随着我国市场经济的发展和成熟，中国需要一个好的中央

银行，一个健康的中央银行。我国会通过央行来控制宏观经济。

可是，在过去计划经济的那些年里，中央银行只是政府的一个

出纳机构。它既可以从左口袋财政那里拿钱，也可以从右口袋

中央银行那里拿钱。不管从哪里拿钱，钱都只是在政府自己的

口袋中变化。

改革开放四十多年来，我国的社会主义市场经济越来越完

善。当市场经济体系健全后，一国货币政策的重要性绝不亚于

财政政策；一国中央银行的重要性也绝不亚于财政部。央行必

须保证整个金融系统的健康，其中货币稳定是基础。

我国未来的中央银行必须相对独立，才能够让我国的经济

持续健康稳定发展。我国央行的责任也是保持人民币币值的稳

定。为了让人民币走向国际化，我国中央银行肩负重任。

你也许经常听说，货币供给M2，也听说过基础货币，货

币乘数等。那么，什么是货币供给，什么是货币需求，什么叫

基础货币，货币乘数又由什么决定呢？随着我国市场经济的发展和成熟，中国需要一个好的中央

银行，一个健康的中央银行。我国会通过央行来控制宏观经济。

可是，在过去计划经济的那些年里，中央银行只是政府的一个

出纳机构。它既可以从左口袋财政那里拿钱，也可以从右口袋

中央银行那里拿钱。不管从哪里拿钱，钱都只是在政府自己的

口袋中变化。

改革开放四十多年来，我国的社会主义市场经济越来越完

善。当市场经济体系健全后，一国货币政策的重要性绝不亚于

财政政策；一国中央银行的重要性也绝不亚于财政部。央行必

须保证整个金融系统的健康，其中货币稳定是基础。

我国未来的中央银行必须相对独立，才能够让我国的经济

持续健康稳定发展。我国央行的责任也是保持人民币币值的稳

定。为了让人民币走向国际化，我国中央银行肩负重任。

你也许经常听说，货币供给M2，也听说过基础货币，货

币乘数等。那么，什么是货币供给，什么是货币需求，什么叫

基础货币，货币乘数又由什么决定呢？第15讲

货币的几个重要概念

上一讲我们了解了中央银行的作用，这一讲介绍货币中的

几个重要概念。

货币供给和需求

货币的数量就叫货币供给。一国有多少货币怎么计算呢？

这可是个难题。房子算货币吗？不算货币，它是房子。但把房

子卖了变成钱，算货币吗？算。那股票算货币吗？不算，卖了

股票变成钱，算货币吗？算。

经济学家计算的货币是从我们身边带的纸币和硬币开始

的，离身边最近的就是最活跃的货币，离我们最远的就是不活

跃的货币。

于是，经济学家提出多种衡量货币供给的方法，我们先来

看看一般西方经济学家计算货币供给的方法，再来了解我国货第15讲

货币的几个重要概念

上一讲我们了解了中央银行的作用，这一讲介绍货币中的

几个重要概念。

货币供给和需求

货币的数量就叫货币供给。一国有多少货币怎么计算呢？

这可是个难题。房子算货币吗？不算货币，它是房子。但把房

子卖了变成钱，算货币吗？算。那股票算货币吗？不算，卖了

股票变成钱，算货币吗？算。

经济学家计算的货币是从我们身边带的纸币和硬币开始

的，离身边最近的就是最活跃的货币，离我们最远的就是不活

跃的货币。

于是，经济学家提出多种衡量货币供给的方法，我们先来

看看一般西方经济学家计算货币供给的方法，再来了解我国货币的计算方法。

货币供给的计算方法

一般把货币供给分为三类，也就是三种官方的货币计算标

准，M1、M2、M3。M就是Moey的首字母。

（1）计算货币供给的第一种方法是M1，它是狭义的

货币供给。

M1=现金+活期存款

（2）计算货币供给的第二种方法是M2，它是广义的

货币供给。

M2=M1+定期存款

（3）计算货币供给的第三种方法是M3。

M3=M2+其他金融机构的存款，所以M3是更广义的货币供给。

我国计算货币供给的方法，也有三种。

（1）流通中的货币，用M0来表示。现金是中国人民币的计算方法。

货币供给的计算方法

一般把货币供给分为三类，也就是三种官方的货币计算标

准，M1、M2、M3。M就是Moey的首字母。

（1）计算货币供给的第一种方法是M1，它是狭义的

货币供给。

M1=现金+活期存款

（2）计算货币供给的第二种方法是M2，它是广义的

货币供给。

M2=M1+定期存款

