抱着投机心态的小股民就像韭菜一样，一茬儿一茬儿地被

收割。

所以买股票一定要有投资的理念。说到这，我给大家讲一

个真实的故事。

20世纪80年代，香港有三个老太太想买股票，她们不认

字，于是请了一位牧师帮她们买股票，她们每人买了两三万港

币的股票。20年后，老牧师去世了。她们想把股票赎回来养老。

这三个老太太找到牧师的继承人说：“我们都老了，想把我们

的股票赎回来养老。你看行吗？”牧师的继承人问：“你们说

你们有股票，你们有什么证据吗？”她们说：“没有！我们都

信上帝。”牧师说：“信上帝不行！没有证据我就不能给你们钱。

我是老牧师的继承人，他没有告诉过我这件事，我替他管理他

的遗产，不能给你们钱。”

教友们听说了这件事，就问三个老太太：“你们真买股票

了吗？如果是真的，我们帮你们写诉状，到法院起诉，你们一

定能赎回股票。”开庭时，法官问：“你们还记得自己买了哪只

股票吗？”一个老太太说：“我买的是恒生银行的股票。”另一

个老太说：“我买的是汇丰银行的股票。”第三个老太太说：

“我想不起来了。”

法庭经过调查，证明确有其事。法院最后判这三个老太太

赢。那么，法院判给三个老太太多少钱呢？每个老太太都分到抱着投机心态的小股民就像韭菜一样，一茬儿一茬儿地被

收割。

所以买股票一定要有投资的理念。说到这，我给大家讲一

个真实的故事。

20世纪80年代，香港有三个老太太想买股票，她们不认

字，于是请了一位牧师帮她们买股票，她们每人买了两三万港

币的股票。20年后，老牧师去世了。她们想把股票赎回来养老。

这三个老太太找到牧师的继承人说：“我们都老了，想把我们

的股票赎回来养老。你看行吗？”牧师的继承人问：“你们说

你们有股票，你们有什么证据吗？”她们说：“没有！我们都

信上帝。”牧师说：“信上帝不行！没有证据我就不能给你们钱。

我是老牧师的继承人，他没有告诉过我这件事，我替他管理他

的遗产，不能给你们钱。”

教友们听说了这件事，就问三个老太太：“你们真买股票

了吗？如果是真的，我们帮你们写诉状，到法院起诉，你们一

定能赎回股票。”开庭时，法官问：“你们还记得自己买了哪只

股票吗？”一个老太太说：“我买的是恒生银行的股票。”另一

个老太说：“我买的是汇丰银行的股票。”第三个老太太说：

“我想不起来了。”

