■库存股；

■少数股东权益。

股东权益的规模取决于股东提供的资金和留存利润。股本构成了股东权益的基础，相当于已在外发行的股份的面值和这些股份面值之上的溢价部分（额外缴付的资本）。留存利润的主要构成是：尚未支付但在随后某个时点上会派发给股东的利润。库存股是指在公开市场回购的自家股份——要从股东权益中减去。最后，完整的权益总额还需要加上非控股的少数股东权益。这个头寸代表了完全合并的集团子公司的少数股东权益主张。

股东权益相当于一家公司的账面价值。如果一家公司即将关闭，并以资产负债表上的价值出售所有资产，并偿还所有债务，那么，股东权益就是所剩的价值。

权益变动表能让我们透视一年间股东权益的变动情况。除了净利润外，影响权益总额的主要是股票的发行、回购和红利的派送。另外，权益变动表还显示了其他的综合收益（包括没有记录在利润表里，但直接冲抵股东权益的支出和收入科目）。在本章的结尾，有权益变动表的详细阐述。

短期负债/流动负债

■应付账款：应付账款是商业信贷，是公司供应商所供产品的未付票据。虽然这个头寸的上升会增加负债，但它不是一个负面的东西，因为公司可以借此少用自己的资金，直至随后某个时点支付了票据为■库存股；

■少数股东权益。

股东权益的规模取决于股东提供的资金和留存利润。股本构成了股东权益的基础，相当于已在外发行的股份的面值和这些股份面值之上的溢价部分（额外缴付的资本）。留存利润的主要构成是：尚未支付但在随后某个时点上会派发给股东的利润。库存股是指在公开市场回购的自家股份——要从股东权益中减去。最后，完整的权益总额还需要加上非控股的少数股东权益。这个头寸代表了完全合并的集团子公司的少数股东权益主张。

股东权益相当于一家公司的账面价值。如果一家公司即将关闭，并以资产负债表上的价值出售所有资产，并偿还所有债务，那么，股东权益就是所剩的价值。

权益变动表能让我们透视一年间股东权益的变动情况。除了净利润外，影响权益总额的主要是股票的发行、回购和红利的派送。另外，权益变动表还显示了其他的综合收益（包括没有记录在利润表里，但直接冲抵股东权益的支出和收入科目）。在本章的结尾，有权益变动表的详细阐述。

短期负债/流动负债

■应付账款：应付账款是商业信贷，是公司供应商所供产品的未付票据。虽然这个头寸的上升会增加负债，但它不是一个负面的东西，因为公司可以借此少用自己的资金，直至随后某个时点支付了票据为止。在运营资本的管理上，短期负债具有特别的意义，第4章会谈论这个问题。

■应付票据/商业票据：应付票据是期限不超过一年的带息债务。根据情形的不同，它们可能是即将到期的债券或短期银行贷款。另外一种非常重要的应付票据是商业票据，它们主要都是为短期融资需求而发行的，期限不超过270天。

长期负债

■银行贷款、长期债务、计息贷款：长期负债是期限超过一年的计息贷款。这个科目的构成通常是银行贷款和其他长期债务。总的金融负债是所有长期和短期计息负债的总和。所有的年报都会在附注部分列示一些相关的细节，如利率、货币、期限结构和不同债务工具的其他细节。有些资产负债表明确地把长期负债分列为银行信贷、贷款、债券或类似科目。

■准备金：准备金是作为一种备抵而设立的，以备出现的经济流失风险（它的可能性和规模都无法完全量化）。它们包括担保准备金、未决诉讼准备金或纳税准备金。基于准备金的类型和期限，它们也可以被归为短期负债。养老准备金是另外一种非常重要的资产负债表头寸，特别是对于历史悠久的公司来说。通常，养老金所产生的负债以净额形式列报，冲抵这种负债的资产是为满足未来养老金支出而预留的累积养老金资产。止。在运营资本的管理上，短期负债具有特别的意义，第4章会谈论这个问题。

■应付票据/商业票据：应付票据是期限不超过一年的带息债务。根据情形的不同，它们可能是即将到期的债券或短期银行贷款。另外一种非常重要的应付票据是商业票据，它们主要都是为短期融资需求而发行的，期限不超过270天。

长期负债

■银行贷款、长期债务、计息贷款：长期负债是期限超过一年的计息贷款。这个科目的构成通常是银行贷款和其他长期债务。总的金融负债是所有长期和短期计息负债的总和。所有的年报都会在附注部分列示一些相关的细节，如利率、货币、期限结构和不同债务工具的其他细节。有些资产负债表明确地把长期负债分列为银行信贷、贷款、债券或类似科目。

■准备金：准备金是作为一种备抵而设立的，以备出现的经济流失风险（它的可能性和规模都无法完全量化）。它们包括担保准备金、未决诉讼准备金或纳税准备金。基于准备金的类型和期限，它们也可以被归为短期负债。养老准备金是另外一种非常重要的资产负债表头寸，特别是对于历史悠久的公司来说。通常，养老金所产生的负债以净额形式列报，冲抵这种负债的资产是为满足未来养老金支出而预留的累积养老金资产。1.2.3　现金流量表

