美国的资本市场又是怎样一路走来的？美国的资本市场又是怎样一路走来的？第18讲

资本市场的重要性

人类从荷兰的海上马车夫时代，进入工业革命时代。18

世纪最具标志性的事件，就是工业革命了。

1765年，英国人詹姆斯·瓦特发明了蒸汽机，蒸汽机使用

完全不同的能源，那就是煤。蒸汽机是一个伟大的发明，从此

人类的动力有了革命性的改变，人们不再使用动物来作为机械

的动力。比如，用牛和马，它们要吃饲料，就要在土地上种植

燕麦，牛和马就是在跟人争夺土地资源，有人吃的就没有动物

吃的，有动物吃的就不够人吃的。地球上的耕地资源是有限的，

而且动物不能一天24小时都在干活，它们是有生理极限的。但

蒸汽机就不一样了，只要有了燃烧的煤和水，它们就能一直不停地工作。蒸汽机的发明，把人类推进“蒸汽时代”，这是人

类工业发展史上一次巨大的飞跃。

18世纪以前的英国，是一个以农业为主的国家，人们的

生活只局限在他们生活了好几代的乡村和最近的集市里。当时

的一匹马，一天最快只能跑100英里。如果一个英国人住在英第18讲

资本市场的重要性

人类从荷兰的海上马车夫时代，进入工业革命时代。18

世纪最具标志性的事件，就是工业革命了。

1765年，英国人詹姆斯·瓦特发明了蒸汽机，蒸汽机使用

完全不同的能源，那就是煤。蒸汽机是一个伟大的发明，从此

人类的动力有了革命性的改变，人们不再使用动物来作为机械

的动力。比如，用牛和马，它们要吃饲料，就要在土地上种植

燕麦，牛和马就是在跟人争夺土地资源，有人吃的就没有动物

吃的，有动物吃的就不够人吃的。地球上的耕地资源是有限的，

而且动物不能一天24小时都在干活，它们是有生理极限的。但

蒸汽机就不一样了，只要有了燃烧的煤和水，它们就能一直不停地工作。蒸汽机的发明，把人类推进“蒸汽时代”，这是人

类工业发展史上一次巨大的飞跃。

18世纪以前的英国，是一个以农业为主的国家，人们的

生活只局限在他们生活了好几代的乡村和最近的集市里。当时

的一匹马，一天最快只能跑100英里。如果一个英国人住在英国西南部的一个郡，那么伦敦对他来说几乎跟国外一样遥远。

那时人们的眼界非常狭窄，生活节奏也十分缓慢。

自从瓦特发明了蒸汽机，蒸汽机改变了这一切。以蒸汽机

为动力，效率提高了许多倍。但蒸汽机需要烧煤，当时经济强

国是荷兰，可荷兰没有煤，英国说我们有煤，煤从英国各地被

挖出来，怎样才能运到伦敦去炼焦炼钢呢？这就需要铁路了。

19世纪初，英国开始修铁路。世界上第一条铁路是1825

年修建的，英国人计划在达灵顿和史达克顿之间修一条铁路，

这是人类历史上最早的公共铁路。

修这条铁路需要花费10万英镑，可10万英镑对当时的英

国来说是一个天文数字，任何个人都没有这么多钱。怎么办呢？

于是这家铁路公司通过发行股票筹集到了资金。

仅仅花了一年时间，铁路建成了。这条铁路修通后，大大

方便了商品的运输，这家铁路公司获得了巨大利润。铁路公司

的三位发起人成功地向世人展示了铁路建设商业化经营的魅

力，为日后修建铁路奠定了坚实的基础。从1825年到1870年，

英国火车的通车里程达到了1.3万英里。

马克思在《资本论》中这样写道：假如必须等到单个资本

增长到能够修建铁路的程度，那么恐怕直到今天还没有铁路。

但是，股份公司瞬间就把这件事完成了。国西南部的一个郡，那么伦敦对他来说几乎跟国外一样遥远。

那时人们的眼界非常狭窄，生活节奏也十分缓慢。

自从瓦特发明了蒸汽机，蒸汽机改变了这一切。以蒸汽机

为动力，效率提高了许多倍。但蒸汽机需要烧煤，当时经济强

国是荷兰，可荷兰没有煤，英国说我们有煤，煤从英国各地被

挖出来，怎样才能运到伦敦去炼焦炼钢呢？这就需要铁路了。

19世纪初，英国开始修铁路。世界上第一条铁路是1825

年修建的，英国人计划在达灵顿和史达克顿之间修一条铁路，

这是人类历史上最早的公共铁路。

修这条铁路需要花费10万英镑，可10万英镑对当时的英

国来说是一个天文数字，任何个人都没有这么多钱。怎么办呢？

于是这家铁路公司通过发行股票筹集到了资金。

仅仅花了一年时间，铁路建成了。这条铁路修通后，大大

方便了商品的运输，这家铁路公司获得了巨大利润。铁路公司

的三位发起人成功地向世人展示了铁路建设商业化经营的魅

力，为日后修建铁路奠定了坚实的基础。从1825年到1870年，

英国火车的通车里程达到了1.3万英里。

马克思在《资本论》中这样写道：假如必须等到单个资本

增长到能够修建铁路的程度，那么恐怕直到今天还没有铁路。

但是，股份公司瞬间就把这件事完成了。英国用股份公司的方式修了铁路，铁路建设带动了冶金、

采矿、煤炭、制造等众多行业的发展，英国变成了一个经济强

国。

世界的经济中心从荷兰转向英国，它的殖民地遍布世界各