法庭经过调查，证明确有其事。法院最后判这三个老太太

赢。那么，法院判给三个老太太多少钱呢？每个老太太都分到300万港币。而当年她们入市时每人才投了几万港币。没想到

这些年来，香港的银行股收益非常好，股票一直上涨。若干年

过去了，她们当年的这种投资行为带来了高额的回报。

我想问大家，如果这三个老太太认字的话，她们能把股票

拿这么长时间吗？她们会不会涨到50万港币就抛了，或者涨到

80万港币就抛了，会等到300万港币吗？她们搭上了香港经济

发展的快车，还有一个重要的原因就是她们不识字。遗憾的是

我们大家都识字，还会上网看曲线呢。

有人会说，你说的那是香港股市，在中国内地，股市就不

会这样了。也不尽然。

例如，在中国房地产行业中，万科公司曾经坐过第一把交

椅。1990年中国股改时，万科是第一家上市的房地产公司。

万科刚上市时，投资者都不认这只股票。股票发行价才1元，仍然没人认购。当时在深圳有多家房地产公司，没人知道万科

日后的发展如何，谁都不敢轻易买它的股票。

万科董事长王石千方百计到处说服人们买他们公司的股

票，终于说动了一家证券公司，准备买300万元的股票。王石

很高兴，没想到的是，最后要兑现时找不到人了。那怎么办？

股票发不出去可不行！这时的王石非常着急。

他的一个香港朋友听到这个消息，就说：“王总，你别着300万港币。而当年她们入市时每人才投了几万港币。没想到

这些年来，香港的银行股收益非常好，股票一直上涨。若干年

过去了，她们当年的这种投资行为带来了高额的回报。

我想问大家，如果这三个老太太认字的话，她们能把股票

拿这么长时间吗？她们会不会涨到50万港币就抛了，或者涨到

80万港币就抛了，会等到300万港币吗？她们搭上了香港经济

发展的快车，还有一个重要的原因就是她们不识字。遗憾的是

我们大家都识字，还会上网看曲线呢。

有人会说，你说的那是香港股市，在中国内地，股市就不

会这样了。也不尽然。

例如，在中国房地产行业中，万科公司曾经坐过第一把交

椅。1990年中国股改时，万科是第一家上市的房地产公司。

万科刚上市时，投资者都不认这只股票。股票发行价才1元，仍然没人认购。当时在深圳有多家房地产公司，没人知道万科

日后的发展如何，谁都不敢轻易买它的股票。

万科董事长王石千方百计到处说服人们买他们公司的股

票，终于说动了一家证券公司，准备买300万元的股票。王石

很高兴，没想到的是，最后要兑现时找不到人了。那怎么办？

股票发不出去可不行！这时的王石非常着急。

他的一个香港朋友听到这个消息，就说：“王总，你别着急，我这里有300多万港币，我帮你一下吧。”于是这位朋友

买下了300多万股万科的股票，这位先生一直拿着万科的股票

没有抛。

2007年的一天，王石在一个电视访谈节目中，说了这样

一段话：“万科公司的股票从1990年上市到今天，这17年来涨

的不多，就涨了1 500倍。如果当初谁投了1万元，买了万科的

股票，一直拿着没抛，到今天就是1 500万元。”虽然王石曾

是万科的董事长，但他的身价不如那位先生。这个投资300多

万港币买万科股票的人，他现在的身价是多少呢？应该以几十

亿元来计算吧。

为什么万科的股票涨了这么多？都是因为中国房地产的黄

金20年，让房地产行业赚足了钱，才有了万科股价的节节上升。

所以你要投资股市，一定要想清楚，你是打算投资股市，还是准备投机股市？虽然没有绝对区分，但如果你是要投资，

我建议你要耐心一点。这里说个美国股神巴菲特的故事。

巴菲特11岁时，他自己存了一点钱，又找姐姐借了点

钱，凑了120美元，买了一只股票。这只股票他是以38美元一

股买进的，买进后股市突然大跌，他损失了30%。姐姐每天都

催他还钱，他很着急，当股价升回40美元时他赶快卖掉了，把

借姐姐的钱还上了，他只赚了5美元。没想到他卖掉股票后，

这只股票就一直涨，涨到202美元，他非常后悔。他因此学会急，我这里有300多万港币，我帮你一下吧。”于是这位朋友

买下了300多万股万科的股票，这位先生一直拿着万科的股票

没有抛。

2007年的一天，王石在一个电视访谈节目中，说了这样

一段话：“万科公司的股票从1990年上市到今天，这17年来涨

的不多，就涨了1 500倍。如果当初谁投了1万元，买了万科的

股票，一直拿着没抛，到今天就是1 500万元。”虽然王石曾

是万科的董事长，但他的身价不如那位先生。这个投资300多

万港币买万科股票的人，他现在的身价是多少呢？应该以几十

亿元来计算吧。

为什么万科的股票涨了这么多？都是因为中国房地产的黄

金20年，让房地产行业赚足了钱，才有了万科股价的节节上升。

所以你要投资股市，一定要想清楚，你是打算投资股市，还是准备投机股市？虽然没有绝对区分，但如果你是要投资，

我建议你要耐心一点。这里说个美国股神巴菲特的故事。

巴菲特11岁时，他自己存了一点钱，又找姐姐借了点

钱，凑了120美元，买了一只股票。这只股票他是以38美元一

