伦敦大学学院创新经济学和公共价值教授、《使命经济体：改变资本主义的登月指南》（Missio Ecoomy: A Mooshot Guide to

Chagig Capitalism）作者玛丽安娜·马祖卡托提出，传统的以股东

为中心的方式只不过是应急用的创可贴，无法承载解决重大问题所需

要的大胆设想。她提出，“如果我们继续以修复而非彻底改变的方式

应对每一场危机，那就实在是微不足道，为时太晚。”

马祖卡托在视频里解释了如何向利益相关者资本主义发展，让企

业为客户、员工、环境和投资者服务。她总结出四种途径，可以帮助

企业将关于这种转变的讨论真正付诸实践。

第一，企业领导者必须改变看待事物的角度，认识到自身成功有

赖于集体的努力。第二，必须学习不同的做事方法，让更多的利益相

关者获益。第三，必须改变合作方式，关注共同的使命。最后，企业

应当改变重新分配财富的方式，更公平地触及价值链上所有的贡献

者。马祖卡托说，要促进长期增长，并保护我们的宜居星球，我们需

要能够更公正地反映价值创造过程的市场成果。

她提出，最核心的部分是要有新的社会契约。举个例子：政府资

金附有一定的条件，所以部分利润会再投资到生产中，而非股份回购。

这样的条件可以确保目标不只在企业内部被讨论，而且真正成为公司

合作的核心。伦敦大学学院创新经济学和公共价值教授、《使命经济体：改变资本主义的登月指南》（Missio Ecoomy: A Mooshot Guide to

Chagig Capitalism）作者玛丽安娜·马祖卡托提出，传统的以股东

为中心的方式只不过是应急用的创可贴，无法承载解决重大问题所需

要的大胆设想。她提出，“如果我们继续以修复而非彻底改变的方式

应对每一场危机，那就实在是微不足道，为时太晚。”