地，英国被称为日不落帝国。什么意思？地球的西边天黑时，

东边的天就亮了，因为英国的殖民地遍布世界各地，像北美、

非洲、印度、澳大利亚、新西兰、缅甸等等，所以英国叫日不

落帝国。

概括来说，17世纪是荷兰的世纪，因为东印度公司发行

股票让荷兰强大起来。18世纪到19世纪是英国的世纪，蒸汽

机的出现，用股份制的方式修铁路，让英国变成大英帝国。20

世纪，世界经济中心从英国转移到美国，20世纪被称为美国的

世纪。

400年前还没有美国，当哥伦布发现新大陆后，全世界掀

起殖民热，美洲就成了欧洲许多国家的殖民地，美洲生产的粮

食源源不断地运往欧洲。

1776年美国独立，20世纪美国成为世界强国。是什么造

就了美国的强大？其中固然有很多因素，但其中一个非常重要

的因素，就是美国有一个庞大的资本市场。纽约的华尔街是全

世界的金融中心。这种直接的融资模式，造就了美国经济的强

大。让我们举例来看，美国是怎么造就大公司的。英国用股份公司的方式修了铁路，铁路建设带动了冶金、

采矿、煤炭、制造等众多行业的发展，英国变成了一个经济强

国。

世界的经济中心从荷兰转向英国，它的殖民地遍布世界各

地，英国被称为日不落帝国。什么意思？地球的西边天黑时，

东边的天就亮了，因为英国的殖民地遍布世界各地，像北美、

非洲、印度、澳大利亚、新西兰、缅甸等等，所以英国叫日不

落帝国。

概括来说，17世纪是荷兰的世纪，因为东印度公司发行

股票让荷兰强大起来。18世纪到19世纪是英国的世纪，蒸汽

机的出现，用股份制的方式修铁路，让英国变成大英帝国。20

世纪，世界经济中心从英国转移到美国，20世纪被称为美国的

世纪。

400年前还没有美国，当哥伦布发现新大陆后，全世界掀

起殖民热，美洲就成了欧洲许多国家的殖民地，美洲生产的粮

食源源不断地运往欧洲。

1776年美国独立，20世纪美国成为世界强国。是什么造

就了美国的强大？其中固然有很多因素，但其中一个非常重要

的因素，就是美国有一个庞大的资本市场。纽约的华尔街是全

世界的金融中心。这种直接的融资模式，造就了美国经济的强

大。让我们举例来看，美国是怎么造就大公司的。我们使用的苹果手机是苹果公司创造的，我们使用的电脑

视窗是微软公司发明的。这两家公司都曾在世界上独占鳌头。

那它们是怎么诞生的呢？我们先说说苹果公司创始人乔布斯，

看看他是怎么创建苹果公司的。

乔布斯出生于1955年，他出生后，由于妈妈未婚生子，

他被送给别人抚养。他妈妈是个大学生，一心想把他送给一个

有文化的家庭，当看到他养父母连初中文凭都没有时，她非常

不满意。她对乔布斯的养父说：“我只有一个条件，这孩子长

大后，你一定要送他上大学，否则我不会把孩子给你。”养父

说：“夫人，请您放心！无论多么困难，我都会送他上大学

的。”

当乔布斯长大后，到了上大学的年纪，他却不想上大学。

养父说，不行，你必须读大学，否则我对不起你的母亲。乔布

斯被逼无奈，他心想，你们非要我上大学，我就选择一所最贵

的大学，让你们付不起学费。我看你们怎么办。后来他的养母

回忆，乔布斯说里德学院是他唯一想去的大学，如果不能去那

里上学，其他任何学校他都不想去。

乔布斯自己也说：“当时我真的很天真，我选了一所大学，

它的学费几乎和斯坦福大学一样昂贵。我的养父母只是工人，

他们几乎花光了所有积蓄为我支付了学费。”

读了半年后，乔布斯看不出上大学有什么意义。他说：我们使用的苹果手机是苹果公司创造的，我们使用的电脑

视窗是微软公司发明的。这两家公司都曾在世界上独占鳌头。

那它们是怎么诞生的呢？我们先说说苹果公司创始人乔布斯，

看看他是怎么创建苹果公司的。

乔布斯出生于1955年，他出生后，由于妈妈未婚生子，

他被送给别人抚养。他妈妈是个大学生，一心想把他送给一个

有文化的家庭，当看到他养父母连初中文凭都没有时，她非常

不满意。她对乔布斯的养父说：“我只有一个条件，这孩子长

大后，你一定要送他上大学，否则我不会把孩子给你。”养父

说：“夫人，请您放心！无论多么困难，我都会送他上大学

的。”

当乔布斯长大后，到了上大学的年纪，他却不想上大学。

养父说，不行，你必须读大学，否则我对不起你的母亲。乔布

斯被逼无奈，他心想，你们非要我上大学，我就选择一所最贵

的大学，让你们付不起学费。我看你们怎么办。后来他的养母

回忆，乔布斯说里德学院是他唯一想去的大学，如果不能去那

里上学，其他任何学校他都不想去。

乔布斯自己也说：“当时我真的很天真，我选了一所大学，

它的学费几乎和斯坦福大学一样昂贵。我的养父母只是工人，

他们几乎花光了所有积蓄为我支付了学费。”

读了半年后，乔布斯看不出上大学有什么意义。他说：