1000万元，即以600万元买你的股份，以1000万元卖给新投资者，净赚400万元。

如果你今天不卖，过了两三年，假如经营状况下跌得很厉害，也许这个合伙企业这时连2000万元的本钱都卖不到，你一定会后悔。当然，因为你本身就是这个合伙企业的经营者之一，应该有理由、有能力判断是否值得出售你的股权、什么时候出售。

二、激励

一般说到激励都会想到奖金，其实我们一定要形成这种结构化思维的习惯。激励分为精神激励和物质激励。根据管理实践总结归纳，常用的四种激励方式是晋升、荣誉、奖金和股权。

（一）四种激励方式

第一种激励方式：晋升。

精神激励的一个方式是晋升。晋升激励机制就是依靠晋升来激励合伙人，提高工作积极性。企业需要评价合伙人，看其能否晋升到高一层级的职位。

晋升激励的原则是：德才兼备，德和才二者不可偏废；机会均等；“阶梯晋升”和“破格提拔”相结合。

第二种激励方式：荣誉。

精神激励的另一个方式是荣誉。它主要是把工作成绩与晋级、提1000万元，即以600万元买你的股份，以1000万元卖给新投资者，净赚400万元。

如果你今天不卖，过了两三年，假如经营状况下跌得很厉害，也许这个合伙企业这时连2000万元的本钱都卖不到，你一定会后悔。当然，因为你本身就是这个合伙企业的经营者之一，应该有理由、有能力判断是否值得出售你的股权、什么时候出售。

二、激励

一般说到激励都会想到奖金，其实我们一定要形成这种结构化思维的习惯。激励分为精神激励和物质激励。根据管理实践总结归纳，常用的四种激励方式是晋升、荣誉、奖金和股权。

（一）四种激励方式

第一种激励方式：晋升。

精神激励的一个方式是晋升。晋升激励机制就是依靠晋升来激励合伙人，提高工作积极性。企业需要评价合伙人，看其能否晋升到高一层级的职位。

晋升激励的原则是：德才兼备，德和才二者不可偏废；机会均等；“阶梯晋升”和“破格提拔”相结合。

第二种激励方式：荣誉。

精神激励的另一个方式是荣誉。它主要是把工作成绩与晋级、提升等联系起来，以一定的形式或名义确定下来，主要的方法是表扬、奖励、经验介绍等。公司进行荣誉激励有几点要求：满足合伙人的自尊需要；对合伙人的贡献公开表示承认；不要吝啬头衔和名号。

第三种激励方式：奖金。

在合伙制中，奖金的激励作用是很强的，这种激励功能来自依据个人劳动贡献所形成的收入差别。利用这些差别，使合伙人的收入与劳动贡献联系在一起，起到奖励先进、鞭策后进的作用。

奖金体现了合伙人对公司的贡献。如果合伙人对公司的贡献大，相应的奖金就多；如果贡献小，奖金相应就少。奖金的目的在于激励合伙人更好地为公司创造价值，只要能达到这个目的，就达到了发放奖金的目的，这也是衡量发放奖金是否成功的标准。

在阿米巴+合伙制的经营模式中，奖金余额可以转为本“巴”的股份，享有分红权、资产增值权。若是公司进行资本结构调整，可按比例转为公司股份，员工如果不愿意可以结算余额，并在规定的时间内支付完毕。

第四种激励方式：股权。

股权是股东基于其股东资格而享有的，从公司获得经济利益，并参与公司经营管理的权利。合伙人在合伙公司中的投资份额，即股权比例，股权比例的大小直接影响合伙人对公司的话语权和控制权，也是合伙人分红比例的依据。

这是笔者需要重点介绍的，而且阿米巴、合伙制的股权激励与普升等联系起来，以一定的形式或名义确定下来，主要的方法是表扬、奖励、经验介绍等。公司进行荣誉激励有几点要求：满足合伙人的自尊需要；对合伙人的贡献公开表示承认；不要吝啬头衔和名号。

第三种激励方式：奖金。

在合伙制中，奖金的激励作用是很强的，这种激励功能来自依据个人劳动贡献所形成的收入差别。利用这些差别，使合伙人的收入与劳动贡献联系在一起，起到奖励先进、鞭策后进的作用。

奖金体现了合伙人对公司的贡献。如果合伙人对公司的贡献大，相应的奖金就多；如果贡献小，奖金相应就少。奖金的目的在于激励合伙人更好地为公司创造价值，只要能达到这个目的，就达到了发放奖金的目的，这也是衡量发放奖金是否成功的标准。

