奥运会信心的支撑，中间夹着人民币升值，这三大动力吸引资

金撑起股市。但是炒着炒着就炒过了头，炒出了泡沫，泡沫越

炒越大，最终泡沫破灭了。奥运会还没有开，股市就下跌了。

资本市场的特征就是矫枉过正。股市涨的时候涨过头，股

市跌的时候跌过头，这一跌中国股市就在熊市中度过了6年，

直到2014年下半年股市才抬起了头。

那么，2015年的股灾是怎么发生的？加杠杆炒股者的财

富是怎么消失的？奥运会信心的支撑，中间夹着人民币升值，这三大动力吸引资

金撑起股市。但是炒着炒着就炒过了头，炒出了泡沫，泡沫越

炒越大，最终泡沫破灭了。奥运会还没有开，股市就下跌了。

资本市场的特征就是矫枉过正。股市涨的时候涨过头，股

市跌的时候跌过头，这一跌中国股市就在熊市中度过了6年，

直到2014年下半年股市才抬起了头。

那么，2015年的股灾是怎么发生的？加杠杆炒股者的财

富是怎么消失的？第29讲

2015年中国大股灾

这一讲我们谈2015年6月的那场大股灾。时间虽已过去近

4年，但人们对这场股灾记忆犹新，那种千股跌停、千股停

牌、一片惨绿的印象是挥之不去的。入市的人卖不出股票着急，

没入市的人每天都像在看大片似的，都在看政府怎样救市。

2015年，国人经受了股市的恐惧与无奈，政府使出浑身

解数去救股市。从6月到8月，股价从5 178点跌到2 850点，

股市蒸发了近一半市值，股价被拦腰斩断，股民的财富大幅缩

水。

应该说，2015年这次股灾是自中国有股市以来，最为严

重的一次股灾，也是政府花最大力气救市的一次股灾，还是给

投资者带来损失最惨重的一次股灾。2015年的中国股市，现

在回想起来还令人后怕。

这场股灾是如何发生的？

从2008年到2014年，6年来中国股市都处在熊市中。

2014年两会后，政府出台了许多新举措，让大家看到了希第29讲

2015年中国大股灾

这一讲我们谈2015年6月的那场大股灾。时间虽已过去近

4年，但人们对这场股灾记忆犹新，那种千股跌停、千股停

牌、一片惨绿的印象是挥之不去的。入市的人卖不出股票着急，

没入市的人每天都像在看大片似的，都在看政府怎样救市。

2015年，国人经受了股市的恐惧与无奈，政府使出浑身

解数去救股市。从6月到8月，股价从5 178点跌到2 850点，

股市蒸发了近一半市值，股价被拦腰斩断，股民的财富大幅缩

水。

应该说，2015年这次股灾是自中国有股市以来，最为严

重的一次股灾，也是政府花最大力气救市的一次股灾，还是给

投资者带来损失最惨重的一次股灾。2015年的中国股市，现

在回想起来还令人后怕。

这场股灾是如何发生的？

从2008年到2014年，6年来中国股市都处在熊市中。

2014年两会后，政府出台了许多新举措，让大家看到了希望。中国梦、一带一路、互联网+、货币政策降准降息，这些

都在向人们昭示，中国新经济增长时代要来临了。各种媒体都

在为股市摇旗呐喊，股市由此开启了牛市的序幕。

这里不得不提的一件事，就是融资融券。其实2010年这

项政策就已推出，但股市没行情，融资融券没多大动静。到了

2014年下半年，融资融券开始火了。

什么叫融资融券呢？简单说，可以借钱炒股叫融资，可以

借股票炒股叫融券。融资融券相当于炒股加杠杆。

投资者借钱炒股时，需要交一笔保证金给银行或者券商。

保证金押在那儿，如果股票跌过保证金就会强行平仓，投资者

的钱就100%损失了。2015年那场股灾，应该说都是加杠杆惹

的祸。

这里举一个加杠杆炒股的例子。

浙江有一个小伙子，他是80后，一直经营着父亲给他的

企业，做的是实体经济。他对炒股从来不感兴趣，认为股票这

东西看不见，摸不着，他坚决不炒。在2015年上半年，券商找到他说：“先生您炒股吧。”他说：“不，我不炒股。”券商

说：“您炒吧，现在股市行情特别好。”他说：“我不会炒股。”

券商说：“我们教您怎么炒。”

他禁不住劝，同意先拿点钱试试。没想到他拿出100万元望。中国梦、一带一路、互联网+、货币政策降准降息，这些

都在向人们昭示，中国新经济增长时代要来临了。各种媒体都

在为股市摇旗呐喊，股市由此开启了牛市的序幕。

这里不得不提的一件事，就是融资融券。其实2010年这

项政策就已推出，但股市没行情，融资融券没多大动静。到了

2014年下半年，融资融券开始火了。

什么叫融资融券呢？简单说，可以借钱炒股叫融资，可以

借股票炒股叫融券。融资融券相当于炒股加杠杆。

投资者借钱炒股时，需要交一笔保证金给银行或者券商。

保证金押在那儿，如果股票跌过保证金就会强行平仓，投资者

的钱就100%损失了。2015年那场股灾，应该说都是加杠杆惹

的祸。

这里举一个加杠杆炒股的例子。

浙江有一个小伙子，他是80后，一直经营着父亲给他的

企业，做的是实体经济。他对炒股从来不感兴趣，认为股票这

东西看不见，摸不着，他坚决不炒。在2015年上半年，券商找到他说：“先生您炒股吧。”他说：“不，我不炒股。”券商

说：“您炒吧，现在股市行情特别好。”他说：“我不会炒股。”

券商说：“我们教您怎么炒。”