马祖卡托在视频里解释了如何向利益相关者资本主义发展，让企

业为客户、员工、环境和投资者服务。她总结出四种途径，可以帮助

企业将关于这种转变的讨论真正付诸实践。

第一，企业领导者必须改变看待事物的角度，认识到自身成功有

赖于集体的努力。第二，必须学习不同的做事方法，让更多的利益相

关者获益。第三，必须改变合作方式，关注共同的使命。最后，企业

应当改变重新分配财富的方式，更公平地触及价值链上所有的贡献

者。马祖卡托说，要促进长期增长，并保护我们的宜居星球，我们需

要能够更公正地反映价值创造过程的市场成果。

她提出，最核心的部分是要有新的社会契约。举个例子：政府资

金附有一定的条件，所以部分利润会再投资到生产中，而非股份回购。

这样的条件可以确保目标不只在企业内部被讨论，而且真正成为公司

合作的核心。视频文本

玛丽安娜·马祖卡托：我们的资本主义进展到什么程度？现状是

我们危机不断。当前正在经历疫情，然后还有大规模全球变暖的危机，

还经常有金融危机。所以一个关键问题就是，假如我们继续以修复而

非彻底改变的方式应对每一场危机，那实在是“微不足道，为时太

晚”。 而且我确信，我们应当不断共同商讨我们想要的资本主义类型，

实现一种更加有效的资本主义形态——我真心觉得现在别无选择。

股东资本主义的根本理念，首先是唯有企业创造价值，其次是企

业在最大化股价和股东价值时最能创造价值。利益相关者资本主义的

理念则是，财富其实不只源于企业内部，而是由不同类型的组织一同

创造的。

第二个重点是，我们如何确保财富在所有创造价值的不同利益相

关者之间重新分配？即惠及员工、改善工作环境，以及服务社区和我

们的地球，所以更可持续。但如果这个概念本身与财富创造的理念联

系起来，就会更为强劲。

践行利益相关者价值，有不同的方法。一种方法是明确一家公司过去、现在和将来的成功在何种程度上依赖这种大量的集体贡献。要

逐一具体列出各个利益相关者。讨论来自公共部门的资金：政府采购、

补助、贷款、救助金、经济恢复方案。或者讨论真正发挥了积极作用

（比如促进资本和劳动力之间达成更好的协议）的工会。视频文本

玛丽安娜·马祖卡托：我们的资本主义进展到什么程度？现状是

我们危机不断。当前正在经历疫情，然后还有大规模全球变暖的危机，

还经常有金融危机。所以一个关键问题就是，假如我们继续以修复而

非彻底改变的方式应对每一场危机，那实在是“微不足道，为时太

晚”。 而且我确信，我们应当不断共同商讨我们想要的资本主义类型，

实现一种更加有效的资本主义形态——我真心觉得现在别无选择。

股东资本主义的根本理念，首先是唯有企业创造价值，其次是企

业在最大化股价和股东价值时最能创造价值。利益相关者资本主义的

理念则是，财富其实不只源于企业内部，而是由不同类型的组织一同

创造的。

第二个重点是，我们如何确保财富在所有创造价值的不同利益相

关者之间重新分配？即惠及员工、改善工作环境，以及服务社区和我

们的地球，所以更可持续。但如果这个概念本身与财富创造的理念联

系起来，就会更为强劲。

践行利益相关者价值，有不同的方法。一种方法是明确一家公司过去、现在和将来的成功在何种程度上依赖这种大量的集体贡献。要

逐一具体列出各个利益相关者。讨论来自公共部门的资金：政府采购、

补助、贷款、救助金、经济恢复方案。或者讨论真正发挥了积极作用

（比如促进资本和劳动力之间达成更好的协议）的工会。列出对一家公司的成功发挥作用的所有不同类型的关系。比方说，我们常用的很多药物——畅销药品的研发通常要追溯到美国国家卫