假设你在经营一家酒吧。当你的常客又一次差钱的时候，你让他们把所消费的饮料钱“记在账上”。你因此而创造了收入，但这种行为并不会为你带来资金的流入。这意味着，你没有流入的资金来支付新产品的采购、雇员的工资和水电费。虽然这个问题不会体现在利润表上（饮品赊账被视作收入），或仅仅是一个延期支付，但它在现金流量表上是直接可见的，因为利润表上显示的净利润是根据公司实际（尚）未收到资金流入这项事实进行调整的。

现金流量表是所有财报分析的核心。由于利润表没有调整非现金项目，所以，仅有现金流量表显示了会计期进出公司的真实现金流。

非现金支出是支出，但不是支付。例如，证券价值的冲销、减记以及为潜在支付而备的准备金（如未决诉讼），这些是在以后某个时点才发生的。而且，还要考虑到尚未收回的应收账款和（还未售出的）存货的投资。

现金流量表被分为三个部分：

■经营性现金流；

■投资性现金流；

■筹资性现金流。

表1-16　现金流量表：概览1.2.3　现金流量表

假设你在经营一家酒吧。当你的常客又一次差钱的时候，你让他们把所消费的饮料钱“记在账上”。你因此而创造了收入，但这种行为并不会为你带来资金的流入。这意味着，你没有流入的资金来支付新产品的采购、雇员的工资和水电费。虽然这个问题不会体现在利润表上（饮品赊账被视作收入），或仅仅是一个延期支付，但它在现金流量表上是直接可见的，因为利润表上显示的净利润是根据公司实际（尚）未收到资金流入这项事实进行调整的。

现金流量表是所有财报分析的核心。由于利润表没有调整非现金项目，所以，仅有现金流量表显示了会计期进出公司的真实现金流。

非现金支出是支出，但不是支付。例如，证券价值的冲销、减记以及为潜在支付而备的准备金（如未决诉讼），这些是在以后某个时点才发生的。而且，还要考虑到尚未收回的应收账款和（还未售出的）存货的投资。

现金流量表被分为三个部分：

■经营性现金流；

■投资性现金流；

■筹资性现金流。

表1-16　现金流量表：概览这些现金流的核算结果就是会计期末手头现金的变化情况。表1-16展现的是一张典型的简略现金流量表。很像资产负债表和利润表，这些现金流的核算结果就是会计期末手头现金的变化情况。表1-16展现的是一张典型的简略现金流量表。很像资产负债表和利润表，现金流量表也没有完全标准化。例如，有些公司把它们支付的利息列在经营性现金流一栏，而其他公司则把它列在筹资性现金流一栏。因而，在做分析之前，应该小心地审视和调整现金流量表。在做行业企业比较的时候，这非常重要！

经营性现金流

经营性现金流是通过调整利润表中的非现金科目和净运营资本的变动值来计算的。运营资本的变动很正常，因为追加运营资本（如库存）是必需的（尤其是在公司的成长期），这样才能实施和扩张经营业务。由于在产品售出前，企业经营活动都是现金流出，所以，它必须被记录在经营性现金流一栏。

这个流程类似面包师的工作：他首先得购买原材料（现金流出），然后将其加工为成品（绑在运营资本里的现金），最终售出（现金流入）。

类似地，应付账款减少（换言之，支付了供应商票据），会减少经营性现金流，因为相应数量的现金已经流出了公司。相反，如果以赊账的方式采购大量的原料或产品（应付账款增加），会对经营性现金流产生正向影响。所以，应付账款可视为公司供应商给予的免息信贷。

类似的还有应收账款变化的处理方式。如果应收账款增加，收入会更高，也许还可以计入利润，但相应的发票还没有得到支付。因此，必须就应收账款的增加，对净利润进行相应的减记，因为公司尚未收到已经创造的收入。净运营资本的计算方法如下：现金流量表也没有完全标准化。例如，有些公司把它们支付的利息列在经营性现金流一栏，而其他公司则把它列在筹资性现金流一栏。因而，在做分析之前，应该小心地审视和调整现金流量表。在做行业企业比较的时候，这非常重要！

经营性现金流

经营性现金流是通过调整利润表中的非现金科目和净运营资本的变动值来计算的。运营资本的变动很正常，因为追加运营资本（如库存）是必需的（尤其是在公司的成长期），这样才能实施和扩张经营业务。由于在产品售出前，企业经营活动都是现金流出，所以，它必须被记录在经营性现金流一栏。

这个流程类似面包师的工作：他首先得购买原材料（现金流出），然后将其加工为成品（绑在运营资本里的现金），最终售出（现金流入）。

类似地，应付账款减少（换言之，支付了供应商票据），会减少经营性现金流，因为相应数量的现金已经流出了公司。相反，如果以赊账的方式采购大量的原料或产品（应付账款增加），会对经营性现金流产生正向影响。所以，应付账款可视为公司供应商给予的免息信贷。

类似的还有应收账款变化的处理方式。如果应收账款增加，收入会更高，也许还可以计入利润，但相应的发票还没有得到支付。因此，必须就应收账款的增加，对净利润进行相应的减记，因为公司尚未收到已经创造的收入。净运营资本的计算方法如下：