这里的50倍太少了，因为基本上创业板市盈率都在90倍以上。一旦到了主板，即便去掉那些龙头企业的股票，上市公司的平均市盈率也在100倍以上。不难想象，即便这些上市公司每年只有2 000万元的利润，一旦进入资本市场，就会拥有20亿元的市值。

在经营的一维空间，企业家吃的是最后的晚餐，但是，如果激活了第一商品管理的思维，即企业家懂得在三维空间经营，那么最后吃到的就是资本的盛宴。所以，与其被动地等待这一天的到来，还不如一开始就做好股权管理，以终为始地布局企业未来的发展路径。

举个例子：假设现在你在上海注册了一家过桥米线公司，注册资本金为100万元。在工商局注册完成后，你就拿到了股权。接下来，激活股权：从玻璃到钻石

商业的世界永远是高维颠覆低维。在一维空间中经营，按照产品经营的逻辑，即使企业有了10—8=2的经营公式，也就顶多获得20%的利润，不会获得更多的收益了。

相反，如果企业具备股权思维，懂得运用资本杠杆，那么当它有了10—8=2的经营公式时，国家的法律和政策就会向其倾斜，按照50倍以上的市盈率乘以利润来核算这家企业的市值。也就是说，假如一家公司是上市公司的话，当它有了2 000万元的利润时，它的市值就是10亿元了。这个50倍的市盈率就是资本的杠杆。

事实上，50倍的杠杆真的不算高。只要大家查一查创业板的平均市盈率，就会发现这里的50倍太少了，因为基本上创业板市盈率都在90倍以上。一旦到了主板，即便去掉那些龙头企业的股票，上市公司的平均市盈率也在100倍以上。不难想象，即便这些上市公司每年只有2 000万元的利润，一旦进入资本市场，就会拥有20亿元的市值。

在经营的一维空间，企业家吃的是最后的晚餐，但是，如果激活了第一商品管理的思维，即企业家懂得在三维空间经营，那么最后吃到的就是资本的盛宴。所以，与其被动地等待这一天的到来，还不如一开始就做好股权管理，以终为始地布局企业未来的发展路径。

举个例子：假设现在你在上海注册了一家过桥米线公司，注册资本金为100万元。在工商局注册完成后，你就拿到了股权。接下来，你并没有去融资或者借钱。

首先，你要研究行业内部的上市公司。经过研究后，你拿出了两个方案。第一个方案是在中国内地的创业板上市，因为中国内地的创业板已经与国际接轨，改革为注册制了。但是，创业板对企业仍然还是有利润要求的。第二个方案是在中国香港上市，因为在中国香港上市对企业没有利润要求。无论如何，你先要给自己种下第一颗种子——上市。

物有本末，事有先后。既然股权是第一商品，那么你在创业之初就要做好第一商品管理规划，并且你必须设定一个时间期限—2025年，首选在中国内地的创业板上市。

其次，以终为始，你的第一个动作是制作商业计划书。既然公司要上市，那么你的商业逻辑要成立。这时你就要动用前面所学的9个模块，从战略到创新、到产品、到团队、到用户、到预算……你要把经营企业的这套循环系统设计出来。

第二个动作是融资。你拿着这份商业计划书开始找投资人融资，你的商业计划书越成熟、越详细、可行性越强，融资能力就越强。请注意融资背后的逻辑是什么。你开始销售企业的第一商品——股权。将股权商品化是创业者的第一责任。所以，一个成熟的创业者不是思考如何卖过桥米线，而是思考如何卖股权。

这个世界上有非常多有钱人，他们不想干活儿，却想赚大钱。而最大的财富在哪里？全部在“钻石”市场（资本市场）中。所以，你仔细研究一下就会发现，基金公司的投资人大多是上市公司老板，这你并没有去融资或者借钱。

首先，你要研究行业内部的上市公司。经过研究后，你拿出了两个方案。第一个方案是在中国内地的创业板上市，因为中国内地的创业板已经与国际接轨，改革为注册制了。但是，创业板对企业仍然还是有利润要求的。第二个方案是在中国香港上市，因为在中国香港上市对企业没有利润要求。无论如何，你先要给自己种下第一颗种子——上市。