生院这样的组织，每年对医疗创新投资400亿美元以上。所以首先要

意识到这个让企业受益的更广阔的构架——社会及实体基础设施。

我觉得企业必须承认这一点。

其次，改变做事的方法，具体是指什么？一味追求利润最大化，

无法让你走得更远。即使是新冠疫苗：看看世界上不同类型的制药公

司，一些公司愿意响应世界卫生组织的呼吁，参与专利共享，分享关

于疫苗乃至治疗方法的一切不同的知识。我觉得这就是践行利益相关

者价值，如果你不愿参与专利共享，不愿意为疫苗开出有竞争力的低

价——比如阿斯利康疫苗的费用是辉瑞的零头——我们需要在全球

大范围推广疫苗，成本和价格很重要。我们不应该预设这些属性是普

遍、标准且一成不变的。你看到的是截然不同的行为类型。

第三，我在书里也写了，我们回头想想登月——有了大量的集

体努力，这项极其艰巨的任务才得以完成，比现在为面对疫情的一线

员工提供个人防护装备艰难得多。艰难的任务需要真正的合作。

去月球需要的不只是航空航天技术，还要在材料、补给和电子等

方面投资——从某种意义上来讲，整个软件行业都是登月项目溢出

的产物。但还需要截然不同的产业战略。没有事先明确列出几个行业，

只有一个必须解决的问题，然后不同的行业在政府指导下聚集起来解

决问题。列出对一家公司的成功发挥作用的所有不同类型的关系。比方说，我们常用的很多药物——畅销药品的研发通常要追溯到美国国家卫

生院这样的组织，每年对医疗创新投资400亿美元以上。所以首先要

意识到这个让企业受益的更广阔的构架——社会及实体基础设施。

我觉得企业必须承认这一点。

其次，改变做事的方法，具体是指什么？一味追求利润最大化，

无法让你走得更远。即使是新冠疫苗：看看世界上不同类型的制药公

司，一些公司愿意响应世界卫生组织的呼吁，参与专利共享，分享关

于疫苗乃至治疗方法的一切不同的知识。我觉得这就是践行利益相关

者价值，如果你不愿参与专利共享，不愿意为疫苗开出有竞争力的低

价——比如阿斯利康疫苗的费用是辉瑞的零头——我们需要在全球

大范围推广疫苗，成本和价格很重要。我们不应该预设这些属性是普

遍、标准且一成不变的。你看到的是截然不同的行为类型。

第三，我在书里也写了，我们回头想想登月——有了大量的集

体努力，这项极其艰巨的任务才得以完成，比现在为面对疫情的一线

员工提供个人防护装备艰难得多。艰难的任务需要真正的合作。

去月球需要的不只是航空航天技术，还要在材料、补给和电子等

方面投资——从某种意义上来讲，整个软件行业都是登月项目溢出

的产物。但还需要截然不同的产业战略。没有事先明确列出几个行业，

只有一个必须解决的问题，然后不同的行业在政府指导下聚集起来解

决问题。我觉得我们必须养成那种登月任务式的思维习惯。不要只是要求提供补助。我们如何才能真正团结起来一同为大的问题制定新的解决

方案？放在今天，可能是如何去除海洋中的塑料垃圾之类的问题。

不过，这确实说明企业要在全球努力争取的不只是补贴、保障和

免税，而是各方以全然不同的方式开展合作。假如能为解决问题而合

作，我想我们居住的这个星球一定与现在不同。

我们不应当把这种合作视为对盈利能力的限制。合作能够带来的

利润将反映共同的价值创造。这是一大可供识别的特点：如果企业关

注利益相关者价值，就必须首先从财富创造入手。如果财富是共同创

造的，那么确保回报如实反映价值创造情况又意味着什么？

谢尔盖·布林（Sergey Bri) 为谷歌建立的保障资金，意思可能就

是，这笔钱拿去作为保障，假如都失败了也别慌，只要尽情尝试就好，

但如果用这笔钱开发谷歌算法赚了几十亿美元，那就要分出一定比例

作为创新基金，帮助未来的谷歌。何乐而不为？

我们必须记住，要追求特定类型的市场成果。有不同类型的资本

主义。我们在经历各种不同类型的危机。如果希望促进长期增长，希

望保有可持续的星球，我们就必须以一种截然不同的方式开展合作，

为此必须践行利益相关者价值。我们必须开始行动。

本文由《哈佛商业评论》编辑部撰写。我觉得我们必须养成那种登月任务式的思维习惯。不要只是要求提供补助。我们如何才能真正团结起来一同为大的问题制定新的解决

方案？放在今天，可能是如何去除海洋中的塑料垃圾之类的问题。

不过，这确实说明企业要在全球努力争取的不只是补贴、保障和

免税，而是各方以全然不同的方式开展合作。假如能为解决问题而合

作，我想我们居住的这个星球一定与现在不同。

我们不应当把这种合作视为对盈利能力的限制。合作能够带来的

利润将反映共同的价值创造。这是一大可供识别的特点：如果企业关

注利益相关者价值，就必须首先从财富创造入手。如果财富是共同创

造的，那么确保回报如实反映价值创造情况又意味着什么？

谢尔盖·布林（Sergey Bri) 为谷歌建立的保障资金，意思可能就

是，这笔钱拿去作为保障，假如都失败了也别慌，只要尽情尝试就好，

但如果用这笔钱开发谷歌算法赚了几十亿美元，那就要分出一定比例

作为创新基金，帮助未来的谷歌。何乐而不为？

我们必须记住，要追求特定类型的市场成果。有不同类型的资本

主义。我们在经历各种不同类型的危机。如果希望促进长期增长，希

望保有可持续的星球，我们就必须以一种截然不同的方式开展合作，

为此必须践行利益相关者价值。我们必须开始行动。

本文由《哈佛商业评论》编辑部撰写。聚光灯 SPOTLIGHT

分权让公司变得更好Power Sharig Ca Chage Corporatios for the Better

朱莉·巴蒂拉纳（Julie Battilaa） 蒂齐亚纳·卡夏罗（Tiziaa Casciaro） | 文

确保公司听到利益相关者声音、实现ESG目标的战略。

2019年8月，美国大型企业的180多位CEO发表了开创性的声

明。他们提出，企业不能再只重视服务股东，而牺牲其他利益相关者

的利益。这份声明被媒体广泛报道，似乎标志着一个员工、环境、供聚光灯 SPOTLIGHT

分权让公司变得更好Power Sharig Ca Chage Corporatios for the Better

朱莉·巴蒂拉纳（Julie Battilaa） 蒂齐亚纳·卡夏罗（Tiziaa Casciaro） | 文

确保公司听到利益相关者声音、实现ESG目标的战略。

2019年8月，美国大型企业的180多位CEO发表了开创性的声

明。他们提出，企业不能再只重视服务股东，而牺牲其他利益相关者

的利益。这份声明被媒体广泛报道，似乎标志着一个员工、环境、供