（3）计算货币供给的第三种方法是M3。

M3=M2+其他金融机构的存款，所以M3是更广义的货币供给。

我国计算货币供给的方法，也有三种。

（1）流通中的货币，用M0来表示。现金是中国人民银行发行的钞票，就是通货。这是最活跃的货币，可以直

接把它当钱来花。

所以，M0=现金（通货）

（2）狭义货币供给，用M1表示。

M1=M0+企业活期存款

（3）广义货币供给，用M2表示。

M2=M1+企业定期存款+居民储蓄存款+财政存款

我们通常使用的是M2，这是广义的货币供给。

1996年10月底，我国M0（现金量）达8 400亿元，M1约

为2.7万亿元，M2约为7.3万亿元。从1994年起，我国第一次

向社会公布货币供应量。

经济学家之所以要使用几种不同的计算货币供给方法，是

因为仅仅根据一种方法不足以预测经济活动水平的变化。比如，

为什么有时货币供给特别多，这是因为经济中出现赚钱的机

会，人们就会把M2变成M1，把定期存款变成活期存款，把活

期存款变成现金，然后直接买房或买股票；相反，如果经济遇冷时，大家都不花钱，现金就会变成M1，M1变成M2，最后

变成存在银行里的钱，所以钱就感觉少了。我们在实际研究中

以M1作为货币供给的定义。银行发行的钞票，就是通货。这是最活跃的货币，可以直

接把它当钱来花。

所以，M0=现金（通货）

（2）狭义货币供给，用M1表示。

M1=M0+企业活期存款

（3）广义货币供给，用M2表示。

M2=M1+企业定期存款+居民储蓄存款+财政存款

我们通常使用的是M2，这是广义的货币供给。

1996年10月底，我国M0（现金量）达8 400亿元，M1约

为2.7万亿元，M2约为7.3万亿元。从1994年起，我国第一次

向社会公布货币供应量。

经济学家之所以要使用几种不同的计算货币供给方法，是

因为仅仅根据一种方法不足以预测经济活动水平的变化。比如，

为什么有时货币供给特别多，这是因为经济中出现赚钱的机

会，人们就会把M2变成M1，把定期存款变成活期存款，把活

期存款变成现金，然后直接买房或买股票；相反，如果经济遇冷时，大家都不花钱，现金就会变成M1，M1变成M2，最后

变成存在银行里的钱，所以钱就感觉少了。我们在实际研究中

以M1作为货币供给的定义。那谁来决定货币供给的多与少呢？这由中央银行决定，因

为钞票是央行发的，法定准备金是央行定的，公开市场业务是

央行做的，央行控制着货币供给的总闸门。

货币需求

货币需求有流量和存量之分，人们每月得到的工资收入是

一个流量，人们在手里或银行账户上所拥有的货币就是一个存

量。我们讲的货币需求通常指的是存量，就是人们在某个时点

愿意持有的货币量。

人们持有货币主要有三种需求：交易需求、预防需求、投

机需求。

货币的交易需求和预防需求与收入正相关，与利率负相

关；货币的投机需求与收入的关系不大，与市场利率关系很大。

利率越高，投机的需求越少；利率越低，投机的货币需求越多。

货币的流通速度

以上我们分析了货币需求的三种形式。但是，一国流通中客观上需要多少货币还取于货币的流通速度。什么叫货币的流

通速度呢？就是1元货币一年周转多少次。货币周转次数越多，

需要的货币量就越少，货币周转次数越少，需要的货币量就越那谁来决定货币供给的多与少呢？这由中央银行决定，因

为钞票是央行发的，法定准备金是央行定的，公开市场业务是

央行做的，央行控制着货币供给的总闸门。

货币需求

货币需求有流量和存量之分，人们每月得到的工资收入是

一个流量，人们在手里或银行账户上所拥有的货币就是一个存

量。我们讲的货币需求通常指的是存量，就是人们在某个时点

愿意持有的货币量。

人们持有货币主要有三种需求：交易需求、预防需求、投

机需求。

货币的交易需求和预防需求与收入正相关，与利率负相

关；货币的投机需求与收入的关系不大，与市场利率关系很大。

利率越高，投机的需求越少；利率越低，投机的货币需求越多。

货币的流通速度

以上我们分析了货币需求的三种形式。但是，一国流通中客观上需要多少货币还取于货币的流通速度。什么叫货币的流

通速度呢？就是1元货币一年周转多少次。货币周转次数越多，

需要的货币量就越少，货币周转次数越少，需要的货币量就越