在阿米巴+合伙制的经营模式中，奖金余额可以转为本“巴”的股份，享有分红权、资产增值权。若是公司进行资本结构调整，可按比例转为公司股份，员工如果不愿意可以结算余额，并在规定的时间内支付完毕。

第四种激励方式：股权。

股权是股东基于其股东资格而享有的，从公司获得经济利益，并参与公司经营管理的权利。合伙人在合伙公司中的投资份额，即股权比例，股权比例的大小直接影响合伙人对公司的话语权和控制权，也是合伙人分红比例的依据。

这是笔者需要重点介绍的，而且阿米巴、合伙制的股权激励与普通常规的股权激励在操作上有很大的区别。它们之间有哪些相同点和不同点呢？

（二）常规性股权激励

公司做股权激励的目的，是希望员工一起努力，一起当合伙人做这件事，而不是从你身上赚钱。有关常规性股权激励，有几个名词需要澄清一下，这又回到了结构化思维。

1.三对重要名词

（1）股份与股权

股份就是把一块蛋糕切了多少块，就有多少份。而你能吃到几块蛋糕，那才是股权。你占有这个公司的股份，未必与分得的利益成正比。虽然股份多，但公司决策权不一定在你的手中。比如马云跟孙正义，马云的股份并不多，但在阿里巴巴公司发展的时候，他有一票否决权。后来又成立了合伙人公司，合伙人公司不断控股，虽然这个公司的股份比较少，但由于层层控制，所以上层的权力比较大。总之，股份是数量，股权是权利，股份数量多不一定代表权力大。

（2）虚股与实股

所谓的虚股，主要是指参与分红的权益。虚股不能做公开交易，内部可以另行协商。股权通常情况分为三个部分：第一，分红权。股份多分红少，证明你的股份大、股权小。第二，增值权。当你没有分掉这个利润，还留在公司，你还没有资格来分享价值增长差额。第三，通常规的股权激励在操作上有很大的区别。它们之间有哪些相同点和不同点呢？

（二）常规性股权激励

公司做股权激励的目的，是希望员工一起努力，一起当合伙人做这件事，而不是从你身上赚钱。有关常规性股权激励，有几个名词需要澄清一下，这又回到了结构化思维。

1.三对重要名词

（1）股份与股权

股份就是把一块蛋糕切了多少块，就有多少份。而你能吃到几块蛋糕，那才是股权。你占有这个公司的股份，未必与分得的利益成正比。虽然股份多，但公司决策权不一定在你的手中。比如马云跟孙正义，马云的股份并不多，但在阿里巴巴公司发展的时候，他有一票否决权。后来又成立了合伙人公司，合伙人公司不断控股，虽然这个公司的股份比较少，但由于层层控制，所以上层的权力比较大。总之，股份是数量，股权是权利，股份数量多不一定代表权力大。

（2）虚股与实股

所谓的虚股，主要是指参与分红的权益。虚股不能做公开交易，内部可以另行协商。股权通常情况分为三个部分：第一，分红权。股份多分红少，证明你的股份大、股权小。第二，增值权。当你没有分掉这个利润，还留在公司，你还没有资格来分享价值增长差额。第三，资产的表决权。通常情况下，虚股主要是指你享受分红权，就是股权里面你可以分红，但你不一定拥有资产的表决权。平时股份给你了，10%也好，20%也好，但公司要不要引进新的合伙人，这跟你没关系，你没有这个权力。最多是开会的时候，你可以提意见，但真正表决的时候没有这个权力。

实股才能充分享受股权。有的人说虚股是不注册的，实股是注册的，不能这么划分。因为不管有没有注册，注册的章程是法律文件，是属于大家都要遵循的法律法规。而真正对公司有效的，往往是股东会或董事会所通过的决议。也就是说，虽然没有在工商注册，但程序合法，也同样受法律的保护。

（3）期股与期权

这两个名词很容易混淆，笔者需要详细解释一下，因为后面会用到它。

期，是指未来的规定的时间，有点像英文中的将来进行时。比如我们将在未来5～6年的时间内将城中村进行改造。说明现在还没改，什么时候改？从今天算起，第5年或第6年。

期股的概念：激励对象按照约定的价格，在某一规定的时期内，以个人出资、贷款、奖励、红利等方式获取一定数额的企业股票/股份，股票/股份收益将在中长期兑现。

A企业今天的净资产是3000万元，假设总股本数就定为3000万股，即相当于1元/股，这是原有股东权益的原始价。资产的表决权。通常情况下，虚股主要是指你享受分红权，就是股权里面你可以分红，但你不一定拥有资产的表决权。平时股份给你了，10%也好，20%也好，但公司要不要引进新的合伙人，这跟你没关系，你没有这个权力。最多是开会的时候，你可以提意见，但真正表决的时候没有这个权力。