物有本末，事有先后。既然股权是第一商品，那么你在创业之初就要做好第一商品管理规划，并且你必须设定一个时间期限—2025年，首选在中国内地的创业板上市。

其次，以终为始，你的第一个动作是制作商业计划书。既然公司要上市，那么你的商业逻辑要成立。这时你就要动用前面所学的9个模块，从战略到创新、到产品、到团队、到用户、到预算……你要把经营企业的这套循环系统设计出来。

第二个动作是融资。你拿着这份商业计划书开始找投资人融资，你的商业计划书越成熟、越详细、可行性越强，融资能力就越强。请注意融资背后的逻辑是什么。你开始销售企业的第一商品——股权。将股权商品化是创业者的第一责任。所以，一个成熟的创业者不是思考如何卖过桥米线，而是思考如何卖股权。

这个世界上有非常多有钱人，他们不想干活儿，却想赚大钱。而最大的财富在哪里？全部在“钻石”市场（资本市场）中。所以，你仔细研究一下就会发现，基金公司的投资人大多是上市公司老板，这群人拥有股权，也了解三维空间的游戏规则。所以，他们一直在寻找未来的上市公司。譬如，马云经营着一家上市公司，那么获取财富最好的方式是什么？寻找无数个“小马云”。纵观今天的互联网企业，阿里巴巴、美团、饿了么……这些企业没有一个不是从卖股权开始的。

完成股权融资以后，企业还可以用股权来融智。在股权卖出去以后，你可以告诉团队：公司未来会成为一家上市公司，公司现在的员工未来会有股权激励。请注意，公司只有上市才会值钱，当公司的市值为百亿元时，即便你只给某位核心人才1%的股份，那也是上亿元身家。反之，如果公司不上市，股份根本就不值钱，公司也吸引不了真正的人才。

这些都准备就绪以后，你再开始做产品经营，缺什么补什么，这就是逻辑。

因此，所有创业者在注册完公司以后，一定要管理好自己的第一商品，学会如何将自己的股权商品化。而产品经营只是为了支撑第一商品，是为资本经营服务的。真正的企业家赚钱应该赚第一商品的钱，而把产品经营挣来的血汗钱分给员工、分给供应商、分给合作伙伴……激励他们持续奋斗，创造一个真正的事业共同体。

纵观全球，全世界首富们的财富全都来自资本市场，来自第一商品经营。这样的企业基本不可能死于现金流断裂，因为他们自己手上就拥有超级印钞机，企业可以增发股票。企业的股票成为钻石，并且还受到国家法律的保护。上市意味着企业得到了国家背书和资本市场背书，这不是你投资数十亿元的广告费就能换来的品牌。群人拥有股权，也了解三维空间的游戏规则。所以，他们一直在寻找未来的上市公司。譬如，马云经营着一家上市公司，那么获取财富最好的方式是什么？寻找无数个“小马云”。纵观今天的互联网企业，阿里巴巴、美团、饿了么……这些企业没有一个不是从卖股权开始的。

完成股权融资以后，企业还可以用股权来融智。在股权卖出去以后，你可以告诉团队：公司未来会成为一家上市公司，公司现在的员工未来会有股权激励。请注意，公司只有上市才会值钱，当公司的市值为百亿元时，即便你只给某位核心人才1%的股份，那也是上亿元身家。反之，如果公司不上市，股份根本就不值钱，公司也吸引不了真正的人才。

这些都准备就绪以后，你再开始做产品经营，缺什么补什么，这就是逻辑。

因此，所有创业者在注册完公司以后，一定要管理好自己的第一商品，学会如何将自己的股权商品化。而产品经营只是为了支撑第一商品，是为资本经营服务的。真正的企业家赚钱应该赚第一商品的钱，而把产品经营挣来的血汗钱分给员工、分给供应商、分给合作伙伴……激励他们持续奋斗，创造一个真正的事业共同体。

纵观全球，全世界首富们的财富全都来自资本市场，来自第一商品经营。这样的企业基本不可能死于现金流断裂，因为他们自己手上就拥有超级印钞机，企业可以增发股票。企业的股票成为钻石，并且还受到国家法律的保护。上市意味着企业得到了国家背书和资本市场背书，这不是你投资数十亿元的广告费就能换来的品牌。