他禁不住劝，同意先拿点钱试试。没想到他拿出100万元入市，很快就在股市里赚了100万元，他完全惊呆了。他想，

股市赚钱这么容易，自己以前怎么就不知道呢？于是，他把企

业卖了，把所有的钱拿去炒股。他还是建了一道“防火墙”：

他给妻子100万元，告诉妻子别加杠杆，自己的钱加杠杆。夫

妇俩开始了炒股的生涯。

很快，妻子在股市赚了450万元，他赚了2 400万元。

一天中午，他回到家，妻子对他说：“你做企业这么多年

都不赚钱，咱家住这么小的房子。现在炒股赚钱了，你拿出一

部分钱，咱们买套新房行吗？”

他觉得妻子是妇人之见，终于找到了一条赚钱的路，怎么

能卖掉股票买房子呢？他不干。妻子劝他说：“你不用多卖，

只卖一小部分，行吗？求你了！”他坚决不干。两个人吵了一

中午，丈夫一气之下冲出家门。妻子的脾气也很大，等到下午股市开盘时，她把自己手里的股票全部抛出，立即就去买了一

套新房。

没想到，第二天股灾就来了。小伙子坐在电脑前，看着自

己的股票从2 400万元的市值直接变为零。他被券商强行平仓

了。什么叫平仓？就是券商替他把股票都卖了，为了保证券商

借给他的钱不赔，他的钱全没了。他对着电脑，愣在那儿，大

脑一片空白。完了！全赔光了！自己这些年辛辛苦苦挣的钱都

没了，企业也没了，怎么办呢？不想活了！不能活了！于是他入市，很快就在股市里赚了100万元，他完全惊呆了。他想，

股市赚钱这么容易，自己以前怎么就不知道呢？于是，他把企

业卖了，把所有的钱拿去炒股。他还是建了一道“防火墙”：

他给妻子100万元，告诉妻子别加杠杆，自己的钱加杠杆。夫

妇俩开始了炒股的生涯。

很快，妻子在股市赚了450万元，他赚了2 400万元。

一天中午，他回到家，妻子对他说：“你做企业这么多年

都不赚钱，咱家住这么小的房子。现在炒股赚钱了，你拿出一

部分钱，咱们买套新房行吗？”

他觉得妻子是妇人之见，终于找到了一条赚钱的路，怎么

能卖掉股票买房子呢？他不干。妻子劝他说：“你不用多卖，

只卖一小部分，行吗？求你了！”他坚决不干。两个人吵了一

中午，丈夫一气之下冲出家门。妻子的脾气也很大，等到下午股市开盘时，她把自己手里的股票全部抛出，立即就去买了一

套新房。

没想到，第二天股灾就来了。小伙子坐在电脑前，看着自

己的股票从2 400万元的市值直接变为零。他被券商强行平仓

了。什么叫平仓？就是券商替他把股票都卖了，为了保证券商

借给他的钱不赔，他的钱全没了。他对着电脑，愣在那儿，大

脑一片空白。完了！全赔光了！自己这些年辛辛苦苦挣的钱都

没了，企业也没了，怎么办呢？不想活了！不能活了！于是他想到了死。

但他转念一想，不行，死之前怎么也要先回家看看，跟妻

子告个别。于是，他站了起来走回家，推开家门，看到妻子，

他说：“对不起，没听你的话，我把股市里的钱都赔光了，我

不想活了，只想回来跟你告个别。”

妻子说：“千万别做傻事！幸亏咱俩吵架，我把自己的股

票都抛了，买了房子，现在咱家有了一套大房子。”丈夫扑通

一声给妻子跪下了。在这里奉劝中国的男士们，炒股一定要听

妻子的话。

在2015年那场股灾中，据说有60万中产阶层一夜之间不

见了。因为他们炒股加了杠杆，股市突然下跌，他们的保证金

没了，股市平仓或爆仓了，很少有人能幸免。

我想告诉投资者，如果你没有经验，炒股尽量别加杠杆。

加了杠杆，赚钱时加倍，赔钱也是瞬间完成，只要股市跌一点，

你的钱就彻底赔光了。

让我们看看如何加杠杆。例如，有人拿300万元炒股，券商说300万元太少了，我们给你加3倍杠杆，借你900万元炒。

场外配资说，900万元多没意思，我们给你加10倍杠杆，借你

3 000万元去炒。

如果股市涨时，他可以多赚10倍的钱，但如果股市跌想到了死。

但他转念一想，不行，死之前怎么也要先回家看看，跟妻

子告个别。于是，他站了起来走回家，推开家门，看到妻子，

他说：“对不起，没听你的话，我把股市里的钱都赔光了，我

不想活了，只想回来跟你告个别。”

妻子说：“千万别做傻事！幸亏咱俩吵架，我把自己的股

票都抛了，买了房子，现在咱家有了一套大房子。”丈夫扑通

一声给妻子跪下了。在这里奉劝中国的男士们，炒股一定要听

妻子的话。

在2015年那场股灾中，据说有60万中产阶层一夜之间不

见了。因为他们炒股加了杠杆，股市突然下跌，他们的保证金

没了，股市平仓或爆仓了，很少有人能幸免。

我想告诉投资者，如果你没有经验，炒股尽量别加杠杆。

加了杠杆，赚钱时加倍，赔钱也是瞬间完成，只要股市跌一点，

你的钱就彻底赔光了。

让我们看看如何加杠杆。例如，有人拿300万元炒股，券商说300万元太少了，我们给你加3倍杠杆，借你900万元炒。

场外配资说，900万元多没意思，我们给你加10倍杠杆，借你

3 000万元去炒。

如果股市涨时，他可以多赚10倍的钱，但如果股市跌