实股才能充分享受股权。有的人说虚股是不注册的，实股是注册的，不能这么划分。因为不管有没有注册，注册的章程是法律文件，是属于大家都要遵循的法律法规。而真正对公司有效的，往往是股东会或董事会所通过的决议。也就是说，虽然没有在工商注册，但程序合法，也同样受法律的保护。

（3）期股与期权

这两个名词很容易混淆，笔者需要详细解释一下，因为后面会用到它。

期，是指未来的规定的时间，有点像英文中的将来进行时。比如我们将在未来5～6年的时间内将城中村进行改造。说明现在还没改，什么时候改？从今天算起，第5年或第6年。

期股的概念：激励对象按照约定的价格，在某一规定的时期内，以个人出资、贷款、奖励、红利等方式获取一定数额的企业股票/股份，股票/股份收益将在中长期兑现。

A企业今天的净资产是3000万元，假设总股本数就定为3000万股，即相当于1元/股，这是原有股东权益的原始价。现在A企业要给张三做股权激励，股价总得溢价一点。假如引进外部投资而不是内部的股权激励对象，股价可能是溢价10倍，现在因为张三是企业的核心骨干，就少溢价一点，毕竟股权激励的本质是把人才留下来与企业共同持续发展，而不是想要激励对象那点钱。现在原有股东一致同意，溢价5倍，即以5元/股卖给张三120万股，张三就花600万元来买股，占总股本数3000万股的4%。这时公司的净资产虽然只有3000万元，实际上估价是值1.5亿元的，因为溢价5倍了。

如果事情到此为止，那就谈不上股权激励了，而是股权买卖，只有保健作用却没有多大的激励作用。

现在问题来了，张三以5元/股的价格所购买的不是今天的股份，而是3年以后的股份。在这3年里，股本总数一般都不变，还是3000万股，但是净资产是会变的，经营得好，就不止3000万元；反之，就不到3000万元了。

假如3年以后公司的净资产只剩下1000万元，而张三当时用于购买股份的资金是600万元，占4%的股份，即那时公司的估值是在净资产的基础上溢价了5倍，是1.5亿元，而如今只剩下1000万元的净资产，如果张三还以原来5元/股的价格购买股价，相当于溢价了15倍，这对于内部股权激励来说，的确是有点高。也就是说，张三不划算。但不划算又能怪谁呢？张三也是导致这种结果的核心人员之一。张三说：“我不买了，把钱退给我。”不行，这就是期股的游戏规则，愿赌服输。

当然，也有相反的情况，假如3年以后净资产从原来的3000万元现在A企业要给张三做股权激励，股价总得溢价一点。假如引进外部投资而不是内部的股权激励对象，股价可能是溢价10倍，现在因为张三是企业的核心骨干，就少溢价一点，毕竟股权激励的本质是把人才留下来与企业共同持续发展，而不是想要激励对象那点钱。现在原有股东一致同意，溢价5倍，即以5元/股卖给张三120万股，张三就花600万元来买股，占总股本数3000万股的4%。这时公司的净资产虽然只有3000万元，实际上估价是值1.5亿元的，因为溢价5倍了。

如果事情到此为止，那就谈不上股权激励了，而是股权买卖，只有保健作用却没有多大的激励作用。

现在问题来了，张三以5元/股的价格所购买的不是今天的股份，而是3年以后的股份。在这3年里，股本总数一般都不变，还是3000万股，但是净资产是会变的，经营得好，就不止3000万元；反之，就不到3000万元了。

假如3年以后公司的净资产只剩下1000万元，而张三当时用于购买股份的资金是600万元，占4%的股份，即那时公司的估值是在净资产的基础上溢价了5倍，是1.5亿元，而如今只剩下1000万元的净资产，如果张三还以原来5元/股的价格购买股价，相当于溢价了15倍，这对于内部股权激励来说，的确是有点高。也就是说，张三不划算。但不划算又能怪谁呢？张三也是导致这种结果的核心人员之一。张三说：“我不买了，把钱退给我。”不行，这就是期股的游戏规则，愿赌服输。

当然，也有相反的情况，假如3年以后净资产从原来的3000万元