股买进的，买进后股市突然大跌，他损失了30%。姐姐每天都

催他还钱，他很着急，当股价升回40美元时他赶快卖掉了，把

借姐姐的钱还上了，他只赚了5美元。没想到他卖掉股票后，

这只股票就一直涨，涨到202美元，他非常后悔。他因此学会了投资的第一课，就是炒股要有耐心。但我们大多数人都拿不

住股票。

什么叫股市投资呢？就是买了股票一直拿着，等着公司成

长，等着公司分红，等着公司成为大公司的那一天。

什么叫股市投机呢？就是短炒，今天买了明天卖，快进快

出。你想想看，如此频繁的交易，这一买一卖会损失多少手续

费？

凡是在股市中做投机的人，最后都会被更大的投机者吃掉。

炒股的第二个理念是：长线投资并不等于长期持有。为什

么这样说呢？

2005年我去郑州讲课，见到一个和我同龄的学医的人。

他说：“自从中国有股市以来，我进入后就没有出来过。”我问

他什么感觉。他说：“股价涨的时候兴奋快乐，股价跌的时候

痛苦绝望。”我问他：“你现在什么感觉？”他说正在痛苦之

中。我问为什么？他说：“股价正在暴跌，我女儿正等钱上大

学。”我说：“你就抛了股票让女儿上大学呗！”他说：“抛了我就赔了。”我说：“不抛你更赔了，你的女儿连大学都上不

了。”这位医生就是把长线投资变成了长期持有。自从中国有

股市他就没有出来过，股市涨涨跌跌，所以他不赚钱。

数十年来，美国股神沃伦·巴菲特的资本每年的平均盈利了投资的第一课，就是炒股要有耐心。但我们大多数人都拿不

住股票。

什么叫股市投资呢？就是买了股票一直拿着，等着公司成

长，等着公司分红，等着公司成为大公司的那一天。

什么叫股市投机呢？就是短炒，今天买了明天卖，快进快

出。你想想看，如此频繁的交易，这一买一卖会损失多少手续

费？

凡是在股市中做投机的人，最后都会被更大的投机者吃掉。

炒股的第二个理念是：长线投资并不等于长期持有。为什

么这样说呢？

2005年我去郑州讲课，见到一个和我同龄的学医的人。

他说：“自从中国有股市以来，我进入后就没有出来过。”我问

他什么感觉。他说：“股价涨的时候兴奋快乐，股价跌的时候

痛苦绝望。”我问他：“你现在什么感觉？”他说正在痛苦之

中。我问为什么？他说：“股价正在暴跌，我女儿正等钱上大

学。”我说：“你就抛了股票让女儿上大学呗！”他说：“抛了我就赔了。”我说：“不抛你更赔了，你的女儿连大学都上不

了。”这位医生就是把长线投资变成了长期持有。自从中国有

股市他就没有出来过，股市涨涨跌跌，所以他不赚钱。

数十年来，美国股神沃伦·巴菲特的资本每年的平均盈利都达到20%左右。他说他买股票都是投资行为，他从来都不投

机。他要把一个行业、一个产业的全部都看尽，都研究透了，

才去买股票。

当股票市场价格低于它的内在价值时，他作为一笔投资，

大量买入。他不是短期投机，而是长线投资。他要看企业效益，

看企业的发展前景。如果这个企业有实力、效益好，这只股票

的价格将来一定会升。所以，他认为拿钱去投资股票，比把钱

放在银行更合适。

2001年中国内地股市低迷时，香港股市同样低迷。巴菲

特就在中石油的股价跌到1港元左右时，买进了23亿港元的股

票。第二年中石油的股价涨了1倍，净赚了23亿港元。但他没

有卖出，一直拿在手里。

从2002年到2006年，他持有了5年中石油的股票。到2007年6月，中石油要在中国内地发行A股，全世界对中石油

一片赞誉声，中国投资者更是翘首以盼中石油的回归。

当所有人都看好中石油的时候，巴菲特却在香港股市上分

批抛出了自己手上所有的中石油股票，卖价在12港元至14港

元之间，这一笔就赚了237亿港元。

巴菲特买进中石油股票就是一种投资行为。他看好中石油

的前景，他分析出中国经济发展需要大量的石油，他在中石油都达到20%左右。他说他买股票都是投资行为，他从来都不投

机。他要把一个行业、一个产业的全部都看尽，都研究透了，

才去买股票。

当股票市场价格低于它的内在价值时，他作为一笔投资，

大量买入。他不是短期投机，而是长线投资。他要看企业效益，

看企业的发展前景。如果这个企业有实力、效益好，这只股票

的价格将来一定会升。所以，他认为拿钱去投资股票，比把钱

放在银行更合适。

2001年中国内地股市低迷时，香港股市同样低迷。巴菲

特就在中石油的股价跌到1港元左右时，买进了23亿港元的股

票。第二年中石油的股价涨了1倍，净赚了23亿港元。但他没

有卖出，一直拿在手里。

从2002年到2006年，他持有了5年中石油的股票。到2007年6月，中石油要在中国内地发行A股，全世界对中石油

一片赞誉声，中国投资者更是翘首以盼中石油的回归。

当所有人都看好中石油的时候，巴菲特却在香港股市上分

批抛出了自己手上所有的中石油股票，卖价在12港元至14港

元之间，这一笔就赚了237亿港元。

巴菲特买进中石油股票就是一种投资行为。他看好中石油

的前景，他分析出中国经济发展需要大量的石油，他在中石油